寧波銀行半年報營收371.60億，銀行股優(yōu)等生也“開掛”？

文：向善財經(jīng)

又到了中報季，各家上市企業(yè)都發(fā)了年中成績單。

8月28日晚間，寧波銀行正式對外披露2025年半年報。

數(shù)據(jù)顯示，上半年，寧波銀行營業(yè)收入371.60億元，同比增長7.91%。屬于母公司股東的凈利潤147.72億元，同比增長8.23%。與中報一同公布的，還有2025年中期利潤分配預(yù)案，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3元（含稅）。

放在息差承壓的大環(huán)境下看，這個業(yè)績不可謂不亮眼。

一方面，半年報營收創(chuàng)、利潤創(chuàng)新高，另一方面，營收利潤增速都在8%附近，增速勁頭很足。

總的來看，銀行息差收窄的壓力和挑戰(zhàn)之下，寧波銀行又交出了一份“雙增答卷”。

扎根服務(wù)區(qū)域?qū)嶓w，經(jīng)營增長才是“王道”

讀完這份財報，還有兩個核心數(shù)據(jù)不容忽視：

一個是凈利潤增速，一個是資產(chǎn)增速。

上半年，寧波銀行現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤147.72億元，同比增長8.23%，而去年同期增速為5.42%，這意味著，上半年寧波銀行的賺錢能力更強了。

盈利能力增強，背后反映出經(jīng)營能力的變化。

反映到資產(chǎn)端，截至6月末，寧波銀行總資產(chǎn)突破3.47萬億元，比年初增長了11.04%。

資產(chǎn)規(guī)模增長雙位數(shù)，體現(xiàn)出的銀行的經(jīng)營管理能力，都進(jìn)一步提升。

要知道，今年上半年，整個銀行業(yè)的盈利壓力都還在，這樣的情況下，營收利潤增速都實現(xiàn)在8%左右。

用一個字評價這個業(yè)績：穩(wěn)。

穩(wěn)的原因還是在于，寧波銀行“大銀行做不好，小銀行做不了”的經(jīng)營策略成功了，堅持深耕優(yōu)質(zhì)經(jīng)營區(qū)域，深入扎根服務(wù)實體有了回報。

還是看數(shù)據(jù)。

上半年，公司銀行客戶總數(shù) 18.8 萬戶，較年初增加 1.6 萬戶，同時，依托專業(yè)化、數(shù)字化、國際化的服務(wù)能力，上半年國際結(jié)算量 1580 億美元，同比增長19%。

銀行不僅是一家金融機構(gòu)，更像一座連接本土與全球的橋梁。

寧波市重要的出口城市，制造業(yè)為代表的實體經(jīng)濟(jì)也很繁榮。寧波海關(guān)統(tǒng)計，今年上半年，寧波市進(jìn)出口7218億元，比去年同期增長6.1%，規(guī)模創(chuàng)歷史同期新高。

寧波銀行上半年的數(shù)據(jù)增長，其實也從側(cè)面反映出一件事兒，銀行業(yè)績的增長與實體經(jīng)濟(jì)關(guān)系緊密。

這些數(shù)據(jù)背后，描繪的是一幅地方經(jīng)濟(jì)的活力圖，是“寧波制造”走向世界的節(jié)拍器。某種意義上，這份財報數(shù)據(jù)，不是冷冰冰的貨幣流動，而是成千上萬家企業(yè)揚帆出海的汗水與足跡。

銀行與實體經(jīng)濟(jì)的這種密切聯(lián)系，也同樣體現(xiàn)在業(yè)務(wù)端。

比如，此前在服務(wù)某鋰電池生產(chǎn)企業(yè)過程中，寧波銀行成功發(fā)行票面利率低于市場均值15個基點的科技票據(jù)，為實體企業(yè)節(jié)約融資成本超千萬元。

實體經(jīng)濟(jì)增長，是銀行業(yè)績增長的壓艙石，也同樣是銀行業(yè)周期里的增長底色。

服務(wù)實體的成功，本質(zhì)上是經(jīng)營增長的成功。

扎根服務(wù)區(qū)域?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，上半年寧波銀行實現(xiàn)了存款總額20,764.14億元，比年初增長13.07%；此外，上半年貸款及墊款總額16,732.13億元，比年初增長13.36%。

在我看來，當(dāng)前銀行的存貸業(yè)務(wù)雙增，恰恰體現(xiàn)出金融扎根實體釋放出來的活力。

從資產(chǎn)端數(shù)據(jù)的變化來看，寧波銀行的資產(chǎn)數(shù)據(jù)增長大都比較均衡，其中，貸款同比增長為19.1%，比總資產(chǎn)還要高出近5個百分點。

什么意思呢？

寧波銀行資產(chǎn)規(guī)模的增長，不是靠同業(yè)資產(chǎn)的擴張，或者債權(quán)投資拉動的。可能反倒是因為市場的貸款需求增加而驅(qū)動的。這也從側(cè)面反映出，寧波銀行內(nèi)生的增長動力其實很強。

市場貸款需求增長，存貸業(yè)務(wù)雙增的同時，寧波銀行的盈利結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。

一方面，成熟的多元利潤中心，始終是寧波銀行的核心競爭力。

公司銀行、零售公司、財富管理、消費信貸、信用卡、金融市場、投資銀行、資產(chǎn)托管、票據(jù)業(yè)務(wù)9個利潤中心，加上永贏基金、永贏金租、寧銀理財、寧銀消金4個利潤中心，不斷增加寧波銀行的盈利能力。

多元盈利中心的結(jié)果，就是利潤增長一向很穩(wěn)。近五年利潤數(shù)據(jù)顯示，寧波銀行的利潤增速，從未低于6%。

另一方面，專業(yè)化服務(wù)能力持續(xù)提升，堅持“經(jīng)營銀行就是經(jīng)營風(fēng)險”的風(fēng)控理念，使得寧波銀行的增長有很強的延續(xù)性。

實際上，多元增長的本質(zhì)是高質(zhì)量增長。

風(fēng)控這塊兒，數(shù)據(jù)體現(xiàn)得很直觀。

披露的中報顯示，截至2025年6月末，寧波銀行不良貸款余額126.88億元，不良貸款率0.76%，撥備覆蓋率374.16%；資本充足率15.21%，一級資本充足率10.75%，核心一級資本充足率9.65%。

結(jié)合之前的數(shù)據(jù)來看，寧波銀行的不良貸款率連續(xù)18年保持在1%以下。

今年上半年，寧波銀行更是加大了減值計提力度，確保了風(fēng)險抵補指標(biāo)，這也說明管理層對于資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險的關(guān)注度，其實很高。

不是一味追求業(yè)績，反倒是注重增長質(zhì)量，也是優(yōu)質(zhì)上市銀行的一種價值觀層面的追求。

投資大佬段永平說過這么一句話：“利潤之外”追求的公司一般來說更“長青”。

銀行業(yè)同樣如此。

銀行業(yè)的增長不僅要有“術(shù)”，也要有“道”。

術(shù)就是經(jīng)營的方法，比如前面講的“優(yōu)化盈利結(jié)構(gòu)，提升風(fēng)險管理”，再比如扎實投入金融科技，推動金融與科技融合發(fā)展賦能實體產(chǎn)業(yè)。

“道”，則是更為抽象，更底層理念的東西。就像段永平所說的“利潤之外”。

實際上，段永平對此有過解釋，他說所謂利潤之上的追求，就是把消費者（客戶）的需求，放在公司短期利益前面。

用寧波銀行的理念來詮釋“利潤之外”，可能是“真心對客戶好”的理念，也是從一而終的客戶價值。

也正因此，寧波銀行才能在周期之中逆勢而上，爆發(fā)出強大的資本內(nèi)生能力。

變革浪潮中，穩(wěn)步踏上價值成長之路

寧波銀行的內(nèi)生增長似乎表明，在銀行業(yè)的變革之中，依然有確定性的成長之路。

如果深究這份半年報，可以找到很多寧波銀行經(jīng)營成果的例證。但跳出這份財報，或者跳出寧波銀行的自身，再來審視這份增長，其實也能發(fā)現(xiàn)更多啟示。

這年頭，銀行股缺的是什么，是營收？是利潤？

都不是。

真正缺的是韌性。

寧波銀行的這份半年報里，其實就展現(xiàn)出了這種韌性。

數(shù)據(jù)顯示，上半年，非息收入114.34億，營收占比達(dá)到30.77%。也就是說，非息收入為寧波銀行的上半年的增長提供了足夠的韌性，并且貢獻(xiàn)出穩(wěn)定的利潤增長。

在銀行息差持續(xù)收縮與盈利空間擠壓的雙重壓力下，非息收入的穩(wěn)定增長，對業(yè)績表現(xiàn)至關(guān)重要。

這年頭兒，穩(wěn)非息業(yè)務(wù)就是穩(wěn)增長。

寧波銀行的穩(wěn)，是業(yè)務(wù)端的問題，也是經(jīng)營能力、戰(zhàn)略落地的穩(wěn)。

比如，上半年，寧波始終堅持差異化經(jīng)營，始終把“五大篇章”落實到位。

在科技金融方面，寧波銀行積極響應(yīng)國家推動科技創(chuàng)新、培育新質(zhì)生產(chǎn)力戰(zhàn)略要求，成立了一級部門科技金融部，科創(chuàng)企業(yè)核心需求，圍繞“資金鏈、技術(shù)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈”四大方向，提供全方位、全流程、專業(yè)化服務(wù)。

綠色金融方面，上半年制定《寧波銀行2025年綠色貸款支持政策》，明確綠色貸款專屬優(yōu)惠政策，加大對清潔能源、節(jié)能環(huán)保等重點領(lǐng)域的支持，賦能企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。

普惠金融方面，聚焦小微企業(yè)經(jīng)營場景和需求，為制造業(yè)、商貿(mào)類行業(yè)客戶提供“線上小微貸”扎實開展企業(yè)走訪，及時響應(yīng)小微企業(yè)融資需求。數(shù)據(jù)顯示，截至上半年，寧波銀行普惠小微戶數(shù)23.44萬戶。

在養(yǎng)老金融領(lǐng)域，截至2025年6月末，公司養(yǎng)老貸款余額7.9億元，較年初增長273%，累計上架個人養(yǎng)老金產(chǎn)品170款。

數(shù)字金融方面，寧波銀行煥新升級鯤鵬司庫、五管二寶等多款產(chǎn)品，升級推出數(shù)字人力3.0，打造人力資源數(shù)字化管理系統(tǒng)，通過數(shù)字化服務(wù)模式提升實體經(jīng)濟(jì)賦能效能。

把戰(zhàn)略落實到位，靠的是扎實基本功。

銀行經(jīng)營業(yè)務(wù)，其實還是要靠人。上半年，寧波銀行不斷強化專業(yè)隊伍建設(shè)，依托寧波銀行知識庫、知識圖譜、以員工帶教、全員訪客等方式進(jìn)一步提升服務(wù)能力。

經(jīng)常關(guān)注銀行股的朋友們，都會有一個共識：優(yōu)秀的頭部銀行股，是穿越周期的穩(wěn)定器。

但下行周期中，頭部的銀行股也往往會被低估。

我對銀行當(dāng)下的一個判斷是，當(dāng)前的銀行股普遍被低估，但息差周期性調(diào)整的同時，優(yōu)質(zhì)的銀行股依然會走上價值成長之路。

特別是那些非息收入比較強的銀行。

一方面，這些銀行的核心營收、利潤數(shù)據(jù)受息差波動影響會更小，另一方面，股市進(jìn)入慢牛之后，財富管理業(yè)務(wù)的未來表現(xiàn)值得期待。

我們還是拿寧波銀行來說。半年報顯示，在手續(xù)費以及傭金收入中，代理類手續(xù)費收入29.87億，同比增長10.06%。

也就是說，財務(wù)管理方面的增長，還有很大的空間有待挖掘。

特別是隨著下半年股市確認(rèn)走牛，銀行財富管理類業(yè)務(wù)未來的增長空間會不會進(jìn)一步釋放？我認(rèn)為可以期待一下。

今天的市場上，高成長、高分紅的銀行股總是稀缺的，上市銀行這么多家，兼具成長性和回報的銀行股就那么幾個。接下來，誰能挖掘出更多的中間業(yè)務(wù)增長空間，也許誰就能兌現(xiàn)更多的成長性。

接下來的幾份財報中，這些成長性會不會體現(xiàn)出來呢？

最后：

銀行業(yè)的高光，不在現(xiàn)在，而在未來。

社會經(jīng)濟(jì)增長，銀行業(yè)是棋眼，落子無聲，卻關(guān)系全局。

不管是當(dāng)下刺激消費，還是解決未來老齡化問題，銀行都是重要一環(huán)。穿越行業(yè)的沉淀與調(diào)整，銀行業(yè)的價值終將在時間里回歸。

在這個巨變的時代，我們所能做的，則是守住理性的火光，在喧囂的市場中做一個冷靜的注視者。也一如正如巴菲特所言，“別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪。”

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