營收利潤損失約3750萬 九牧王為大舅哥“撤柜”回購被疑利益輸送

總經理大舅哥撤柜不再經營，九牧王竟動用公司近 3000 萬元回購其公司貨品以及裝修，此舉不僅將在2025年為九牧王帶來3000萬元左右的營業收入損失，增加2200萬元存貨，還將直接減少凈利潤共計750萬元左右。

　　這也讓九牧王陷入侵害中小股東利益以及利益輸送的質疑當中。

　　“(總經理)大舅哥撤柜不干了，上市公司花3000萬當接盤俠，這不是利益輸送？”有股民在股吧里質疑九牧王此次關聯交易涉嫌利益輸送、侵害中小股東利益。

　　3000 萬為大舅哥撤柜“兜底”被疑利益輸送

　　8 月 22 日，九牧王發布公告表示，公司擬收回安徽市場的經營權，同時折價回購經銷商安徽九特龍的 2024 年春夏季、2024 年秋冬季貨品，按原進貨價回購安徽九特龍的 2025 年春夏季貨品，并對相關門店的裝修剩余價值予以折價購買。本次交易的交割日為 2026 年 3 月 31 日，預計交易的總金額不超過 3,000 萬元，具體金額以交割日確定的金額為準。

　　九牧王表示，公司此舉主要是為推進公司直面消費者（DTC）的業務，根據公司經營的實際需求及雙方協商所做出的決定。

　　值得注意是的，安徽九特龍由陳志生和陳阿足分別持股 80% 和 20%，而陳志生則是九牧王董事、總經理陳加芽配偶之兄，也就是說，陳志生為九牧王總經理的大舅哥。因此該筆交易也構成了關聯交易。

　　此番為總經理大舅哥撤柜“接盤”也引發了股民的強烈質疑。

　　“(總經理)大舅哥撤柜不干了，上市公司花3000萬當接盤俠，這不是利益輸送？”有股民質疑九牧王已經涉嫌利益輸送，也有股民認為此舉已經侵害了中小股東的利益。

　　該議案在 8 月 21 日舉行的董事會會議上獲得了審議通過，雖然董事陳加貧投出了反對票，但是其反對原因是認為過渡期設置較長，公司應盡快完成交接并經營。

　　董事陳加貧也并非外人，陳加貧與陳加芽、陳美箸、陳金盾四人與九牧王董事長林聰穎之妻系兄弟姐妹關系。

　　營業收入損失約 3000 萬，減少凈利潤 約 750 萬

　　此次關聯交易，九牧王不僅要回購安徽九特龍的庫存商品，還要對安徽九特龍相關門店的裝修剩余價值予以折價購買。

　　九牧王此番幾乎回購操作堪稱貼心，然而對于上市公司來說卻要承擔真金白銀的損失。

　　除了要支付大約 3000 萬元的現金外，回購安徽九特龍 2024 年春夏季、2025 年春夏季貨品的貨品，預計將減少公司 2025 年度營業收入2000萬元左右，增加公司存貨1200萬元左右，減少公司2025年凈利潤600 萬元左右。

　　“公司擬于2026年3月完成對安徽九特龍 2024 年秋冬季貨品的回購，預計將減少公司 2025 年度營業收入1000萬元左右，增加公司2026年存貨1000 萬元左右，減少公司 2026 年度凈利潤 150 萬元左右。”九牧王公告表示，以上為根據安徽九特龍截止目前存貨情況初步估計的金額，具體金額以實際交割日確認的金額為準。

　　根據公告披露內容，此次回購九牧王 2025 年營業收入將減少約 3000 萬元，增加 2025 年、2026 年庫存合計約 2200 萬元，減少凈利潤合計約 750 萬元左右。

　　雖然九牧王表示，此次關聯交易是公司推進直面消費者業務的一個舉措，有利于公司直接了解消費者和市場需求。

　　但是投資者卻不這么認為，有投資者表示，九牧王完全可以以較低的代價收回經營權，卻不應該花費 3000 多萬為關聯經銷商的庫存商品和裝修“買單”，進而為公司帶來數千萬元的收入損失和存貨。

　　“公司同時對符合條件的門店進行接收，并對門店裝修及道具等剩余價值進行折價購買，可節約公司的裝修成本和裝修時間，有利于公司更順利地完成經營權的交接。”九牧王在接受大眾網記者采訪時回復表示。

　　對于利益輸送的質疑，九牧王則予以否認，公司表示：“本次回購貨品及購買裝修的定價，是根據公司統一的回收市場政策，并結合實際情況，遵循公允定價原則由雙方協商確定。相關關聯交易經公司獨立董事專門會議及董事會審議通過，關聯董事回避表決，審議程序符合法律法規的相關規定。”

　　值得注意的是，難言樂觀的消費市場如今正給九牧王帶來肉眼可見的業績壓力，就連九牧王董事長林聰穎也在年報中直言“公司的經營也面臨著巨大的壓力， 整體業績未達預期。”

　　九牧王 2024 年年報顯示，該公司實現營業收入31.81億元，同比增長4.13%，但是歸屬于上市公司股東的凈利潤1.76億元，同比下降7.86%，扣非凈利潤更是下滑 16.72%。今年一季度，九牧王的營業收入開始出現負增長，同比下滑 4.76%，扣非凈利潤下滑幅度達 24.15%。