成交保持中高位運行 價格再度陷入拉鋸

據上海中原地產數據顯示，2025年5月上海二手住宅成交1.92萬套，環比減少8.19%，同比增加12%。

圖：上海二手住宅成交套數走勢

數據來源：網上房地產、上海中原整理

成交穩定 季節性波動符合慣例

進入5月，樓市交易量保持穩定。從網上房地產數據顯示，雙休日的網簽量都能維系在千套以上，說明市場交易節奏得到延續和保持。只不過基于5月初和月末都有假期因素，所以月初和月末的交易量出現大幅收縮。但總體來看，符合季節性波動慣例。一些先行指標上，比如帶看等等，和4月相仿。

空間分布上，大浦東繼續領跑全市，不過成交量跌破了4千套，比前期略有縮水。寶山排名第二，成交2058套，環比減少10.6%。閔行繼續排名第三，成交套數為1948套，比前期縮水約1成。此外，大部分區成交繼續能維持在千套以上，而前期交易本身就不算活躍的青浦等區，成交還是沒有突破千套水平。

房價環比轉跌 市場再度進入拉鋸期

上海中原地產二手住宅價格指數顯示，5月二手房價格指數環比下跌1.48%。前5個月的指數環比上三漲兩跌。趨勢上，房價還在震蕩筑底的過程中。基于成交速度放緩，市場心態又出現一些波折。買家擔憂后續成交放緩后房價還會往下滑落。不過成交總量依舊穩定在中高位，所以房東繼續保持相對樂觀心態。尤其是大家期待的降準降息的落地，對穩樓市舉措的效果充滿信心。因此，買家還價過低依舊難達成協議。

最近交易活躍的項目有向市區靠攏的跡象，比如成交活躍的項目中，5月交易最大的小區是徐匯龍華板塊的馨匯南苑，成交87套。南站板塊的蓮岸家園交易量也在前十榜單中，值得關注的是，該小區成交的套均面積超過100平方米。可見二手房中，改善的意圖也越來越清晰，這部分業主拋售房源后也是改善型需求。

不過從掛牌角度來看，5月掛牌量又有所提升，這對房價的穩定帶來一定壓力。為了促成交易，不得不將議價空間適度擴大。但是產品之間差異也比較明顯，總價千萬以上的房源，或是房屋品質不高的老破小議價空間仍然有。但是房齡較小的商品房價格依舊沒什么空間。

市 場 分 析

4、5月份成交能夠反應當下真實交易水平，連續2個月保持在2萬套左右的量運行說明市場內生性需求還是很穩定。但是改善性需求釋放還是通過賣出二手房置換新房的鏈條實現。并且隨著投資品回報率的降低，比如存款利息下降等，加劇購買優質新房的意愿。因此，最近兩個月掛牌量又有抬升的跡象。所以，盡管成交量還維持得不錯，但價格上要實現全面止跌還需要等待一段時間。