降息預期利好下，如何舒適買“金”？

隨著美國一系列經濟、就業(yè)、通脹數據的走弱，市場對美聯儲“9月首降”的預期不斷增強，這無疑對黃金行情形成直接利好。

　　通過歷史復盤可以發(fā)現，自1980年以來，美聯儲共經歷了6輪完整貨幣政策周期，無論是在最后一次加息至下一輪降息前的利率平臺期，還是在降息周期內，黃金資產均有不錯的表現。以倫敦現貨黃金為例：

　　1、利率平臺期：金價震蕩上漲，平均漲幅5.65%，其中，2000年5月16日—2001年1月2日區(qū)間，倫敦金現漲幅達23.74%。

　　本輪美聯儲最后一次加息是在2023年7月27日，至今倫敦金現已累計上漲了20.90%。（數據來源：WIND，截至2024年7月29日）

　　2、降息周期：金價有5次實現上漲，平均漲幅24.55%，僅1995年7月6日—1997年3月24日這一輪降息周期內金價下跌，主要是因為降息后美國經濟增速逐步回升，風險資產價值隨之提升，黃金作為傳統避險資產，吸引力下降。

　　黃金之所以在降息周期有較好表現，是因為黃金屬于無息資產，本身不產生利息或收益，當美聯儲降息，實際利率下降時，持有黃金的機會成本降低，投資者會更傾向于配置黃金，從而推升黃金的需求和價格。

　　當前美聯儲降息預期升溫，疊加地緣風險加劇、去美元化背景下全球央行持續(xù)增持黃金儲備等支撐，黃金的配置價值依舊凸顯。

　　把握黃金機遇，黃金ETF或是優(yōu)選工具

　　對于普通投資者而言，相比直接持有實物黃金，黃金ETF或是更舒適、更便捷的買金方式。此類產品以黃金現貨合約為底層資產，緊密跟蹤黃金價格走勢，不僅投資門檻、交易手續(xù)費較低，且變現能力較強，投資者可通過證券賬戶，在二級市場T+0交易黃金ETF，當日買入當日便可賣出，免去了持有實物黃金的存儲與交割難題。

　　比如華安黃金ETF（518880），該基金跟蹤上海黃金交易所AU9999現貨合約價格，至今已長跑超過11年，是國內規(guī)模較大的黃金ETF，目前產品規(guī)模為245.22億元，反映出市場對該基金的高度認可。（數據來源：上海證券交易所，截至2024年7月29日）

　　從實際投資成效看，華安黃金ETF對黃金價格保持著較好跟蹤，收益表現明顯領先同類，近3年基金凈值增長率為48.16%，同期業(yè)績比較基準收益率50.31%，在同類11只黃金ETF基金中排名第1。（數據來源：基金業(yè)績、業(yè)績比較基準收益率來自基金2024年二季報，排名來自銀河證券，截至2024年6月30日）

　　對于場外投資者，可考慮通過華安黃金ETF聯接（A類：000216，C類：000217）來把握黃金機遇，既無需開通證券賬戶，資金門檻也相對更低，小額閑散資金亦可以輕松參與。華安黃金ETF聯接A近3年凈值增長率為46.48%，同期業(yè)績比較基準收益率47.85%，同類排名3/11。（數據來源：基金業(yè)績、業(yè)績比較基準收益率來自基金2024年二季報，排名來自銀河證券，截至2024年6月30日，同類基金指黃金ETF聯接基金（A類））

　　警惕高位風險，宜定投分批布局

　　在經歷近一年多的持續(xù)上漲后，當前黃金價格已處于相對高位，建議以定投方式分批布局黃金ETF或黃金ETF聯接基金，既能保持在場，享受后續(xù)金價上行帶來的投資回報，也有望攤薄投資成本、分散短期金價波動風險，提升投資體驗。

　　注：根據基金定期報告數據，截至2024年6月30日。

　　華安黃金ETF成立于2013.07.18，業(yè)績比較基準為國內黃金現貨價格收益率。2013年—2023年、2024年上半年歷年業(yè)績（及業(yè)績基準表現）為-10.81%（-8.77%）、2.29%（1.75%）、-7.57%（-7.37%）、18.15%（18.42%）、3.31%（3.45%）、3.64%（4.25%）、19.15%（19.75%）、13.81%（14.44%）、-4.71%（-4.14%）、9.24%（9.80%）、16.34%（16.83%）、14.36%（14.66%）。歷任基金經理：徐宜宜（2013年7月18日—2018年9月27日）許之彥（2013年7月18日－至今）。

　　華安黃金ETF聯接A成立于2013年8月22日，業(yè)績比較基準為國內黃金現貨價格收益率×95%＋人民幣活期存款稅后利率×5%。2013年—2023年、2024年上半年歷年業(yè)績（及業(yè)績基準表現）為-11.90%（-12.48%）、1.93%（1.68%）、-6.79%（-6.98%）、17.47%（17.51%）、2.84%（3.29%）、3.49%（4.05%）、19.13%（18.78%）、13.90%（13.73%）、-4.77%（-3.92%）、9.07%（9.33%）、15.95%（16.01%）、13.72%（13.93%）。歷任基金經理：徐宜宜（2013年8月22日—2018年9月27日）許之彥（2013年8月22日－至今）。

　　風險提示：敬請投資人關注投資黃金主題基金的特有風險，如黃金市場波動的風險、基金投資組合回報與國內黃金現貨價格回報偏離的風險、上海黃金交易所黃金現貨市場投資風險等主要風險?；鸸芾砉静槐ＷC本基金一定盈利，也不保證最低收益，基金過往業(yè)績不能預示未來收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。市場有風險，投資需謹慎，風險自擔。投資人在投資基金前應認真閱讀《基金合同》和《招募說明書》等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特征，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金產品。