三年虧14億，千億芯片巨頭辟謠“友商搶單”

文 | 雷達財經，作者 |丁禹，編輯 | 孟帥

近日，“搶單傳聞”一度引發芯原股份股價閃跌。

4月16日，芯原股份盤中股價一度下探至219元/股，較當日開盤價下跌超13%，收盤后股價回升至244.7元/股，但仍較開盤價跌去3.75%。

彼時，市面上流言四起，不乏公司“2026年一季度業績不及預期”、“被某公司搶單”、“相關公司成立定制芯片子公司后構成利空”等說法。

隨后，芯原股份董事長戴偉民親自出面辟謠稱，關于友商搶單的傳言不實。戴偉民還強調，公司有充足的訂單儲備為未來業績兌現筑牢根基，整體經營基本面延續穩健態勢。

從業績來看，2025年，芯原股份營收增長迅猛，以35.77%的增幅成功突破30億大關；其歸母凈利潤錄得5.28億元虧損，但虧損規模同比收窄12.16%。

雷達財經注意到，自2020年上市以來，芯原股份僅在2021年、2022年實現短暫盈利。而最近三年，其累計歸母凈利潤虧損更是超過14億元。

盡管連續多年身陷虧損泥沼，但在AI熱潮的推動下，資本市場對芯原股份卻頗為看好，公司股價從2024年的最低24.45元/股，一度飆升至今年2月的最高288元/股。

不過，截至4月17日收盤，芯原股份報241.08元/股，較歷史高點跌去約16%，最新市值為1268億元。

值得一提的是，在3月發布的《2026胡潤全球富豪榜》中，站在芯原股份身后的戴偉民家族，以75億元的身家登榜。

否認搶單傳聞，去年末在手訂單超50億

據科創板日報報道，此前有市場觀點解讀稱，今年一季度，芯原股份由于被博通、翱捷科技等同行業公司搶單，導致收入不及預期。

天眼查顯示，翱捷科技在4月8日成立子公司——翱捷創芯科技（上海）有限公司。

4月15日，翱捷科技在投資者互動平臺上表示，其成立該子公司的目的是將芯片定制相關業務獨立出來，加大資源投入，實現與母公司高效協同，做大做強相關業務，更好地服務于公司的整體發展戰略。

4月16日盤中，在芯原股份股價閃跌13%時，翱捷科技股價則一度從開盤時的76.1元/股上漲至86.7元/股，漲幅近14%。

對此，芯原股份董事長戴偉民在辟謠“搶單傳聞”時還表示：“盡管尚未公布一季度業績，但截至2025年末，公司在手訂單金額達到50.75億元，連續九個季度保持歷史高位”。

據戴偉民介紹，2025年第二、第三、第四季度，芯原股份的新簽訂單金額分別為11.82億元、15.93億元、27.11億元，單季度新簽訂單金額連續三個季度突破歷史新高。

另據芯原股份2025年年報，公司2025年末在手訂單中，預計一年內轉化的比例超80%，近60%為數據處理應用領域訂單且主要來自于云側AIASIC及IP。

在4月9日的業績說明會上，面對“行業競爭加劇，公司能否維持較高的定價水平與利潤率”的問題，芯原股份表示，近年來，系統廠商、大型互聯網公司、云服務提供商和車企因成本、差異化競爭、創新性、掌握核心技術、供應鏈可控等原因，越來越多地開始設計自有品牌的芯片。

芯原股份強調，芯原擁有先進的芯片定制技術、豐富的IP儲備，延伸至軟件和系統平臺的設計能力，以及長期服務各類客戶的經驗積累，已成為系統廠商、互聯網公司、云服務提供商和車企首選的芯片設計服務合作伙伴之一。

2025年，芯原系統級客戶（非芯片設計公司）所產生的收入占比約40%，且連續5年保持在30%以上。

芯原股份稱，隨著公司一站式芯片定制能力提升，為客戶帶來更高價值，公司參與度及附加值更高客戶項目收入占比增加，帶動公司議價能力等核心競爭力的提升，將有利于盈利能力的提升。

三年虧超14億，資產負債率創新高

雷達財經從公司財報獲悉，芯原股份是一家依托自主半導體IP（集成電路模塊），為客戶提供平臺化、全方位、一站式芯片定制服務和半導體IP授權服務的企業。

據芯原股份介紹，目前，公司擁有自主可控的六類處理器IP，以及1700多個數模混合IP和射頻IP。

基于自有的IP，芯原股份已擁有豐富的面向人工智能（AI）應用的軟硬件芯片定制平臺解決方案，涵蓋如智能手表、AR/VR眼鏡等實時在線（Always on）的輕量化空間計算設備，AI PC、AI手機、智慧汽車、機器人等高效率端側計算設備，以及數據中心/服務器等高性能云側計算設備。

此外，根據IPnest在2025年的最新統計，2024年，芯原半導體IP授權業務市場占有率位列中國大陸第一，全球第八。

隨著公司業務在AI芯片定制領域獲得快速增長，芯原股份稱其已被業界譽為“AI ASIC龍頭企業”。

業績層面，2025年，芯原股份實現營收31.52億元，同比增長35.77%；錄得歸母凈利潤虧損5.28億元，虧損規模同比收窄12.16%。

雷達財經梳理發現，自2023年起，芯原股份已連續三年出現虧損，累計虧損規模達14.25億元。

分產品來看，芯原股份的營收主要可以分為四部分，分別為知識產權授權使用費收入、特許權使用費收入、芯片設計業務收入、量產業務收入。

去年，公司這四部分的收入分別為6.71億元、1.11億元、8.77億元、14.9億元，同比上漲6.07%、7.57%、20.94%、73.98%，分別占公司總營收的21.29%、3.52%、27.81%、47.25%。

其中，芯片設計和芯片量產均隸屬于公司的一站式芯片定制服務業務。報告期內，公司該業務毛利率為16.69%，顯著低于其他業務，但該業務的營收增速卻遠超其他業務。

由于收入結構變化等因素，芯原股份2025年的綜合毛利率下降5.68個百分點至34.19%。

據悉，為了支撐業務的持續發展，芯原股份采用以市場和客戶需求為導向的研發模式。

截至去年年末，公司擁有研發人員1839人，占員工總人數的89.4%。

2025年，芯原股份整體研發投入13.49億元，研發投入占收入比重為42.78%，同比減少10.94個百分點。

對此，芯原股份解釋稱，得益于公司新簽訂單爆發式增長，研發資源隨著訂單轉化逐步投入至客戶項目中，研發投入占比屬于合理下降。

值得警惕的是，同花順iFinD數據顯示，截至去年末，芯原股份的資產負債率為55.72%，創下公司上市以來的新高。

海歸學術大佬，攢起75億身家

芯原股份能成長為如今的行業巨頭，離不開創始人戴偉民的創業抉擇。

據公開資料，如今已70歲高齡的戴偉民，其職業生涯發軔于學術領域。1988年，他從加州大學伯克利分校斬獲電子工程博士學位后，便投身于加州大學圣克魯茲分校的教職工作。

僅僅4年之后，憑借出色的學術能力與教學成果，戴偉民榮獲了終身教授這一在美國學術界堪稱“鐵飯碗”的職位。

雖然在美國的主業是教學，但戴偉民還要兼顧獲取科研經費，由此籌集的錢款中，一部分交給學校，另一部分要帶著學生研究、提供工資。據他后來回憶，在美國做教授，其實就是類似在試水創業。

在積累一定人脈后，身兼教職的戴偉民于1995年走上創業道路，成立主業為計算機輔助設計的Ultima公司，擔任創始人、董事長兼總裁職務。

幾年之后，憑借敏銳的商業洞察力，戴偉民基于對中國半導體產業機遇的判斷，毅然放棄了美國穩定且優渥的“鐵飯碗”，選擇回國發展。

2001年，戴偉民在上海創辦芯原股份。他曾解釋，自己的判斷源于1998年參與中國半導體發展戰略研討會時，看到的“這一波芯片潮要起來”的趨勢。

在創業方向的選擇上，戴偉民獨具慧眼地鎖定了半導體IP領域。他形象地將芯片設計服務類比為幫客戶“蓋房子、做軟裝”，而半導體IP則如同建造房屋所必需的磚塊。

戴偉民深知人才對于企業發展的重要性，他坦言“人是我們最大的財產”。早期，國內行業專業人才極度匱乏，幾乎處于空白狀態。戴偉民因此親力親為，深度參與考核面試。

據戴偉民介紹，在芯原的初始團隊中，除他本人之外，并未從國外引進人才，基本上都是本土訓練成長起來的。

在公司資本化運作方面，戴偉民也有著清晰的戰略規劃。他透露，芯原股份創立之初的目標是登陸納斯達克上市。因為納斯達克更關注企業的技術和研發能力，芯原可以不局限于短期盈利，而瞄準長期發展目標大膽投入研發。

2015年，芯原本已完成了登陸納斯達克的路演，但因看好A股資本市場的改革，后將目光轉向科創板。

2020年，芯原股份成功登陸科創板，被譽為“中國半導體IP第一股”。

在戴偉民的帶領下，芯原股份如今已成為一家領先的芯片定制解決方案上市公司。目前，芯原股份在全球設有9個研發中心，以及11個銷售和客戶支持辦事處。

在最新發布的年報中，芯原股份還表示，規模化運營的芯片設計服務提供商或是半導體IP提供商基本都集中在海外，而其是我國企業中極少數能與同行業全球知名公司直接競爭并不斷擴大市場占有率的公司。

得益于芯原股份上市后在資本市場上的表現，戴偉民的身家也水漲船高。在3月發布的《2026胡潤全球富豪榜》中，戴偉民家族以75億元的身家登榜。

未來，芯原股份能否借助AI東風，走出虧損泥潭？雷達財經將持續關注。