超越茅臺，A股新股王誕生

澎湃新聞記者 徐宏文

從2025年4月9日盤中最低的88.1元/股，到2026年4月17日盤中最高的1439元/股，陜西源杰半導(dǎo)體科技股份有限公司（源杰科技，688498）用一年的時間，超越貴州茅臺（600519），成為A股股價最高的股票，即A股新“股王”。

截至4月17日午間收盤，源杰科技報1403.08元/股，貴州茅臺報1402.02元/股。

來源：Wind

2013年，源杰科技在陜西咸陽成立。2022年12月21日，源杰科技在A股上交所科創(chuàng)板上市，發(fā)行價100.66元/股，對應(yīng)市值60.3960億元。3月20日，源杰科技成為A股史上第八只千元股。

今年3月，源杰科技向港交所遞交招股書，沖擊“A+H”雙資本平臺布局。

截至4月17日午間收盤，后復(fù)權(quán)后的源杰科技股價已達到2025.16元/股，股價上漲近20倍，總市值達1206億元。而在過去一年中，源杰科技的股價從2025年4月9日盤中最低的88.1元/股，到2026年4月17日盤中最高已達1439元/股。

根據(jù)源杰科技向港交所提交的招股書披露的資料顯示，源杰科技是全球領(lǐng)先的激光器芯片供貨商，憑借在光電子半導(dǎo)體設(shè)計和制造領(lǐng)域的長期技術(shù)和工藝積累，致力于提供高可靠性、高速率、大批量高質(zhì)交付的激光器芯片，實現(xiàn)數(shù)據(jù)的極致互連。公司的核心產(chǎn)品組合，包括CW激光器芯片、EML激光器芯片及DFB激光器芯片，覆蓋AI數(shù)據(jù)中心、5G通信建設(shè)及光纖接入等核心場景。

公司援引灼識咨詢的報告稱，以2025年的對外銷售收入計，公司是全球六大激光器芯片供貨商以及全球第二大硅光高速率光互連產(chǎn)品激光器芯片供貨商。公司是全球少數(shù)能夠以千萬顆單位規(guī)模量產(chǎn)CW激光器芯片的公司之一。

源杰科技創(chuàng)始人為ZHANG XINGANG（張欣剛）。資料顯示，張欣剛1970年出生，美國國籍，本科畢業(yè)于清華大學(xué)，南加州大學(xué)材料科學(xué)博士研究生學(xué)歷。2001年1月至2008年7月，先后擔(dān)任Luminent研發(fā)員、研發(fā)經(jīng)理；2008年7月至2014年2月，擔(dān)任Source Photonics研發(fā)總監(jiān)。現(xiàn)任公司董事長、總經(jīng)理。

從招股書披露的信息來看，源杰科技在大客戶依賴的風(fēng)險方面有所提升。

招股書披露的信息顯示，2023年至2025年，源杰科技的前五大客戶收入占比分別為55.6%、59.1%及71.8%。其中最大客戶的收入占比分別為19%、16.4%及53.4%。由此可見，公司2025年超過一半的業(yè)績來自最大客戶，形成了典型的單一大客戶依賴的格局。

2025年，源杰科技營業(yè)收入約6.01億元，同比增長138.50%；歸母凈利潤約1.91億元，同比扭虧。公司介紹，收入增長主要系數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入增長，加之數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品毛利率較高，因此凈利潤水平同比增加。同時，公司通過私募基金間接參與股權(quán)投資，主要投資于中國境內(nèi)的新一代信息技術(shù)、智能制造等高科技行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，隨著被投資企業(yè)估值上升，產(chǎn)生投資收益貢獻。

據(jù)大智慧VIP，截至4月17日午間收盤，源杰科技PE（TTM）為631.62倍。

本 期 編 輯 邢潭