一季度GDP增長5%，但真正該關注的是那個84.7%

　　4月16日上午，國務院新聞辦舉行新聞發布會，請國家統計局副局長毛盛勇介紹2026年一季度國民經濟運行情況

　　文/識局智庫研究組

　　今天（4月16日）上午，國家統計局公布了一季度經濟成績單：國內生產總值334193億元，同比增長5.0%，比上年四季度加快0.5個百分點。

　　這個數字落在了今年政府工作報告提出的4.5%至5.0%增長區間的上限。

　　這個增速，可以說很不容易，充分顯示出中國經濟增長的韌性。但更值得關注的還不是這個5%，而是國家統計局副局長毛盛勇在今天上午的新聞發布會上透露的另一個數據：一季度，內需對經濟增長的貢獻率達到84.7%，同比提高了近30個百分點。

　　這個數據，相當耐人尋味！

　　01

　　過去很長一段時間里，中國經濟對出口的依賴一直是國內外討論的焦點。

　　每當外部需求波動，國內就會感受到明顯的寒意。

　　而84.7%這個數字，意味著今年一季度每100塊錢的經濟增長中，有將近85塊錢是靠國內消費和投資拉動的——出口的貢獻已經被壓縮到了一個相當小的比例。

　　這不是一個孤立的數據。

　　消費品進口一季度增長了5.4%，說明國內市場的需求確實在恢復，進口商愿意從海外進貨，消費者愿意掏錢買單。

　　投資增速也由負轉正——去年全年固定資產投資下降了3.8%，今年一季度同比增長了1.7%。如果去掉房地產開發投資這個仍在拖后腿的領域，其他固定資產投資增速達到了4.8%。

　　換句話說，拉動內需的兩個輪子——消費和投資——都在往好的方向轉，雖然轉得不算快，但方向已經變了。

　　02

　　但更重要的，是這84.7%的內需究竟由什么構成。

　　答案藏在工業數據里。

　　一季度，規模以上工業增加值同比增長6.1%，比上年四季度加快了1.1個百分點。其中，高技術制造業增加值增長了12.5%，裝備制造業增長了8.9%，分別快于全部工業6.4個和2.8個百分點。

　　光看增速也還不夠，得看貢獻率。

　　毛盛勇在發布會上專門算了一筆賬：高技術制造業在整個工業增加值中的占比不到20%，但它對工業增長的貢獻率達到了32.6%。

　　從1至2月的規上工業企業利潤來看，高技術制造業對整個工業企業利潤的貢獻率更高，達到了51.8%——超過了一半。

　　換句話說，真正推動經濟增長和利潤改善的，已經不是傳統制造業，而是那些技術含量更高的新產業。

　　一個具體的例子：集成電路制造一季度增長了49.4%，電子專用材料制造增長了32.5%。

　　這兩個行業跟人工智能的生產和應用直接相關。人工智能本身的商業化也在加速，到3月份，日均詞元調用量突破了140萬億，比上年末增長了超過40%。

　　而這些新技術的帶動作用還在往外擴散，已經延伸到了上游的化工和電力行業。

　　新質生產力這個聽起來有點抽象的概念，正在變成實實在在的增長動力。

　　03

　　當然，84.7%的內需貢獻率不是憑空得來的，政策在其中扮演了關鍵角色。

　　一季度社會消費品零售總額同比增長2.4%，比上年四季度加快了0.7個百分點。這個增速雖然不算快，但回升的方向是確定的。

　　服務零售額的增速比商品零售額快了3.3個百分點，這說明人們對體驗類消費的熱情正在恢復，而不僅僅是買買東西。

　　以舊換新政策是拉動消費的一個關鍵抓手。

　　截至4月12日，2026年消費品以舊換新銷售額達到5029.4億元，惠及近7000萬人次。汽車以舊換新超過167萬輛，帶動新車銷售額超過2694億元。家電以舊換新2702萬臺，銷售額超過1110億元。

　　這些數據說明，政策對消費的拉動是真實的、有數據支撐的。

　　但3月份的數據也暴露出一些問題。當月社會消費品零售總額同比增長1.7%，比1至2月回落了1.1個百分點。汽車零售額同比下降了11.8%，降幅在擴大。

　　原因可能比較復雜——新能源車購置稅減免政策的影響在減弱，居民收入預期還沒有完全恢復，預防性儲蓄的傾向依然明顯。

　　消費回來了，但回來的速度還不夠快，基礎還不夠牢固。這依然是內需故事里一個較大的隱憂。

　　04

　　投資端的表現同樣呈現出明顯的結構性特征。

　　基礎設施投資一季度增長了8.9%，比2025年全年加快了8.3個百分點。

　　大項目開工明顯提速，計劃總投資億元及以上的項目投資增長了4.5%。航空運輸業投資增長43.3%，水上運輸業投資增長34.1%——這些領域的高增長，跟“十五五”重大工程的前期部署直接相關。

　　制造業投資增長了4.1%，也比1至2月回升了1個百分點。出口回暖、企業利潤改善、政策支持新質生產力發展，都在推動制造業投資穩步回升。

　　但房地產開發投資仍然下降了11.2%，新建商品房銷售面積下降10.4%，銷售額下降16.7%。房地產這個曾經的“增長引擎”，正在成為投資數據里最大的拖累。

　　不過，如果扣掉房地產開發投資，其他固定資產投資增長了4.8%。這個數字更能反映實體經濟的真實投資意愿——企業愿意花錢了，愿意擴張產能了，這是好現象。

　　05

　　一季度經濟數據的出爐，恰逢一個敏感的國際節點。就在兩天前，國際貨幣基金組織將2026年全球經濟增長預期從3.3%下調到了3.1%。

　　中東局勢是主要的原因——如果戰事和高油價持續更長時間，全球經濟增長可能會降到2.5%，極端情況下甚至可能跌到2%。

　　美國的增長預期被下調到2.3%，歐元區下調到1.1%，德國只有0.8%。對中國的預期也被微調到了4.4%。

　　在這個背景下，中國一季度交出5.0%的成績單，就顯得更有分量了。

　　國家統計局表示，根據對一些相關指標的預估，這個增速在全球主要經濟體里應該會繼續名列前茅。

　　但外部風險是真實的。3月PPI同比上漲0.5%，結束了連續41個月的下降，油價上漲是原因之一。

　　不過毛盛勇的判斷是：原油價格變化對CPI的影響比較小，對PPI有一定影響但不是主要因素，從一季度來看影響總體可控。

　　關鍵是中國的產業體系比較健全、供應能力強、能源供給相對穩定。在國內相關行業，價格漲幅明顯低于國際市場。這一點很重要——一季度輸入性通脹的壓力被國內的供給能力給吸收了。

　　06

　　回到84.7%這個數字，它真正在說什么？

　　它在說，中國經濟正在經歷深刻的結構性變化。

　　過去那種“出口一感冒，國內就打噴嚏”的模式正在改變。內需正在成為經濟增長的真正主引擎，而支撐內需的，是技術含量更高的新產業、是正在恢復的消費、是重新開始增長的有效投資。

　　一季度5%的增速，落在年度目標的高線，這當然值得肯定。但同樣值得關注的是：房地產還在拖后腿，消費恢復的基礎還不牢固，外部的不確定性還在發酵。

　　國家統計局的判斷較為謹慎：外部形勢更加復雜多變，國內供強需弱的矛盾仍然突出，經濟向好基礎仍需鞏固。

　　接下來要做的事也很明確——實施更加積極有為的宏觀政策，持續擴大內需、優化供給，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期。

　　84.7%的內需貢獻率是一個階段性里程碑，但它肯定還不是終點。內需能不能持續成為增長的主動力，取決于消費能不能真正熱起來、投資能不能持續回升、新產業能不能繼續挑起大梁。

　　一季度開了個好頭。但考驗，還在后面。