去年虧逾5億元，今年一季度“賺”逾3億元，ST張家界申請(qǐng)“摘帽”

每經(jīng)記者：吳澤鵬 每經(jīng)編輯：黃,勝

剛剛披露巨虧5.49億元的2025年年報(bào)，ST張家界（SZ000430）又拋出一份扭虧為盈的2026年一季度“喜報(bào)”。

4月13日晚間，ST張家界披露2026年第一季度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6685.59萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)13.34%；凈利潤(rùn)達(dá)3.06億元，與上年同期虧損3124.75萬(wàn)元相比，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，ST張家界這一業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)并非來(lái)自主營(yíng)業(yè)務(wù)的復(fù)蘇，而是主要來(lái)源于公司完成司法重整所確認(rèn)的高達(dá)3.27億元的重整收益。

年報(bào)顯示，2025年，ST張家界營(yíng)收有所增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)虧損5.49億元，主要是因?yàn)閷?duì)旗下大庸古城項(xiàng)目計(jì)提了巨額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

上述業(yè)績(jī)變動(dòng)或許無(wú)法直接說(shuō)明市場(chǎng)變化，但同日晚間，ST張家界也給投資者帶來(lái)好消息——公司認(rèn)為其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的不確定性已經(jīng)消除，已于4月10日向深交所提交了撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示（摘帽）的申請(qǐng)。

誰(shuí)是“拖累”

ST張家界年報(bào)顯示，公司在2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.59億元，同比增長(zhǎng)6.26%；凈利潤(rùn)虧損5.49億元，雖然較上一年度減虧5.61%，但仍是一筆大額虧損。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢發(fā)現(xiàn)，從主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，ST張家界2025年的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)可謂喜憂參半，其全年接待購(gòu)票游客總數(shù)722.03萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)3.58%，不過(guò)旗下各業(yè)務(wù)板塊差異明顯。

其中，ST張家界的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目出現(xiàn)下滑。例如，作為核心收入來(lái)源之一的環(huán)保客運(yùn)業(yè)務(wù)，其購(gòu)票人數(shù)同比下降4.12%，營(yíng)業(yè)收入（1.59億元）和凈利潤(rùn)（327.71萬(wàn)元）分別下滑2.55%和20.58%。寶峰湖景區(qū)面臨較大壓力，購(gòu)票人數(shù)和營(yíng)業(yè)收入均下降約15%，并由盈轉(zhuǎn)虧。

此外，楊家界索道業(yè)務(wù)的營(yíng)收、凈利潤(rùn)表現(xiàn)分化，該業(yè)務(wù)購(gòu)票人數(shù)同比大增40.66%至173.28萬(wàn)人，凈利潤(rùn)達(dá)3036.98萬(wàn)元，同比激增74.59%，但營(yíng)業(yè)收入?yún)s同比下滑2.54%，約為7561.94萬(wàn)元。

導(dǎo)致2025年業(yè)績(jī)大幅虧損的核心因素，則是ST張家界旗下的大庸古城項(xiàng)目。年報(bào)披露，大庸古城營(yíng)業(yè)收入501.81萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損5.55億元。記者在《關(guān)于計(jì)提信用減值和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的公告》中查詢到，ST張家界對(duì)大庸古城公司的投資性房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)及無(wú)形資產(chǎn)組等相關(guān)資產(chǎn)，合計(jì)計(jì)提了高達(dá)4.59億元的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

2025年6月，央視《焦點(diǎn)訪談》報(bào)道耗資24億元的大庸古城淪為“空城”，從而引發(fā)關(guān)注。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》此前也有報(bào)道，作為重點(diǎn)推動(dòng)的文旅項(xiàng)目，大庸古城在2021年至2024年連年虧損，且虧損幅度逐年擴(kuò)大。四個(gè)年度，大庸古城累計(jì)虧損10.8億元。

申請(qǐng)“摘帽”

與2025年業(yè)績(jī)的黯淡不同，2026年一季度，ST張家界盈利能力大有起色——根據(jù)ST張家界4月13日發(fā)布的2026年第一季度報(bào)告，公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6685.59萬(wàn)元，較上年同期的5898.93萬(wàn)元增長(zhǎng)13.34%。更引人注目的是利潤(rùn)指標(biāo)，一季度凈利潤(rùn)錄得3.06億元，成功扭虧為盈。

不過(guò)，這份亮眼的成績(jī)單背后，重整收益是絕對(duì)主角。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，ST張家界一季報(bào)的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目明細(xì)顯示，公司在報(bào)告期內(nèi)確認(rèn)了3.27億元的“債務(wù)重組損益”。因此，若扣除這部分非經(jīng)常性損益，該企業(yè)凈利潤(rùn)實(shí)則虧損2142.34萬(wàn)元，較去年同期扣非后虧損3114.15萬(wàn)元有所收窄。

記者查詢到，此前，ST張家界2022年至2024年三個(gè)會(huì)計(jì)年度扣非前后凈利潤(rùn)均為負(fù)值，且2024年度審計(jì)報(bào)告帶持續(xù)經(jīng)營(yíng)重大不確定性段落（后者事關(guān)該公司連續(xù)多年虧損、部分銀行借款逾期等），因此，該公司股票自2025年4月17日起被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

2025年，ST張家界通過(guò)司法重整，成功引入湖南電廣傳媒、芒果文旅等戰(zhàn)略投資者，新增注入資金15.86億元。得益于此，公司的資產(chǎn)負(fù)債率由2025年初的86.12%大幅下降至年末的54.35%，歸屬于母公司股東的凈資產(chǎn)也從年初的2.9億元增至年末的13.18億元，抗風(fēng)險(xiǎn)能力得到提升。同時(shí)，逾期債務(wù)也得到清償、展期等。

如今，隨著ST張家界重整計(jì)劃執(zhí)行完畢，“摘帽”曙光也得以到來(lái)。ST張家界在4月13日晚間還發(fā)布公告稱，會(huì)計(jì)師事務(wù)所已出具專項(xiàng)說(shuō)明，確認(rèn)導(dǎo)致持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性的事項(xiàng)已消除，公司已正式向深交所提交撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示的申請(qǐng)。

值得一提的是，4月15日盤中，ST張家界股價(jià)一度漲停，截至當(dāng)天收盤，漲幅回落至3.72%。而在此前的6個(gè)交易日里，ST張家界股價(jià)“五漲一跌”，其中，4月14日，公司股價(jià)漲幅為1.43%。