深度虧損有望促使能繁母豬存欄量加速去化，關注養殖ETF（159865）

4月13日，畜牧養殖板塊展現出較強的向上動能，養殖ETF（159865）收漲1.32%。進入4月，養殖板塊基本面處于“價格探底+全鏈條虧損+去化信號增強”的階段性格局，生豬端現貨均價已下破9元每公斤。同時，豬糧比價已深度跌破5比1的國家一級預警線。行業面臨的極端生存壓力，正引發市場對周期反轉的高度關注。

當前生豬養殖行業已進入全面深度虧損階段，自繁自養模式下每頭生豬虧損額擴大至300至400元以上，外購仔豬利潤同樣跌破-200元每頭。持續深度的虧損正打破養殖端的扛價心理，促使能繁母豬存欄量加速去化。數據顯示，3月能繁母豬存欄3961萬頭，環比-0.34%，年同比-2.58%。部分地區監測淘汰母豬屠宰量有上升跡象，產能去化呈現結構性加速。政策方面，3月兩次座談會明確能繁母豬存欄調減至約3650萬頭的目標導向，較2025年12月末3961萬頭擬下調-7.9%，方向明確支撐中期去化與周期反轉預期。

對于希望把握周期底部機會的投資者而言，跟蹤中證畜牧養殖指數的養殖ETF（159865）提供了一個便捷高效的布局工具。該指數生豬養殖相關公司權重長期維持在50%左右，前十大持股高度集中于牧原、溫氏等龍頭，合計占比近7成。指數對生豬產業的映射主要體現在母豬與出欄側，聚焦產業鏈中上游。配置該指數不僅能夠有效跟蹤龍頭績效與行業周期，又能分散單一個股的特質風險。感興趣的投資者可適當關注養殖ETF（159865）并考慮左側機會，把握產能去化帶來的長期配置價值。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

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