最新金融數據出爐：一季度企業債、股票融資占比提升，科技、數字等領域獲支持力度加大

財聯社4月13日訊（記者 李婷）今日，中國人民銀行公布2026年3月金融數據。數據顯示，2026年3月末，社會融資規模存量為456.46萬億元，同比增長7.9%。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款余額為277.3萬億元，同比增長5.8%。整體看，2026年一季度社會融資規模增量累計為14.83萬億元，比上年同期少3545億元。

3月末，廣義貨幣(M2)余額353.86萬億元，同比增長8.5%；狹義貨幣(M1)余額119.32萬億元，同比增長5.1%。流通中貨幣(M0)余額14.71萬億元，同比增長12.5%。一季度凈投放現金6135億元。

存款方面，2026年一季度人民幣存款增加13.73萬億元。其中，住戶存款增加7.68萬億元，非金融企業存款增加2.68萬億元，財政性存款增加4606億元，非銀行業金融機構存款增加2.03萬億元。貸款方面，截至3月末，人民幣貸款余額280.51萬億元，同比增長5.7%。

“近期，M2和社會融資規模增速在高位的情況有所放緩，但GDP增速仍保持較好增長態勢，信貸增長與經濟增長之間的相關性進一步弱化?！睓嗤＜覍ω斅撋缬浾弑硎?。

上述專家解釋，之前有部分省份數據顯示，信貸與地區經濟增長之間并非線性關系，有些省區雖然信貸增速不高但經濟增長較快，有些省區貸款增長很快但經濟增速并不高，還有部分省區信貸增速和經濟增速都趨于平穩。“歷史上，也有很多國家在一定時期都放棄了盯住金融總量目標，也是因為這些指標的可測性、可控性及與宏觀經濟的相關性都在減弱。”

金融市場融資結構變化明顯：一季度企業債、股票融資占比均提升

“可以看出，近年來，我國金融體系深化轉型，企業債券、股權融資等多元渠道不斷拓展、相互補充，對銀行貸款形成一定替代效應?！睓嗤＜覍ω斅撋缬浾叻磸蛷娬{，需要淡化對金融總量特別是貸款這個單一渠道的關注。

從最新數據來看，今年一季度，社會融資規模增量中人民幣貸款占比為60%，比去年同期低3.9個百分點，企業債券融資占比升至7.1%，比去年同期高3.6個百分點，股票融資占比也有所上升。

有金融市場專家對財聯社記者分析稱，“十五五”規劃明確要求“提高直接融資比重”，未來多元化融資渠道對市場主體的支持作用還將進一步增強。

從今年一季度數據看，債券市場已然成為企業重要的融資渠道。開年以來，在重大項目加快開工建設、科創債機制優化等因素的帶動下，產業債、科創債等債券品種發行需求持續釋放，加上債券融資成本比較低，五年期AAA級企業債收益率運行在1.9%左右，同比下降0.28個百分點，很多企業基于經營需要、資金成本等考慮，更傾向于通過債券市場融資。一季度，企業債券凈融資1.05萬億元，同比多增5213億元。

“值得關注，銀行向企業發放貸款和購買企業債券都是支持實體經濟，可以加總起來觀察?！睓嗤＜覍ω斅撋缬浾弑硎?，考慮到企業債券對貸款的替代作用，二者合計增量能夠更全面反映企業和個人等非政府部門獲得的金融支持。數據顯示，貸款和企業債券合并后的3月末增速約為5.9%，比貸款增速高0.2個百分點。

信貸增長平穩，科技、數字等領域獲金融支持力度加大

“從近期金融數據看，信貸增長呈現出更加平穩均衡的特征?！睓嗤＜覍ω斅撋缬浾弑硎?，觀察看，今年1月、3月作為傳統的“信貸大月”，貸款“沖量”現象有所緩解；2月不僅是季中“小月”，還額外受到了春節效應等下拉因素的影響，但信貸增長仍然比較平穩。

上述專家認為，這一方面是由于近年來金融管理部門著力引導金融機構合理擺布信貸投放安排，提高金融支持實體經濟的可持續性；另一方面也與金融機構轉變經營理念有關，越來越多的銀行在充分尊重客觀生產經營活動規律的基礎上，降低對“時點”數的關注，更加注重信貸高質量投放。

從信貸結構看，重點領域獲得的金融支持力度加大。上述專家分析稱，自年初央行發布一系列結構性貨幣政策工具調整項以來，政策效果逐漸顯現，金融機構積極優化金融產品和服務，持續加大對重點領域支持力度，經營主體的金融服務覆蓋面和可得性進一步提升，科技、綠色、普惠、養老、數字等領域貸款保持兩位數增長，信貸支持實體經濟的質效持續提升。

數據顯示，3月份企業新發放貸款(本外幣)加權平均利率約為3.1%，比上年同期低約25個基點；個人住房新發放貸款（本外幣）加權平均利率約為3.1%，比上年同期低約6個基點。

物價繼續溫和上漲，權威專家提醒：中東沖突輸入型影響需關注

從主要價格指標來看，3月份，CPI與不包括食品和能源的核心CPI同比均保持1%以上的增速，漲幅略有回落，主要是受春節假期后食品價格與服務消費季節性調整因素的影響。PPI同比上漲0.5%，實現由負轉正，環比上漲1%，連續6個月保持正增長。

有金融專家對財聯社記者表示，我國有效需求逐步回升，市場競爭秩序不斷優化，實體經濟供需關系持續改善，物價有望延續合理回升態勢。

PMI價格指數也呈現上行態勢。3月主要原材料購進價格指數升至63.9%，出廠價格指數升至55.4%，環比分別上行9.1個和4.8個百分點。上述權威專家專家表示，其中既有國際大宗商品價格上行的影響，也反映出國內需求回暖帶動企業補庫意愿增強、產業鏈定價能力修復。“如果企業盈利空間能夠進一步打開，將為后續生產擴張、投資加碼提供堅實支撐。”

談及近期備受市場關注的中東沖突問題，權威專家認為，中東地緣沖突可能對國內價格帶來的輸入型影響，需要密切關注。供給減少的外部沖擊對當前我國偏低的物價水平回升有一定作用，但也要警惕這種輸入型通脹對原材料成本、企業利潤空間和市場預期的負面影響。