2025年黃金珠寶行業業績分化顯著，聚焦港股通消費ETF華夏（513230）布局機遇

4月13日，港股三大股指集體低開，恒生指數下跌0.71%，恒生科技指數下跌0.69%，國企指數下跌0.56%。盤面上，大型科技股普遍走低，港股油氣設備股走強，航空板塊走低，其他板塊中，保險股、餐飲股、黃金股普跌。港股消費板塊持續低位震蕩，港股通消費ETF華夏（513230）現跌超1%，持倉股中，康師傅控股、蒙牛乳業、頤海國際、泡泡瑪特等漲幅居前，新秀麗、老鋪黃金、李寧、裕元集團等跌幅居前。

2025年黃金珠寶行業業績分化顯著，部分品牌如潮宏基、老鋪黃金利潤大增，而老鳳祥、中國黃金業績承壓。消費結構轉變，投資金消費首次超過首飾金，悅己消費成主流，行業向價值競爭轉型。年輕群體推動悅己消費成為主流，輕量化、高端化、高性價比的產品滿足不同消費者的需求，與此同時，消費者對黃金投資屬性的認知不斷深化，2025年我國金條及金幣消費量首次超越黃金首飾消費量，標志著黃金市場消費結構迎來階段性轉變。

據世界黃金協會發布的《2025年中國金飾零售市場洞察》，黃金產品持續主導中國珠寶門店銷售，硬足金產品表現優于其他品類；古法金與硬足金飾品仍是零售商的核心利潤來源。老鋪黃金、周大福等頭部品牌也多次上調產品售價。市場需求走向多元化，K金、彩寶、培育鉆石等非黃金品類快速增長，成為品牌的重點布局之一。周大福珠寶集團有限公司集團的翡翠珠寶產品于2026財政年度上半年實現強勁增長，銷售按年倍增。

港股通消費ETF華夏（513230）跟蹤中證港股通消費主題指數，該指數覆蓋酒旅、餐飲等傳統服務業龍頭，更包含潮玩、金飾等高彈性資產，以及運動服飾、白電等高股息標的。成分股近乎囊括港股消費的各個領域，包括泡泡瑪特、百勝中國、老鋪黃金、安踏體育、農夫山泉、蜜雪冰城等消費龍頭。