A股交易迎新規(guī)！盤后固定價格交易全覆蓋，主板ST股漲跌幅提至10%

上交所、北交所擬優(yōu)化完善交易制度，擴大盤后固定價格交易品種范圍，對ST類股票交易規(guī)則進行修改。

4月10日，上交所就修訂《上海證券交易所交易規(guī)則》公開征求意見，修訂的內(nèi)容主要體現(xiàn)在三個方面：一是盤后固定價格交易方式適用證券范圍，由科創(chuàng)板股票擴展至全部A股和交易型開放式基金；二是基金收盤階段交易方式由連續(xù)競價調(diào)整為收盤集合競價；三是將主板風險警示股票價格的漲跌幅限制比例由5%調(diào)整為10%。

同日晚間，北交所也就修訂交易規(guī)則公開征求意見，重點內(nèi)容包括擬設(shè)置ST股單日買入上限、調(diào)整無價格漲跌幅限制股票的大宗交易價格范圍參考價等。

擴大盤后固定價格交易品種范圍

上交所修訂擬將盤后固定價格交易方式適用證券范圍由科創(chuàng)板股票擴展至全部A股和ETF。北交所也擬增加盤后固定價格交易安排。

業(yè)務(wù)安排上，A股和ETF盤后固定價格交易擬參照科創(chuàng)板股票的現(xiàn)行做法，其交易時間、撮合原則、行情及數(shù)據(jù)披露等安排與現(xiàn)有科創(chuàng)板股票盤后固定價格交易安排一致，其單筆申報數(shù)量、申報價格最小變動單位等維持標的證券競價交易安排。

2019年，科創(chuàng)板推出了盤后固定價格交易制度，豐富了科創(chuàng)板股票交易方式，投資者可以于每個交易日的9:30至11:30、13:00至15:30提交收盤定價申報，15:05至15:30交易所按照時間優(yōu)先原則，以當日收盤價對收盤定價申報進行撮合。

在業(yè)內(nèi)看來，科創(chuàng)板股票盤后固定價格交易推出以來運行平穩(wěn)，作為盤中連續(xù)交易的有效補充，為投資者提供了便利，滿足了投資者多元化的交易需求，對于減少大額交易對盤中交易價格的沖擊發(fā)揮了積極作用。

上交所有關(guān)負責人表示，擴大盤后固定價格交易品種范圍具有多方面積極作用：一是延長了實際交易時間，可以滿足投資者多樣化交易需求，提升投資者交易便利度；二是為中長期資金入市提供多元交易通道，便利機構(gòu)投資者管理資產(chǎn)組合；三是有助于降低跟蹤收盤價格的交易策略對收盤價的影響，提高市場穩(wěn)定性。

“相關(guān)調(diào)整有效落實了證監(jiān)會‘科創(chuàng)板八條’關(guān)于研究優(yōu)化盤后交易機制的相關(guān)工作安排，后續(xù)，上交所將持續(xù)加強與市場各方溝通交流，及時回應(yīng)市場關(guān)切，保障相關(guān)交易制度平穩(wěn)落地。”上述負責人稱。

同時，北交所也明確盤后固定價格交易安排，主要包括：一是申報時間為每個交易日9:15至11:30、13:00至15:30，交易時間為15:05至15:30；二是委托及申報指令中應(yīng)包括買賣限價，買入限價低于收盤價或賣出限價高于收盤價的訂單無效；三是單筆申報數(shù)量應(yīng)當不低于100股，且不超過100萬股；四是訂單按照時間優(yōu)先順序逐筆連續(xù)撮合，成交價均為當日收盤價；五是15:05至15:30期間的盤后固定價格申報及成交納入即時行情。

優(yōu)化基金收盤交易機制

此次上交所修訂交易規(guī)則的另一大看點，是基金收盤階段交易方式由連續(xù)競價調(diào)整為收盤集合競價，并通過集合競價產(chǎn)生收盤價，與滬市股票保持一致。

從全球交易所的收盤交易機制來看，集合競價是最主要的交易模式。在業(yè)內(nèi)看來，滬市股票于2018年將股票收盤交易方式由連續(xù)競價調(diào)整為集合競價，機制上線以來運行情況良好，對于降低波動率、減少股票異動頻率發(fā)揮了積極作用。

目前，滬市基金收盤階段采用連續(xù)競價方式，基金的收盤價為當天最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價。

隨著基金市場的發(fā)展，產(chǎn)品數(shù)量不斷增加，為進一步提升尾盤定價效率和穩(wěn)定性，此次《交易規(guī)則》修訂擬將基金收盤階段交易方式調(diào)整為同股票一致，即14:57至15:00為收盤集合競價，并通過收盤集合競價產(chǎn)生收盤價。

前述上交所有關(guān)負責人表示，將基金收盤交易機制由連續(xù)競價調(diào)整為集合競價，有助于提高尾盤定價效率和穩(wěn)定性，并提升機制一致性。后續(xù)，上交所將推進相關(guān)交易制度平穩(wěn)有序落地。

主板ST股漲跌幅限制擬由5%提至10%

上交所和北交所還擬修訂ST類股票的交易規(guī)則。

其中，上交所擬將主板ST類股票價格漲跌幅限制比例調(diào)整為10%，與主板其他股票保持一致。這在去年6月份便已就相關(guān)事項進行了征求意見。

對此，上交所表示，根據(jù)規(guī)則變化與業(yè)務(wù)需要進行適應(yīng)性修訂，包括將前期已公開征求意見的《關(guān)于調(diào)整主板風險警示股票價格漲跌幅限制比例及有關(guān)事項的通知》相關(guān)規(guī)定一并納入此次修訂，將主板風險警示股票價格的漲跌幅限制比例由5%調(diào)整為10%

北交所則是擬增加風險警示股票和退市整理股票的風險揭示安排，并設(shè)置風險警示股票單日買入數(shù)量上限。

其中，在買入限制方面，根據(jù)規(guī)定，單個投資者單日累計買入單只風險警示股票的數(shù)量不得超過20萬股，上市公司回購股份、5%以上股東根據(jù)已披露的增持計劃增持股份的情形除外。

同時，強化兩類股票風險揭示，單獨揭示兩類股票交易信息，增加退市整理期間交易公開信息。

北交所還計劃調(diào)整無價格漲跌幅限制股票的大宗交易價格范圍，由“前收盤價”調(diào)整為“當日競價交易實時成交均價”。

調(diào)整之后，申報價格應(yīng)當不高于該股票當日競價交易實時成交均價的130%，和已成交的最高價格中的孰低值，且不低于該股票當日競價交易實時成交均價的70%，以及已成交的最低價格中的孰高值。