政策托底市場(chǎng)，看山不是山才能炒好股

凌晨一點(diǎn)，書房里只有電腦屏幕的光和鍵盤的輕響，窗外的霓虹早已熄滅，白天市場(chǎng)里的喧囂、群里的討論、K線的漲跌，此刻都安靜下來(lái)。剛刷到一條關(guān)于科技金融的重要會(huì)議新聞，幾個(gè)部委聯(lián)合推進(jìn)科技金融政策落地，提到了給中小科技企業(yè)加貸款、發(fā)展債券市場(chǎng)“科技板”這些實(shí)招，看得出來(lái)政策在給市場(chǎng)托底，想讓科技和金融更好地結(jié)合。但轉(zhuǎn)念一想，最近身邊不少人說(shuō)，行情明明熱熱鬧鬧，上千只股票創(chuàng)了年內(nèi)新高，可自己的賬戶不僅沒(méi)跟上，還因?yàn)閬?lái)回折騰虧了錢。其實(shí)問(wèn)題從來(lái)不是行情好不好，而是我們有沒(méi)有看清行情背后真正在發(fā)生的事。就像深夜里走夜路，只盯著路面的坑洼會(huì)慌神，但如果有盞燈照清前行的方向，心里就踏實(shí)多了。

一、 行情里的“看山不是山”

之前行情摸到接近4000點(diǎn)，刷新了十年新高，整個(gè)十月有近千家個(gè)股創(chuàng)下年內(nèi)新高，可即便面對(duì)如此盛況，也沒(méi)有多少人敢說(shuō)自己的市值回到了十年前。究竟是什么阻礙了大多數(shù)人抓住行情？說(shuō)到底，是我們總被表面的漲跌牽著情緒走。

就拿一只表現(xiàn)亮眼的股票來(lái)說(shuō)，兩個(gè)月漲幅超過(guò)70%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏指數(shù)，但實(shí)際持有起來(lái)卻很難把握：48個(gè)交易日里26天下跌，占比超過(guò)半數(shù)；每次創(chuàng)出階段新高就開(kāi)始調(diào)整，八次無(wú)一例外；而且調(diào)整幅度不小，最大振幅都超過(guò)5%，連續(xù)幾天的下跌足夠磨掉大多數(shù)人的耐心?；仡^看走勢(shì)一帆風(fēng)順，身在其中卻總?cè)滩蛔“肼废萝嚒?/p>

但如果換個(gè)角度看交易行為，事情就簡(jiǎn)單多了。一只股票的行情要想走得遠(yuǎn)，必然是有持續(xù)的機(jī)構(gòu)資金參與。圖里的橙色柱體就是反映機(jī)構(gòu)資金活躍程度的「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)，它代表的是機(jī)構(gòu)參與交易的意愿，柱體越持續(xù)活躍，說(shuō)明參與的機(jī)構(gòu)資金越多、時(shí)間越長(zhǎng)。

看圖1：

當(dāng)「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)持續(xù)活躍的時(shí)候，完全不用操心股價(jià)短期是跌還是漲，因?yàn)橛袡C(jī)構(gòu)資金持續(xù)參與，行情才更有延續(xù)性。這就是數(shù)據(jù)帶來(lái)的不一樣的視角，不用靠主觀猜測(cè)，只看客觀的交易行為。

二、 高位波動(dòng)的定心丸

再看另一只光通信概念的股票，短短60個(gè)交易日股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻倍，但過(guò)程里每次創(chuàng)新高就會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，要是只看走勢(shì)，很容易被洗出去。

很多人面對(duì)高位調(diào)整就慌神，總覺(jué)得“漲多了就要跌”，可事實(shí)是，調(diào)整不代表行情結(jié)束，關(guān)鍵要看背后的資金行為。

看圖2：

從圖里能清楚看到，雖然股價(jià)在調(diào)整，但「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)一直保持活躍，說(shuō)明機(jī)構(gòu)根本沒(méi)停下參與的腳步。這時(shí)候要是因?yàn)槎唐谙碌帕松褓u出，就等于把到手的機(jī)會(huì)拱手讓人。其實(shí)我們怕高，本質(zhì)上是沒(méi)看到背后的資金真相，一旦看清，就不會(huì)被表面的波動(dòng)干擾。

三、 低點(diǎn)陷阱的照妖鏡

行情里不光有高位的誘惑，還有低點(diǎn)的陷阱。去年有只科技股，在科技行情最火的時(shí)候反而一路下跌，每次反彈都讓人覺(jué)得是抄底機(jī)會(huì)，結(jié)果一買就套。

很多人覺(jué)得“跌多了就會(huì)漲”，可反彈也分真假，關(guān)鍵要看有沒(méi)有機(jī)構(gòu)資金參與。

看圖3：

從圖里能發(fā)現(xiàn)，除了第一次反彈有短暫的「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)，之后的反彈里完全看不到它的影子，說(shuō)明機(jī)構(gòu)根本沒(méi)參與這些反彈，這樣的上漲自然走不遠(yuǎn)，所謂的低點(diǎn)不過(guò)是陷阱。

還有另一只一路下跌的股票也是一樣，每次反彈都沒(méi)有「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)，機(jī)構(gòu)沒(méi)興趣的反彈，撐不了多久就會(huì)繼續(xù)回落。

看圖4：

很多人抄底虧了錢，不是運(yùn)氣差，是沒(méi)看清這些反彈的本質(zhì)——沒(méi)有機(jī)構(gòu)資金參與的上漲，不過(guò)是短期的脈沖式行情，根本不值得追。

四、 數(shù)據(jù)帶來(lái)的認(rèn)知升級(jí)

凌晨?jī)牲c(diǎn)，我關(guān)掉電腦，窗外只剩零星的燈光。想起白天和朋友聊天，他說(shuō)自己在行情里追漲殺跌，賺的還不夠虧的，總覺(jué)得市場(chǎng)和自己作對(duì)。其實(shí)我們之所以在市場(chǎng)里焦慮，是因?yàn)橐恢庇弥饔^猜測(cè)代替客觀判斷。

量化大數(shù)據(jù)的價(jià)值，從來(lái)不是預(yù)測(cè)漲跌，而是幫我們還原交易的真相。就像「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)，它不告訴你買或賣，只告訴你機(jī)構(gòu)有沒(méi)有在積極參與。當(dāng)我們擺脫情緒的干擾，用數(shù)據(jù)建立自己的判斷標(biāo)準(zhǔn)，就不會(huì)再被表面的漲跌牽著走，而是能更從容地面對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)。這才是真正的認(rèn)知升級(jí)，也是在市場(chǎng)里長(zhǎng)期走下去的底氣。畢竟，投資拼到最后，拼的不是運(yùn)氣，而是對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)知深度。

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