郵儲銀行2025年報：降撥備換利潤，增長仍顯疲態

郵儲銀行2025年年報顯示，其盈利增長動力較為疲軟。在國有六大行中，公司營收與歸母凈利潤增速均位列中下游。

尤為值得注意的是，其風險緩沖墊——撥備覆蓋率在報告期內大幅下降超過58個百分點。在大幅降低撥備的情況下，業績增速依然落后，這或許進一步凸顯了其主營業務增長動能的相對不足，以及當前“大型零售銀行”業務結構在應對行業周期波動時面臨的挑戰。

業績增速位列國有六大行中下游

數據顯示，2025年國有六大行歸母凈利潤均實現正增長，但增速分化明顯：農業銀行以3.18% 的增速領跑；中國銀行和交通銀行增速均為2.18%；郵儲銀行增速為1.07%。

這意味著，在相同的宏觀與行業背景下，郵儲銀行的利潤增長彈性相對不足，未能像農行、中行那樣展現出更強的業績韌性。

盈利增長的源頭在于營收。2025年，郵儲銀行營業收入同比增長1.99%。這一增速在六大行中僅略高于建設銀行。營收增速的放緩，直接制約了其利潤增長的上限。

撥備覆蓋率下降超58個百分點

值得注意的是，郵儲銀行在業績增速放緩的同時，其風險緩沖墊——“撥備覆蓋率”也出現了顯著收縮。該指標在2025年下降超過58個百分點，降幅明顯高于其他國有大行。盡管下降后，郵儲銀行的撥備覆蓋率仍相對較高。

撥備覆蓋率的下降通常意味著銀行計提的貸款減值準備減少，這會在短期內“釋放”利潤、增厚盈利。然而，郵儲銀行在撥備覆蓋率大幅下降的背景下，其凈利潤增速依然在六大行中排名靠后。

這或許從側面印證了郵儲銀行主營業務的盈利能力和增長動能正面臨較大壓力。

凈息差收窄，利息凈收入承壓

研究發現，郵儲銀行“大型零售銀行”的戰略定位，使其擁有龐大的個人存款基礎，負債端相對穩定。然而，在持續讓利實體經濟、市場利率下行的環境中，銀行業凈息差普遍承壓。相較于對公業務、金融市場業務和國際化業務更為均衡的其他大行，郵儲銀行的收入結構對存貸利差的依賴度可能更高。

數據顯示，郵儲銀行2025年利息凈收入2816.2億元，同比下降1.57%。2025年，公司凈息差為1.66%，較2024年的1.87%下降較為明顯。

報告期內，郵儲銀行手續費及傭金凈收入同比增長16.15%，增速可觀。然而，從絕對規模看，其293.65億元的手續費及傭金凈收入，與工商銀行、農業銀行等相比，基數仍然較小。

這意味著，非利息收入對郵儲銀行整體營收和利潤的貢獻度雖有提升，但短期內仍難以撼動利息凈收入的主導地位，收入結構轉型任重道遠。

（文章序列號：2039211000393240576/CJT）