手握國內證載規模最大單體鉬礦開采權，鉬業龍頭盛龍股份今日上市

鉬（Mo），是全球稀缺的戰略性礦產，含量僅占地殼重量的 0.001%，且不可再生。作為鋼鐵冶煉不可或缺的核心添加劑，其終端廣泛滲透至電氣化工、航天軍工、石油開采、農用化肥、新能源等關鍵領域，堪稱支撐國家產業升級與國家安全的“工業維生素”。

近年來，隨著我國制造業向高端化、智能化、綠色化轉型，鉬資源的戰略地位持續凸顯，市場需求穩步增長。值此行業風口，國內鉬金屬龍頭洛陽盛龍礦業集團股份有限公司（股票代碼：001257，簡稱“盛龍股份”）今日登陸深交所主板。憑借得天獨厚的資源儲備與產能優勢，公司已成為支撐我國鉬產業鏈安全穩定運行的基石企業。

國內最大單體鉬礦加持，資源儲備冠絕行業

盛龍股份主要產品包括鉬精礦和鉬鐵，公司實際控制人為洛陽市國資委，控股股東為國晟集團。

作為一家礦企，盛龍股份在資源稟賦上構筑了堅實的競爭壁壘。截至2024年末，公司擁有5宗大中型鉬礦礦權（含4宗采礦權、1宗探礦權），其中核心在產礦山南泥湖鉬礦是國內最大的單體在產鉬礦山，證載生產規模達1650萬噸/年，屬特大型鉬鎢礦床，是我國重要的能源資源供應基地與戰略性礦產找礦基地。

更值得關注的是，全球鉬礦供應格局中，多金屬伴生礦占比顯著。根據《國土資源情報》數據，與銅、鎢、錫伴生的鉬儲量占總儲量的22%，而國外60%以上的鉬礦來自銅礦副產品。相較之下，盛龍股份的核心資產為單體原生鉬礦，不僅鉬品位更高，且銅、磷等有害雜質含量更低，選礦回收率位居行業前列。這一品質優勢不僅讓公司產品更受下游高端客戶青睞，更使得公司生產不受銅礦開采計劃限制，供給穩定性遠超伴生礦企業。

從資源儲量來看，截至2024年末，盛龍股份保有鉬金屬量71.05萬噸，約占全國鉬資源儲量的9.10%。尤為關鍵的是，公司礦山均處于開采初期，剩余服務年限長，經濟效益優勢顯著。根據《河南省欒川縣冷水-赤土店鉬鉛鋅多金屬礦深部普查報告》，冷水-赤土店地區深部普查已新增鉬金屬量319.40萬噸，南泥湖鉬礦位于該地區核心區域，，未來深部資源整合開發潛力巨大。

露天優勢疊加技術賦能，持續優化成本結構

除了儲量豐富外，南泥湖鉬礦與嵩縣安溝鉬多金屬礦均為露天礦山，相較于地下礦脈，其開采過程無需投入巨額井下開拓工程，不僅開采效率更高、噸礦成本顯著更低，還具備安全條件更優、建設周期更短等天然優勢。

在此基礎上，盛龍股份進一步以技術創新強化競爭力。面對礦業行業生產流程復雜、作業環境特殊、效率提升瓶頸等行業痛點，公司積極開展智能化建設，以“5G+大數據”為核心構建智能礦山體系，通過智能配礦系統、智能調度平臺、三維可視化平臺的協同運作，實現了露天礦山開采全過程的數字化管控、智能化決策與安全常態化運行。

其中，智能配礦系統能夠動態優化開采與運輸方案，確保供礦品位穩定；智能調度平臺大幅提升各工序作業協同效率；三維可視化平臺則實現對生產環境、設備狀態、安全風險的實時監控，有效降低人工成本與安全事故發生率，推動單位生產成本持續下行。憑借領先的智能化建設水平，公司成為河南省首批通過非煤礦山智能化礦山驗收的單位。

截至2025年6月30日，盛龍股份擁有國家認證的發明專利12項、實用新型專利39項，下屬龍宇鉬業被認定為河南省企業技術中心，公司自身也被河南省國資委列為省級科改企業，技術創新實力強勁。通過參與多個行業標準制定，公司在采選回收率等核心指標上位居行業前列，持續推動資源利用效率提升。

與此同時，隨著“雙碳”目標推進與環保政策收緊，礦山企業的環保合規能力已成為生存發展的關鍵。盛龍股份秉持“綠水青山就是金山銀山”的發展理念，將生態保護貫穿礦產資源開發全過程。公司創新采用“皮帶下坑+堆場放礦”的綠色運輸工藝，大幅減少運輸車輛投入，既降低了揚塵污染與安全隱患，又進一步優化了運輸成本，實現了經濟效益與環境效益的雙贏。在具體實踐中，南泥湖鉬礦憑借卓越的生態建設成效獲評“國家級綠色礦山”，下屬龍宇鉬業獲評“省級綠色工廠”，充分彰顯了公司在綠色發展領域的行業領先地位。

行業持續供不應求，鉬價景氣度保持上行

鉬的不可替代性與應用場景的持續拓展，共同構筑了行業需求的堅實基礎。在傳統領域，鉬作為特種鋼生產的關鍵合金添加劑，廣泛應用于工程機械、汽車制造、船舶海洋工程、石油化工等行業，其中高性能軸承鋼、齒輪鋼、工模具鋼等高端鋼材對鉬的依賴度極高，且隨著鋼材升級換代，單位鋼耗鉬量持續提升。工業和信息化部等五部門聯合印發的《鋼鐵行業穩增長工作方案（2025—2026 年）》明確提出推動鋼鐵產品向高性能、高附加值方向轉型，這一政策導向將直接拉動鉬需求持續增長。

在戰略性新興產業領域，鉬的應用場景正持續延伸，用量快速增長。風電設備的高強度結構件、新能源汽車的耐高溫電池材料、航空航天的輕量化部件、核電裝備的耐蝕構件、電子電器的導電材料、化工領域的催化劑等，均對鉬產品提出了更高要求。例如，風電產業的大型化趨勢使得風電主軸、法蘭等關鍵部件對高強度含鉬鋼的需求激增；新能源汽車行業的快速發展則帶動了耐高溫鉬基材料的應用普及，多重需求疊加推動鉬行業進入高質量發展階段。

需求端持續擴張的同時，供給端的約束進一步加劇了行業供需失衡。

全球鉬資源分布集中，我國雖為最大生產國與消費國，但原生鉬礦產能釋放緩慢，疊加部分海外礦山減產，全球鉬精礦供給增長受限。根據美國地質調查局（USGS）數據，2024 年我國鉬金屬產量約為 11.00 萬噸，而盛龍股份 2024 年鉬金屬產量達 1.06 萬噸，占全國產量的 9.64%，是全球鉬供給的關鍵支柱。這種供需格局的長期失衡，使得鉬價自 2022 年起進入新一輪景氣周期，當前仍處于周期中早期階段，并有望形成長期震蕩上漲走勢。

頭部地位主導市場定價，業績增長動能充足

在行業景氣度上行的背景下，盛龍股份憑借其行業地位與產能規模，掌握了顯著的市場定價權，形成了極具優勢的銷售模式。

對于核心產品鉬精礦，公司采用“線上競價為主、線下定價為輔”的靈活策略：在鉬市上行期，通過線上交易平臺開展“價高者得”的競價銷售，競拍底價由公司價格管理委員會科學確定，既實現了銷售利潤最大化，又確保了競價過程的公平、公開、透明，其競價結果在一定程度上引領國內鉬市場價格走勢；在市場弱勢行情時，則采用線下定價模式，保障戰略客戶的持續需求。這種靈活切換的銷售模式，充分體現了公司對市場的主導權。

對于鉬鐵產品，公司聚焦大型國企客戶，通過參與鋼廠招標與簽訂長期框架協議的方式，構建了穩定的合作關系。經過多年深耕，公司已與中國寶武、山東鋼鐵等行業龍頭建立了長期穩定的合作關系，客戶結構優質且穩固，為業績增長提供了可靠支撐。

靈活的銷售模式與穩固的客戶基礎，直接轉化為優異的經營業績。2022年-2025年，盛龍股份實現營業收入19.11億元、19.57億元、28.64億元和35.03億元，同期扣非歸母凈利潤分別為3.45億元、6.14億元、7.51億元和8.70億元，呈現穩定且快速的增長趨勢。

根據招股書披露，基于測算假設，鉬價每變動100元/噸度（含稅，即2.96%），對公司利潤總額的影響為5264.83萬元，占2024年度實際利潤總額的5.11%。未來隨著下游鋼鐵行業“普鋼轉特鋼”轉型加速及新興產業需求爆發，鉬產品供需缺口將持續擴大，為鉬精礦價格長期保持高景氣度提供有力支撐，公司業績增長動能將進一步釋放。

募投項目落地，產能與增儲雙提升

本次上市，盛龍股份16.813億元，主要用于河南省嵩縣安溝鉬多金屬礦采選工程項目、礦業技術研發中心項目、補充流動資金及償還銀行貸款項目，三大項目精準聚焦產能擴張、技術升級與資金優化，為公司長遠發展賦能。

其中，核心募投項目“嵩縣安溝鉬多金屬礦采選工程”已提前啟動建設，并開展了一定的增儲勘探工作。該項目成礦條件良好，伴生的鉛金屬可回收價值高，且延續了公司露天開采的成本優勢基因，被列為河南省重點建設項目。項目達產后，將形成5000噸/日的采選能力，與南泥湖鉬礦50000噸/日的采選能力形成高效協同，屆時公司將具備55000噸/日的鉬礦采選能力，鉬金屬年產量有望提升至1.23-1.31萬噸/年，進一步鞏固國內市場領先地位。

除了產能擴張，公司在資源整合與增儲方面也同步發力。依托安溝鉬多金屬礦所處區域優質礦權集中的區位優勢，公司計劃對周邊資源進行聯合開發，持續擴大資源儲備；同時，南泥湖鉬礦的深部增儲工作穩步推進，正龍礦業大清溝鉬多金屬礦的勘探工作有序開展，為公司長期發展提供了充足的資源保障。

長期來看，公司規劃建設年產 20000 噸高性能鉬材料項目，推進鉬產業延鏈補鏈，實現從鉬精礦、鉬鐵等初級產品向高端鉬材料的轉型升級。這一戰略布局不僅將大幅提升產品附加值與抗周期能力，更將推動公司從 “鉬資源龍頭” 向 “多金屬國際化礦業公司” 跨越。

結語

作為國內鉬業龍頭，盛龍股份憑借國內證載規模最大單體在產鉬礦的資源稟賦、露天開采與智能化技術的成本優勢、供需失衡下的行業景氣紅利，構建了全方位、深層次的競爭壁壘。本次登陸資本市場，將為公司產能擴張、技術研發與資源整合提供充足資金支持，推動公司實現跨越式發展。在國家戰略資源保障與制造業升級的雙重背景下，盛龍股份有望充分發揮自身優勢，在持續提升業績的同時，為我國鉬產業鏈安全穩定運行與國家產業安全提供堅實支撐，書寫國有礦業企業高質量發展的新篇章。