港股“子”曰 | 港股公司的娛樂圈還是不好“混”啊

最近，港股公司的娛樂圈非常熱鬧。

先是電視廣播（TVB）依靠佘詩(shī)曼主演的一部劇《新聞女王2》，終于時(shí)隔多年實(shí)現(xiàn)盈利。

緊接著，“藝人經(jīng)紀(jì)第一股”樂華娛樂又發(fā)大招，計(jì)劃向王一博發(fā)放1250萬股的股份作為獎(jiǎng)勵(lì)，這部分股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)，價(jià)值超過2000萬港元。

樂華娛樂之所以愿意斥巨資獎(jiǎng)勵(lì)王一博，原因非常簡(jiǎn)單，只有深度綁定頂流藝人，才能鞏固公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)。就拿樂華娛樂剛剛公布的2025年年報(bào)來說，公司去年收入9個(gè)億，而依靠藝人管理（藝人演唱會(huì)等產(chǎn)生的收入）就是7.48億元，占比高達(dá)82.5%。而王一博無疑是其藝人團(tuán)隊(duì)中最核心的一位。所以，對(duì)樂華娛樂來說，只要王一博繼續(xù)跟公司簽約，至少未來幾年的收入是不用太發(fā)愁的。

去年5月，樂華娛樂曾經(jīng)因?yàn)椤巴跻徊└拍睢倍欢裙蓛r(jià)翻了兩倍。但拉長(zhǎng)時(shí)間看，近一年來其走勢(shì)整體還是處于低迷調(diào)整狀態(tài)。不僅如此，筆者發(fā)現(xiàn)，港股這些與頂流藝人深度綁定的公司，股價(jià)表現(xiàn)都不怎么樣。比如電視廣播，雖然去年業(yè)績(jī)扭虧為盈了，但股價(jià)依然在跌，近期還創(chuàng)了新低。還有一家與周杰倫深度綁定的公司巨星傳奇，股價(jià)也是大幅波動(dòng)，3月17日最高漲到11.15港元，但9個(gè)交易日后，已經(jīng)跌到6港元附近。

上述幾家公司，都是靠當(dāng)前大紅藝人撐門面。其他如周星馳概念股比高集團(tuán)，雖綁定“星爺”，但市值卻只有3億多港元。這些公司都不太受投資者青睞，究其原因，可能還是業(yè)績(jī)不穩(wěn)定，股價(jià)波動(dòng)太大。唯一讓人有些看不懂的，是向氏旗下的中國(guó)星集團(tuán)，去年股價(jià)漲了422%，今年初以來又漲了156%。不過，中國(guó)星集團(tuán)卻在昨天發(fā)了盈利預(yù)警公告，稱公司去年預(yù)虧4億港元至4.8億港元。這樣看來，你認(rèn)為支撐中國(guó)星集團(tuán)股價(jià)大漲的因素是什么？真心看不懂。

在我看來，港股上市公司中的這些娛樂公司，都不太適合普通投資者進(jìn)行配置。首先，這類公司業(yè)績(jī)和股價(jià)的彈性都太大，暴漲暴跌難以把握趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。其次，這類公司可能對(duì)單一藝人的依賴度過高，一旦藝人解約，或者人氣快速下滑，都可能對(duì)公司帶來風(fēng)險(xiǎn)。因此，其存在的不可控潛在風(fēng)險(xiǎn)，最后只有投資者買單。最后我想說的是，港股市場(chǎng)流動(dòng)性陷阱明顯，不少公司成交稀少，如果實(shí)在要參與，還是只能選擇流動(dòng)性相對(duì)較好的公司予以關(guān)注。

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