直面復雜市場環境 中國太保權益投資占比創新高 管理層透露今年增配思路

財聯社3月27日訊（記者 曹韻儀） “凈投資收益率下降0.4個百分點，主要是受低利率環境影響，固收資產收益率有所下行?！敝袊８笨偛糜岜笤诮袢张e辦的業績發布會上表示，為應對這一挑戰，太保已開拓多元化投資渠道，強化以權益投資為重點的主動投資管理能力。

從年報數據來看，中國太保的股票投資占比達到雙位數11.1%，同比上升1.8個百分點。這是近十年來權益配置比例的高位，但相較于同業20%的權益資產占比，這一水平仍屬審慎。中國太保副總裁、首席投資官、財務負責人蘇罡回應稱，權益投資比例的差異反映了太保的資產配置策略，能讓公司具有更優的回撤控制能力。

面對一季度的權益市場波動，蘇罡表示，考慮具有更優的回撤控制能力，可以在提供風險調整后的長期回報方面實現更優的效果。同時會持續構建更全面的衛星策略體系，包括覆蓋科技創新、大健康、大消費等多個關鍵領域。

增配權益類資產達歷史高位 回撤控制能力水平較好

“在低利率環境下，在公司風險容忍度之內，我們將適時增加權益資產配置，同時積極把握市場的結構性機會?！碧K罡表示。

面對今年一季度資本市場波動是否會影響投資收益率的擔憂，蘇罡表示，2025年第四季度滬深300指數當季下降0.2%，恒生指數當季下降4.6%，在這樣的情況之下，中國太保當季利潤仍實現了同比17%的正增長，增幅接近前三季的平均水平19.3%，并沒有出現大幅度的向下波動。

“公司的回撤控制能力在行業內處于較好水平，面對今年以來資本市場的復雜波動，拉長周期觀察經營業績會更加完整和全面?！碧K罡表示，會持續構建更全面的衛星策略體系，包括覆蓋科技創新、大健康、大消費等多個關鍵領域。

渠道改革提升國有大行業務占比 新能源車險成增長引擎

在負債端，中國太保的渠道結構正在優化，在各險企大力布局銀保渠道的背景下，中國太保將重點放在國有大行的業務占比拉高。興業證券研報表示，中國太保在前幾年主要依靠股份制銀行拓展銀保渠道銷售，但近年來正逐漸將重心擴大至國有行，國有行業務占比從2024年的22%提升至36%左右。

這一策略在業績發布會上也得到了證實?！敖衲昱c所有國有大行建立了全面的業務合作關系，太保在六大國有行的份額同比提升0.3個百分點”。在股份行渠道，太保繼續保持份額領先，整體渠道結構更加均衡。”太保相關人士在業績會上表示。

從年報數據上看，2025年，太保壽險實現規模保費616.18億元，同比增長46.4%，其中新保期繳規模保費169.56億元，同比增長43.2%。團政渠道實現規模保費175.43億元，同比增長10.7%，銀保渠道中客及以上客戶占比達41%，同比提升1.8個百分點。

個險渠道的轉型效果也初步顯現。中國太保年報數據顯示，其2025年月均保險營銷員為18.1萬人，同比繼續微降1.6%；但產能有所上升，核心人力月人均首年規模保費達63605元，同比增長17.1%。

財產險方面，新能源車險成為重要增長引擎。2025年新能源車險原保險保費收入251億元，占車險保費比例達22.6%，承保綜合成本率達95.6%，同比優化2.6個百分點，承保利潤水平實現年度最優。

“家用車新能源業務目前已經進入了一個穩定的盈利區間?！碧．a險總經理陳輝表示，從未來經營情況來看，公司認為新能源車的替代效應會不斷持續。

陳輝表示，太保產險2025年的新能源車險保費收入達到250.17億元，占整體車險業務的22.6%，同比提升了5.6個百分點。應該說新能源車增速高于車險的整體增速，這也得益于公司前期在新能源的整體戰略布局。同時，為了更好地經營好新能源車險業務，公司也通過車企品牌的專屬經營，科技賦能的理賠減損，以及對服務體系的進一步加強，使得新能源車險整體的業務成本顯著改善。

另一方面，在利率下行和股票市場波動的雙重壓力下，太保的償付能力充足率不降反升，主要原因在于壽險公司優化資產配置有效對沖了利率下行影響，產險公司則得益于盈利能力持續增強，償付能力穩步提升。

“目前，太保產壽險公司在利率下行和股票市場波動方面，在整個行業處于較好的水平。”蘇罡強調，2026年即使不考慮監管過渡政策，公司償付能力也將高于監管要求。