一線城市二手房成交延續回升

來源：中證鵬元評級

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核心觀點：截至3月25日，工業生產分化，石油瀝青裝置開工率回落、PTA開工率回升；需求端地產成交全面回暖，二手房市場持續走強，消費端乘用車銷量回升、航空出行回暖，出口指標分化；價格端工業品多數微降，農產品批發指數回落，貴金屬延續走弱。

生產：工業生產分化，石油瀝青裝置開工率為19.30%，環比下降2.50個百分點；聚酯產業鏈PX開工率為84.98%，環比上升0.27個百分點；PTA開工率為79.90%，環比上升4.82個百分點。

需求：地產方面，30大中城市商品房成交面積（七日均值）環比上升23.94%，其中一線城市、二線城市、三線城市分別環比上升9.65%、34.82%、16.43%；二手房市場持續走強，上海、北京、深圳成交面積（七日均值）分別環比上升2.38%、13.68%、14.34%；土地市場中，100大中城市成交土地占地面積當周值環比上升40.73%，成交土地溢價率當周值環比下降1.73個百分點。消費領域，電影票房收入當周值環比下降12.10%，乘用車廠家零售、批發當周日均銷量分別環比上升14.01%、8.35%；航空出行回暖，國際航班、港澳臺航班、國內航班（不含港澳臺）執行量（七日均值）分別環比上升0.83%、1.92%、0.42%。出口方面，BDI指數環比下降3.05%，港口集裝箱吞吐量環比上升3.70%。

價格：生產端工業品多數微降，南華工業品指數環比下降0.23%，南華綜合指數環比下降1.62%；水泥價格指數環比上升0.12%，建材綜合指數環比上升0.04%；上海螺紋鋼、熱軋板卷價格分別環比下降1.53%、0.90%，環渤海動力煤價格環比上升0.15%；能源方面，布倫特原油期貨價、現貨價分別環比下降4.81%、2.43%，焦煤期貨價環比上升6.05%；金屬方面，LME3個月銅、鋁、鋅期貨收盤價分別環比下降0.60%、4.63%、1.72%；PTA華東地區市場價環比上升1.57%，滌綸長絲（POY）、滌綸長絲（DTY）華東地區市場價分別環比下降0.38%、上升0.28%；CRB現貨指數綜合環比下降0.25%。居民端價格回落，農產品批發價格200指數、菜籃子產品批發價格200指數分別環比下降0.94%、1.08%；豬肉、蔬菜（28種重點監測）、水果（6種重點監測）平均批發價分別環比下降2.35%、0.41%、1.65%。貴金屬延續走弱，COMEX黃金、銀期貨收盤價分別環比下降5.69%、4.89%。

一、生產端

二、 需求端

（一）房地產

（二）消費

（三）出口

三、 價格端

作者 I 吳進輝 趙云蛟

部門 I 中證鵬元 研究發展部