《解限機》拖累金山軟件游戲業(yè)務，《鵝鴨殺》之后還有啥牌？

近日，金山軟件發(fā)布2025年第四季度及全年業(yè)績報告，公司全年總營收96.83億元，同比下降6%；其中Q4營收26.2億元，同比下降6%、環(huán)比增長8%。業(yè)績呈現明顯分化，辦公軟件及服務業(yè)務成為增長支柱，全年收入59.29億元，同比增長16%，收入占比達61%；而網絡游戲及其他業(yè)務表現疲軟，全年收入37.54億元，較2024年的51.97億元同比下降28%。據悉，Q4該業(yè)務營收8.68億元，同比降33%、環(huán)比降3%，成為公司營收下滑的主要原因。 近期，金山軟件的游戲業(yè)務處于調整期。旗下《解限機》《塵白禁區(qū)》等產品出現重大調整，不過2026年初上線的《鵝鴨殺》手游成為金山游戲全新增長點。

財報指出，游戲業(yè)務下滑主要源于2024年同期高基數以及部分存量老游戲收益回落，去年《解限機》上線數據不及預期也讓業(yè)務發(fā)展遇挫。為應對挑戰(zhàn)，金山游戲在2025年12月完成組織架構調整，郭煒煒辭任西山居CEO，繼續(xù)擔任首席制作人并向鄒濤匯報，金山軟件CEO兼西山居董事長鄒濤出任西山居代理CEO，此次調整也為游戲業(yè)務戰(zhàn)略優(yōu)化奠定基礎(詳見報道《西山居CEO郭煒煒辭職》)。

面對業(yè)績壓力，金山游戲已明確全新發(fā)展戰(zhàn)略，鄒濤在財報分析師電話會議中，首次詳述兼任西山居代理CEO后的業(yè)務布局。核心策略聚焦三方面，一是加大劍網系列等經典IP基本盤投入，《劍網3》《劍俠世界：起源》作為核心武俠IP，依舊保持穩(wěn)健運營，成為業(yè)務基本盤，未來將持續(xù)提升游戲體驗，服務好核心用戶；二是收縮非戰(zhàn)略性項目，將資源集中到具備長期戰(zhàn)略價值的產品上；三是全面布局AI，打造AI創(chuàng)作平臺，內部定期開展創(chuàng)作評比，對優(yōu)秀項目集中資源推進商業(yè)化，鄒濤認為AI并非吞噬軟件，而是重構數字化系統(tǒng)，將顛覆游戲內容創(chuàng)作模式，推動全民創(chuàng)作時代到來，這也是金山游戲未來的布局重點，而公司研發(fā)投入的增長也為戰(zhàn)略落地提供支撐，2025年全年研發(fā)成本35.34億元，同比增16%，Q4研發(fā)成本9.53億元，同比增30%，增長源于員工增加、AI專項開支提升及游戲新品研發(fā)投入。

值得關注的是，2026年初上線的《鵝鴨殺》手游成為金山游戲全新增長點，這款社交推理游戲上線首日新增玩家500萬（詳見報道《預約用戶超2000萬、熱門昵稱被搶空，<鵝鴨殺>手游來了》），公測一周新增千萬玩家，累計新增用戶已突破3000萬，長期登頂iOS免費榜，目前DAU穩(wěn)定在300萬上下，遠超市場預期。對于《鵝鴨殺》的未來發(fā)展規(guī)劃，鄒濤提到，根據在線玩家留存數據，金山軟件計劃先將維持用戶DAU數據列為第一優(yōu)先級，以保持版本穩(wěn)定、提升服務品質為主，至于游戲收益的實現與商業(yè)化不是現在的重點。目前《鵝鴨殺》的表現已超出公司與市場的預期，且仍有較大增長空間，項目后續(xù)出海事宜也在規(guī)劃當中。

在新游儲備上，金山游戲也構建了多元化產品矩陣，《憤怒的小鳥》系列兩款休閑游戲已獲版號，預計2026年在國內上線；由金山投資的獨立游戲《星砂島》已于2026年2月開啟全球搶先體驗，這款治愈系田園生活模擬游戲在Steam收獲特別好評，公司將結合玩家反饋優(yōu)化產品，為下半年正式上線做準備。此外，公司還有《劍俠世界4：無限》《貓咪和湯：魔法與美食》等產品儲備。

值得一提的是，近期金山軟件游戲業(yè)務處于調整期。除了《解限機》遇冷之外，近期二次元射擊手游《塵白禁區(qū)》，因為聯(lián)名活動引發(fā)爭議，并于3月2日起停服（詳見報道《西山居游戲<塵白禁區(qū)>緊急停服》）。

對于擁有30余年發(fā)展歷程的金山游戲而言，當前正面臨增強旗艦IP生命力、迭代爆款新作的雙重挑戰(zhàn)，而《鵝鴨殺》的出圈、AI布局的落地以及多元化新游儲備，正成為其破局的關鍵。

采寫：南都N視頻記者 石力