突襲！2000億新消費龍頭，午后閃崩暴跌超20%！什么情況？滬指重回3900，市場連續百股漲停...

　　今天市場震蕩反彈，滬指漲超1%重回3900點上方，創業板指漲超2%。截至收盤，滬指漲1.3%，深成指漲1.95%，創業板指漲2.01%。

　　滬深兩市成交額2.18萬億，較上一個交易日放量970億，市場熱點快速輪動，全市場超4800只個股上漲，其中105只個股漲停，連續2個交易日百股漲停。

　　盤面上，受到美伊局勢影響，貴金屬/油氣板塊呈現冰火兩重天，算電協同概念全線爆發，港股泡泡瑪特發布2025年財報，引發市場擔憂股價重挫。

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　　泡泡瑪特直線跳水，重挫超20%

　　泡泡瑪特今天發布泡泡瑪特今日發布了2025年的全年業績，盡管公司營收和凈利潤都大幅上漲，年報公布后股價還是應聲下跌，股價午后開盤下跌超過20%。

　　具體來看這份財報，2025年，泡泡瑪特營收371.2億元，同比增長184.7%，經調整凈利潤130.8億元，同比增長284.5%。

　　毛利率從2024年的66.8%提升至72.1%，毛利規模從87億元擴張至268億元，足足增加了逾180億元；按非國際財務報告準則計算的調整后凈利率達35.2%，較去年的26.1%提升9個百分點。

　　此外，海外業務表現亮眼，2025年，海外收入合計達162.7億元，同比增長291.9%，占總收入比例從2024年的31.8%大幅提升至43.8%。

　　市場反應凸顯出市場對泡泡瑪特過度依賴單一核心IP的擔憂。分析指出，該公司公布的全年業績大體符合市場預期，但業績未能展示出La-b-u-bu IP娃娃以外的收入來源出現明顯多元化，令投資者感到不滿。

　　多家機構都曾對此提出警示，匯豐環球研究分析師Lina Yan在近期報告中指出，“LABUBU帶來的超高速增長會褪去”，并將2026年定義為泡泡瑪特“再定基”的一年。

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　　美伊局勢陷“羅生門”，

　　貴金屬/油氣冰火兩重天！

　　市場仍聚焦中東沖突帶來的影響，今日盤中，隨著伊朗局勢傳出緩和信號，美元指數走弱，貴金屬市場大幅走強，美油、布油跌超3%。今天A股市場貴金屬板塊反攻，油氣、煤炭板塊回落呈現“冰火兩重天”。

　　貴金屬方面，赤峰黃金漲超6%，中金黃金、湖南白銀等漲超3%。

　　油氣板塊出現回落，通源石油、科力股份跌超6%，中國石油、中國海油、洲際油氣、首華燃氣、山東墨龍等跌幅居前。

　　今日美伊關系再傳新消息。據新華社援引多家美國媒體報道，美國總統特朗普24日稱對伊朗的戰爭“已經勝利”，特朗普同時表示，伊朗準備“達成協議”。他說：“他們（伊朗）昨天做了一件了不起的事。他們給了我們一份禮物，一份價值連城的厚禮。”特朗普并未具體說明這份“禮物”是什么，但稱其“與石油和天然氣有關”。

　　不過，伊朗方面已多次否認與美國談判，據英國《每日電訊報》24日報道，伊朗拒絕接受美國總統特使威特科夫和特朗普女婿庫什納作為美國談判代表，指責兩人“背信棄義”。

　　另外，《華爾街日報》援引阿拉伯官員和一位熟悉討論情況的美國官員的話報道稱，來自土耳其、埃及和巴基斯坦的調解人正努力在未來48小時內安排美伊官員會晤，盡管雙方立場仍相距甚遠。

　　分析人士認為，特朗普單方面宣布“美伊接觸”和“推遲行動”折射出美國政府正面臨多重壓力。其目的一方面是為了平抑油價、安撫市場，另一方面或是在為后續沖突升級爭取準備時間。美以伊戰事走向仍存在高度不確定性。

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　　算電協同概念爆發

　　華電遼能8連板！

　　算電協同概念爆發，華電遼能8連板，晉控電力、粵電力A、湖南發展等十余股漲停。

　　據上證報，國家數據局局長劉烈宏3月23日在中國發展高層論壇2026年年會上表示，下一步將會同相關部門大力推進算電協同工程，確保樞紐節點新建算力設施綠電應用占比達到80%以上，最大程度發揮綠色電力的支撐作用。

　　劉烈宏提到，算電協同是指通過數字化技術、智能算法、信息網絡，將算力基礎設施與電力系統進行深度融合，推動資源動態匹配與優化配置的新基建工程，實現“以電強算、以算促電的良性循環”。

　　此外，深圳市工業和信息化局近日印發《深圳市加快推進人工智能服務器產業鏈高質量發展行動計劃（2026—2028年）》，計劃提出面向國內外市場需求，因地制宜打造“光伏/海上風電+儲能+綠電直連”零碳數據中心標桿示范，助力算力需求就地消納、綠色電力高效利用。創新電源儲能參與虛擬電廠解決方案，探索源網荷儲一體化商業模式。

　　國海證券認為，算電協同有利于實現算力擴張和綠電消納的動態平衡，有利于破解綠電消納難、入市電價低的困境。Token出海的本質是電力的數字化出口，電力成本正在成為AI產業競爭力的核心。國產模型憑借高性價比優勢疊加性能不斷提升，持續推動Token調用量提升，有望重塑全球AI競爭格局。電力資產有望迎來盈利與成長確定性共振的機遇期。