廣州生物醫藥憑何跑出“加速度”？【中國創新醫療資產會客廳交易圓桌派|第十六期】

近年來，中國生物醫藥產業正處于變革與發展的關鍵階段。隨著全球醫療健康領域的深度融合，技術創新與資本流動的節奏不斷加快，產業競爭的焦點從單純的技術突破，轉向創新資產的精準鏈接與高效轉化。如何在新一輪產業格局重塑中搶占先機，如何讓優質項目與資本實現雙向奔赴，成為行業共同探索的核心命題。

作為粵港澳大灣區生物醫藥產業的核心，廣州憑借深厚的產業積淀、完善的產業鏈配套以及活躍的資本生態，正逐步成為全國乃至全球醫療創新資產流動的重要樞紐。這里不僅匯聚了一批具有核心競爭力的創新企業，更形成了國有資本與市場力量協同發展的獨特格局。從技術研發到成果轉化，從產業孵化到全球鏈接，廣州生物醫藥產業的“加速度”正在被越來越多的人關注與討論。

在此背景下，2月28日，由動脈網、微解藥、尚駿投資聯合主辦的“中國創新醫療資產會客廳”交易圓桌派第十六期在線上如期舉行。本場圓桌討論由尚駿投資執行董事兼總經理陳奕群主持，廣州健康產投副總經理聶惠明、菲創生物創始人蘇金、納金科技總經理鄭文絲共同參與。圍繞“穗創新藥，鏈通全球：廣州生物醫藥憑什么跑出‘加速度’？”這一話題，嘉賓從企業實踐與投資觀察出發，圍繞廣州生物醫藥的技術演進、商業化節奏及產業生態構建等議題展開深入探討，為廣州大健康產業的創新升級貢獻深度價值，共筑產業發展新引擎。

01

政府引導、市場運作、園區落地，多模式協同共生

2026年2月，廣州市委、市政府召開全市高質量發展大會，凝聚了新一年產業發展的共識。而本次圓桌聚焦的議題正是大會精神的延伸與落地——雙資協同下，國有資本與社會資本如何相互賦能？這不僅是資本層面的合作，更是資源與產業的深度融合。無論是肩負戰略使命的國企投資平臺，還是充滿活力的創新企業，亦或是承載產業集聚的產業園區，都將在這一協同機制中找到各自的定位與發力點，共同構建多元共生、互利共贏的產業生態。

對此，作為國資代表參會者，廣州健康產投副總經理聶惠明表示：在聯動社會資本方面，廣州金控基于“金字塔+叢林式”的基金體系，分層次撬動社會資本，實現產業鏈的補強：頂層是政府引導基金，具有政策引領和風險兜底的功能，這類基金期限較長、容錯機制開放；中層設立的是生物醫藥產業專項母基金，起到垂直補鏈、強鏈的作用；底層通過市場化子基金和直投基金，實現高效落地與價值創造。

在收益分配機制上，則兼顧產業引導與市場化激勵——國資按出資比例獲取基礎收益，超額收益向市場化團隊傾斜。這既堅守了補鏈強鏈的國企擔當，又嚴格遵循市場化決策、管理和退出原則，避免行政干預，為廣州及大灣區母基金運作樹立標桿。

站在創新企業的角度，菲創生物創始人蘇金，從臨床需求與資本匹配的角度分享了觀點：中國生物醫藥投資正經歷從“單純的技術導向”向“臨床需求導向”的深刻轉變——早期市場追逐CGT等創新技術療法，創始人往往先研發再找應用場景；而當下隨著國內產業鏈日趨成熟，更應先明確臨床需求，再整合適配技術。

這一轉變恰逢其時：國資平臺的介入為行業長期主義提供了關鍵支撐，其耐心資本的屬性恰好彌補了創新藥研發周期過長這一短板。此外，國資在對接政府政策、場地資源等方面具備天然優勢，能夠有效整合生態要素，引導行業從“為技術找市場”轉向“為需求配技術”，真正契合新質生產力的發展要求。

納金科技總經理鄭文絲，則從園區運營視角闡述了雙資協同的落地路徑：作為產業運營平臺，園區承擔著雙資協同精準落地的橋梁角色。一方面聯合資本開展投前項目物色、產業研判與優質項目篩選，緊密結合企業臨床需求與技術突破訴求；另一方面通過智慧服務系統對1500余家入駐企業進行全維度跟蹤，以大數據洞察企業發展態勢與需求痛點，實現投后管理的精準資源對接。

目前，納金科技已與廣州健康產投、開發區產業基金等建立深度戰略合作，通過頂層設計將政府端的政策、臨床與科研資源精準導向企業需求，同時依托社會資本實現從初創到擴張全周期的資本與產業需求匹配，形成“投融管退”全鏈條服務體系。我們的最終目標是依托“政府引導、市場運作、園區落地、產業協同”的模式，深挖廣州生物醫藥價值，讓全球資本認可其產業潛力。

尚駿投資執行董事兼總經理陳奕群總結：廣州生物醫藥產業正跑出加速度、鏈通全球資源，這離不開國資擔當、民資活力、創新企業落地及園區載體構建的多方協同。資本方應更多服務于產業，充分聯動廣州優質的三甲醫院、高校及科研院所資源，挖掘更多項目、人才與資本的聯動機會。通過國資與民資、產業園與企業的深度聯動，形成風險共擔、價值共享的產業磁場。這既能增強對異地資本的吸引力，也能向國際企業展現廣州生物醫藥的投資價值與發展潛力。

02

資本不應止于“給錢”，更要主動“搭橋”

具體到市場化視角，尚駿投資執行董事兼總經理陳奕群指出：廣州企業的獨特價值正從單點的技術突破向整體的解決方案躍遷，這也與廣州市高質量發展大會強調的“產業第一、制造業立市”高度契合。今年，廣州高質量發展大會簽約57個重大項目，協議投資總額達1305億元，這正是將技術轉化為民生解決方案、解決醫療與市場痛點的體現。

此外，從資本投后賦能角度，無論國資民資都不應止于“給錢”，更要主動“搭橋”。尚駿投資也扮演著這種“超級鏈接器”的角色，鏈接國資、產業園、創新企業及CDMO/CRO等產業要素，推動多方交流協作。產業鏈協作共進，正是廣州生物醫藥跑出加速度所需的關鍵一環。

基于產業鏈協作配套優勢，菲創生物創始人蘇金分享了菲創生物的差異化創新路徑。在技術研發上，菲創生物從臨床需求出發，聚焦肺纖維化早診和精準干預等迫切需求，避開核醫學領域競爭激烈的“me too”傳統靶點，通過生物信息學挖掘原創新靶點，并開發小分子、多肽及抗體類分子探針。

此外，抗體類探針可塑性強，既可縮小用于診斷、放大用于治療，還能整合進CAR-T、干細胞等細胞基因藥物，形成獨特的技術平臺。包括分子探針在內的分子影像學不僅是獨立技術，更能可視化追蹤藥物在病灶的分布，降低整個生物醫藥領域的研發風險，而廣州從臨床資本、政策鼓勵、產業資本等各方面，都具備領跑這一前沿賽道的完整生態。

作為產業生態中的關鍵一環，廣州健康產投副總經理聶惠明從國資視角分析了廣州本土生物醫藥企業的創新特質與短板，并提出針對性賦能路徑。他指出，廣州企業依托豐富的本地資源，形成了完整的“科研－臨床－產業”閉環；現有各類生物醫藥企業6400多家，上市企業總市值超過3000億元，均位居全國前列。但短板同樣明顯：靶點與機制并非源頭創新，核心試劑、耗材、設備及CXO服務能力薄弱，更缺乏千億級鏈主企業帶動生態協同。

針對上述痛點，國資賦能有兩大方向：一是資本賦能，構建覆蓋種子輪到Pre-IPO乃至戰略配售的全周期差異化基金體系，破解企業各階段融資痛點；二是產業賦能，打通臨床、CRO、生產及園區載體的全產業鏈服務，協助企業跨越從源頭到產業化的各道瓶頸，同時加大高端人才引進力度，強化企業團隊支撐。

納金科技總經理鄭文絲則闡述了園區作為產業載體，如何從空間、技術與資源三個維度賦能企業。在空間布局上，納金采取“錯位發展+互補格局”策略：黃埔五大園區聚焦生物醫藥、醫療器械及AI賦能；荔灣創新中心打造高端醫療器械產業園，并與珠江醫院共建模擬醫學產業園，引進國際頂尖企業；白云園區主攻數字健康與美妝大健康檢驗檢測；南沙園區聯動跨境資源，布局生物醫藥創新轉化，形成從初創孵化、中試生產到總部辦公、跨境展銷的全空間一體化載體。

在技術服務層面，納金通過“一島多園”體系，實現政策、品牌與資源共享，搭建公共技術平臺與檢驗檢測平臺，降低企業重資產投入成本，同時鏈接院士專家智庫與廣州三甲醫院臨床資源，打通從臨床需求到研發生產的方向閉環。此外，園區推動基礎研究向產業創新轉化的融合，建立了聯合研發中心，攻關生物醫藥核心技術，并構建“科研院所－園區企業－醫療機構”三方聯動機制，將臨床痛點、科研支撐與產業化落地精準結合，實現創新成果向價值鏈的躍升。

03

產醫融合全鏈路賦能體系，是廣州創新藥加速的關鍵

從“給錢”到“給生態”，國資如何聯動園區、臨床與科研，構建產醫融合的全鏈路賦能體系，正成為廣州生物醫藥創新成果加速轉化的關鍵命題。

對此，廣州健康產投副總經理聶惠明指出，投資已從“給錢”的1.0版本進化到2.0甚至3.0版本，國資應成為串聯科研院校、臨床機構與產業園區的組織者、撮合者和兜底者。其核心價值在于“把論文變成產品、把臨床需求變成研發方向、把技術變成產能”。

具體而言，國資在加速成果轉化方面具有三方面不可替代的作用：一是天使投資，國資可以在市場低迷期承擔投早投小的重任，提供原始啟動資金；二是合規橋梁，國資有能力彌補高校科研人員創業在合規機制上的短板，保障從研發到企業的平穩過渡；三是管理賦能，以嚴格的內控體系、人才招聘、“三會”制度及資本化路徑規劃，為早期項目提供長期支撐。

菲創生物創始人蘇金則從企業視角，針對臨床需求與企業研發的銜接卡點，提出了雙向破局策略：臨床端需增強科研意識，醫生要在繁忙工作中投入精力探索前沿技術；企業端則應避免“技術導向”的閉門造車，主動貼近臨床真實需求。

以廣州醫科大學附屬醫院的肺移植中心為例——作為全球五大肺移植中心之一，該院每年實施100余例手術，但移植肺平均僅維持六年，術后排斥與纖維化是明確的臨床痛點。菲創生物正是基于這一需求，驗證了自有靶點在肺移植術后保護中的診斷治療價值，希望這一“臨床需求驅動研發”的模式能被更多創新企業借鑒，真正開發符合臨床需求的技術和產品。

納金科技總經理鄭文絲則分享了依托廣州優質臨床資源打造產醫融合生態的實踐路徑。鄭文絲指出，廣州三甲醫院密度全國領先，是納金構建“臨床需求－研發創新-中試驗證-注冊申報－市場轉化－全球出海”閉環的核心根基。今年，納金將重點推進醫工深度協同，將真實臨床痛點精準轉化為企業研發方向，并聯合資本、監管部門等推動技術與產品落地。未來，納金科技將繼續扎根橫琴深度融入大灣區發展格局，依托粵港澳大灣區協同優勢，深度鏈接大灣區及國際市場，推動廣州創新走向全國乃至全球舞臺。

尚駿投資執行董事兼總經理陳奕群總結，廣州產醫融合正迎來多重利好，市科技局、市工信、衛健等部門正聯合推動早期項目轉化，形成科技、產業、衛健聯動的政策合力。政策端的支持，結合此前提到的“臨床驅動研發”的務實路徑，將成為廣州生物醫藥跑出加速度的核心競爭力。

04

從市內協同到國際鏈接，構建生物醫藥全球樞紐

從市內協同到大灣區聯動，再到國際鏈接，廣州如何構建生物醫藥全球樞紐？

面對這一命題，廣州健康產投副總經理聶惠明，從三個層次闡述了國資平臺的全球化布局策略。在市內協同層面，健康產投依托母子基金體系、大院大所科技成果轉化基金，以及與納金等產業園區的深度合作，聯動達安、萬孚等上市公司資源，疊加母公司廣州金控的全金融牌照優勢，已形成覆蓋全周期的本土產業生態。在大灣區聯動方面，則需充分利用南沙的區位與政策優勢，打造“灣區生物超級節點”，聚焦醫藥前沿領域，構建“科技園區+科技金融+創新服務”的模式聚合區域資源。在國際鏈接上，依托港澳橋頭堡地位，以全球招商視野、海外布局與雙向賦能為抓手，重點推進全球人才招攬、海外優質項目引進及本土項目管線出海BD合作。

菲創生物創始人蘇金分享了企業出海布局的規劃與思考，作為first in class的靶點與適應癥開發者，菲創生物較早啟動了全球專利布局：2024年獲中國發明專利授權后，已向歐盟、美國、日本等發達國家申請PCT專利進入，且專利不僅保護配體結構，更覆蓋靶點在神經退行性疾病中的應用，形成源頭創新壁壘。鑒于放射性藥物的配送半徑限制，菲創生物計劃采取“中國生產+國內配送，海外授權+本地化生產”的模式，并希望在資本賦能下啟動國際多中心臨床申報，重點推進FDA及澳大利亞等發達市場的IND申請，實現從專利布局到商業落地的全鏈條出海。

納金科技總經理鄭文絲分享了園區鏈接全球資源、打造廣州生物醫藥產業窗口的實踐路徑。在國際化服務方面，依托RCEP服務站、貿易促進工作站等平臺，推動企業從產品出海向品牌出海升級。此外，納金今年已組織園區企業赴南美考察，計劃拓展海外市場，并提供市場準入、合規輔導、藥械注冊等一站式服務，降低企業出海風險。在全球資源鏈接上，納金依托香港總部，以香港為支點促進園區企業與跨國藥企的技術合作與成果對接。

此外，納金還聯合政府部門打造跨境展銷與轉化載體，推動技術、產品、品牌三維出海。聚焦大灣區內部，納金正推動區域資源深度整合——開放廣州臨床與科研資源，服務深圳、珠海、佛山等周邊城市；打通港澳跨境藥械流通通道；與珠海、中山、江門、肇慶等地建立戰略合作，構建“前店后廠”的產業布局，形成總部在廣州、生產在灣區的協同發展格局，最終實現抱團出海。

05

“破圈”與“融通”：廣州生物醫藥持續跑出加速度的核心

最后，聚焦未來3—5年廣州生物醫藥的發展機遇與合作需求，國資平臺、創新企業、產業園區、投資機構都各自表達了觀點，期待在雙向奔赴中，共同推動廣州生物醫藥產業邁向新高度。

廣州健康產投副總經理聶惠明表示，地方產業發展切忌盲目跟風、頻繁切換賽道，而應立足自身優勢精準定位。基于近幾年全國投資布局與項目篩選經驗，廣州在細胞與基因治療領域已具備相對優勢——云舟生物、瑞風生物等頭部企業集聚，人才鏈、產業鏈、科研院所技術支持及政策傾斜、資本賦能等要素完備。當務之急是進一步強化這一細分賽道的戰略地位，加大投入快速打造全球高地，形成廣州生物醫藥的鮮明名片。

菲創生物創始人蘇金贊同聶惠明觀點，并從專業角度分析細胞與基因治療受青睞的原因：廣州企業的GMP生產與病毒制備工藝已成熟，安全性相對可控，評價重點在于有效性；加之新政允許IND后做到一定病例有效即可快速收費，為企業研發提供了良好商業模式。但樂觀之外，行業需避免同質化扎堆，應在差異化發展中尋找機遇。同時，核藥是另一重大機遇，廣東省與廣州市均將核藥列為重點發展方向，產業鏈建設加速，依托廣州龐大的臨床資源，期望未來能像細胞治療一樣，在驗證有效性進入一期臨床后實現收費模式，為細分領域創造更有利的商業化環境。

納金科技總經理鄭文絲也表示，未來3—5年廣州生物醫藥產業將迎來技術與生態的雙重機遇。技術端，細胞與基因治療已成為代表性賽道，核藥領域亦正成為風口，納金將重點探索該領域的技術服務與成果轉化；生態端，廣州政策、資本、臨床、載體等全生命周期產業服務配套體系將更加完善，創新要素流動效率大幅提升，為產業發展注入新動能。

最后，尚駿投資執行董事兼總經理陳奕群總結，未來3—5年廣州生物醫藥持續跑出加速度的核心在于“破圈”與“融通”——打破醫院、高校、產業及資本各元素間的壁壘，強化跨界融合與資本合作。同時，出海與引進并重，需充分發揮海珠、白云、黃埔等各區差異化優勢，在政策落地與資本融合層面精準匹配企業需求，利用本土資源實現事半功倍的投資效果。陳奕群呼吁，生物醫藥各板塊應深度鏈接，并邀請更多投資機構與創新企業來到大灣區，共同推動科技強國、金融強國戰略；期待通過廣州及粵港澳大灣區這一樞紐，讓全球創新資源實現價值裂變，在落地發展中實現多方共贏。

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*封面圖片來源：123rf

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