黃仁勛：Token是新大宗商品。中國(guó)：收到，已賣(mài)瘋

從DeepSeek的訓(xùn)練方法論到Kimi的核心網(wǎng)絡(luò)突破，中國(guó)AI正從開(kāi)源路線(xiàn)的跟隨者變?yōu)橐I(lǐng)者，在GTC舞臺(tái)上與黃仁勛共議Token經(jīng)濟(jì)學(xué)——這場(chǎng)由效率和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的新紀(jì)元，中國(guó)已穩(wěn)穩(wěn)確立航標(biāo)。

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“Token是新的大宗商品。”

這是黃仁勛在GTC 2026年度開(kāi)發(fā)者大會(huì)上的判斷。

趨勢(shì)已經(jīng)形成：無(wú)形的海量Token順著網(wǎng)線(xiàn)，賣(mài)到了全球各地，就像有形的大宗商品通過(guò)輪船、路網(wǎng)賣(mài)到全球各地一樣。

其中，中國(guó)的Token，最近在海外賣(mài)瘋了。

全球最大的AI模型API聚合平臺(tái)OpenRouter數(shù)據(jù)顯示，2月16日-2月22日一周時(shí)間里，中國(guó)模型的周調(diào)用量高達(dá)5.16萬(wàn)億Token，而同期美國(guó)模型調(diào)用量只有2.7萬(wàn)億Token。

平臺(tái)調(diào)用量排名前五的大模型，四款是中國(guó)的，分別為MiniMax的M2.5、月之暗面的Kimi K2.5、智譜的GLM5以及DeepSeek的V3.2。

外國(guó)人正在用真金白銀選擇中國(guó)AI大模型。

跨越性?xún)r(jià)比，邁入底層創(chuàng)新

早期，海外市場(chǎng)對(duì)中國(guó)模型的青睞或許始于“物美價(jià)廉”的Token。

但今年以來(lái)，中國(guó)團(tuán)隊(duì)已經(jīng)開(kāi)始在最基礎(chǔ)的架構(gòu)上，改寫(xiě)AI 研發(fā)的底層邏輯。

最近，月之暗面團(tuán)隊(duì)發(fā)布的論文《Attention Residuals》就是這一趨勢(shì)的代表，直接動(dòng)搖了Transformer架構(gòu)中沿用近十年的基石——?dú)埐钸B接。

自2015年何愷明提出ResNet以來(lái)，殘差連接以其“將輸入直接加到輸出上”的樸素邏輯，成為幾乎所有深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的標(biāo)配。

然而，這種固定權(quán)重、均勻累加的機(jī)制，像一臺(tái)沒(méi)有篩選功能的信息攪拌機(jī)。早期層計(jì)算出的寶貴特征，在向深層傳遞時(shí)，其相對(duì)貢獻(xiàn)度隨深度衰減，最終被淹沒(méi)在后續(xù)層輸出的“噪聲”中。

《Attention Residuals》打破了這個(gè)十年未動(dòng)的默認(rèn)配置。它為每一層配備一個(gè)可學(xué)習(xí)的查詢(xún)向量（query），讓該層根據(jù)當(dāng)前處理的內(nèi)容，動(dòng)態(tài)決定最需要參考哪些前序?qū)拥慕Y(jié)果。

就像是給每一層加了一部手機(jī)，遇到具體需求時(shí)，能隨時(shí)精準(zhǔn)查詢(xún)上面任何一層自己所需的數(shù)據(jù)。

這種回歸第一性原理的改進(jìn)，相比傳統(tǒng)殘差連接，節(jié)省了約 20%的計(jì)算量，但其意義顯然更為深遠(yuǎn)。

這也是為何向來(lái)推崇“打破常規(guī)”的馬斯克會(huì)對(duì)其公開(kāi)點(diǎn)贊，前Open AI 聯(lián)合創(chuàng)始人Karpathy 也在看完研究后，發(fā)出需要“重新理解架構(gòu)”的感慨。

這說(shuō)明，大模型的架構(gòu)優(yōu)化和技術(shù)創(chuàng)新已經(jīng)從 Attention、MoE 這些上層模塊，深入到了最底層的殘差連接。

而在大模型最硬核的技術(shù)深水區(qū)里，中國(guó)AI正在穩(wěn)穩(wěn)確立自己的新航標(biāo)。

堅(jiān)持開(kāi)源，貢獻(xiàn)中國(guó)突破

在過(guò)去一年，中國(guó)大模型已經(jīng)不是偶發(fā)的“單點(diǎn)突破”，而是集群發(fā)力。

全球業(yè)界已經(jīng)清晰地意識(shí)到，創(chuàng)新的發(fā)源地正在東移。

海外科技評(píng)論人Tuki發(fā)文稱(chēng)，去年1月，Deepseek靠極致的推理成本和R1震撼了硅谷。緊接著，Kimi帶著更優(yōu)的運(yùn)行成本來(lái)了。

這背后其實(shí)隱藏著一條更宏大的主線(xiàn)：當(dāng)下全球 AI 的競(jìng)爭(zhēng)，本質(zhì)上已經(jīng)不僅是地域之間的角力，更是“開(kāi)源”與“閉源”路線(xiàn)的交鋒。

作為全球開(kāi)源模型的代表，DeepSeek帶來(lái)了訓(xùn)練方法論的創(chuàng)新，Kimi則從核心網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)突破。

正是這種扎根底層的開(kāi)源創(chuàng)新，賦予了中國(guó)團(tuán)隊(duì)在全球頂級(jí)科技舞臺(tái)上的話(huà)語(yǔ)權(quán)。比如，Kimi創(chuàng)始人楊植麟成為本屆 GTC唯一受邀現(xiàn)場(chǎng)演講的獨(dú)立大模型公司創(chuàng)始人。

在GTC的主舞臺(tái)上，他圍繞Token效率、長(zhǎng)文本、Agent集群，全面披露了開(kāi)源模型K2.5的技術(shù)路線(xiàn)。

這向全球傳遞了一個(gè)非常明確的信號(hào)：中國(guó)的AI創(chuàng)新者不僅在跟隨，更在引領(lǐng)創(chuàng)新。

在大模型的訓(xùn)練方法、模型架構(gòu)等方面，中國(guó)AI不僅能夠取得原創(chuàng)性的創(chuàng)新成果，而且愿意以開(kāi)源的方式回饋全球開(kāi)發(fā)者。

價(jià)值重估，現(xiàn)金飛輪轉(zhuǎn)不停

全球?qū)χ袊?guó)AI創(chuàng)新能力的認(rèn)可，最直觀的映射在資本市場(chǎng)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，技術(shù)愿景最終需要真金白銀的投票。反映到資本市場(chǎng)上，就是估值提高。

二級(jí)市場(chǎng)上，今年剛上市的智譜、Minimax股價(jià)屢創(chuàng)新高。

一級(jí)市場(chǎng)上，Kimi在不到3個(gè)月，先后完成3輪融資，估值翻4倍，達(dá)到180億美元（約1200億人民幣）。

這一融資節(jié)奏和體量，在當(dāng)下愈發(fā)慎重的資本市場(chǎng)環(huán)境中，堪稱(chēng)奇跡。

不過(guò)，如果僅僅將其歸結(jié)為資本對(duì)某一家公司“技術(shù)護(hù)城河”的盲目追捧，顯然是天真的。

資本真正在押注的，是中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)跑通的一條與硅谷截然不同的道路。

硅谷巨頭習(xí)慣了“大力出奇跡”，用天價(jià)的算力和數(shù)據(jù)去暴力喂養(yǎng)模型，這本質(zhì)上是一種粗放的“高耗電”模式。一旦進(jìn)入深水區(qū)，極易被高昂的推理成本拖垮。

而以DeepSeek、Kimi為代表的中國(guó)團(tuán)隊(duì)，走的是另一條路——在算法優(yōu)化和模型架構(gòu)上做到極致的精打細(xì)算。

無(wú)論是R1的訓(xùn)練方法，還是《Attention Residuals》對(duì)十年舊架構(gòu)的重構(gòu)，本質(zhì)上都是發(fā)明了一種極低能耗、極高效率的“用電方式”。用更少的Token，榨取出了更高的模型智能。

在這個(gè)邏輯下，市場(chǎng)的投票也無(wú)比迅速。當(dāng)全球開(kāi)發(fā)者和企業(yè)發(fā)現(xiàn)，在這樣性?xún)r(jià)比的基座上運(yùn)行復(fù)雜任務(wù)，不僅邏輯更穩(wěn)，而且調(diào)用成本極低時(shí)，流量與訂單便會(huì)激增。

這也解釋了，為什么Kimi在今年1月發(fā)布K2.5模型后，短短20天內(nèi)的商業(yè)收入，就超過(guò)了2025年的全年收入。

這種將技術(shù)突破轉(zhuǎn)化為開(kāi)源基礎(chǔ)設(shè)施，同時(shí)又跑通商業(yè)飛輪的能力，才是支撐起中國(guó)大模型千億估值、并持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)的原因。

黃仁勛在GTC上斷言，Token是新時(shí)代的大宗商品。

而歷史告訴我們，在大宗商品的全球貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)中，最終掌握定價(jià)權(quán)和主導(dǎo)權(quán)的，往往不是擁有最多原始粗礦的玩家，而是擁有高效提煉與轉(zhuǎn)化技術(shù)的人。

當(dāng)5.16萬(wàn)億個(gè)中國(guó)Token順著網(wǎng)線(xiàn)流向全球，一個(gè)清晰的事實(shí)已經(jīng)浮出水面：

在這個(gè)由Token驅(qū)動(dòng)的新紀(jì)元里，中國(guó)AI正在以令人驚嘆的效率和創(chuàng)新，重構(gòu)全球智能算力的貿(mào)易版圖。

參考資料

[2603.15031] Attention Residuals https://arxiv.org/abs/2603.15031

Kimi楊植麟：很多普遍使用的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)正成為Scaling的瓶頸 https://m.thepaper.cn/newsDetail_forward_32787861

馬斯克驚嘆！DeepSeek和Kimi先后出手，捅破了Transformer的「潛規(guī)則」！ https://mp.weixin.qq.com/s/BQNhy8vo1bMn5uNHyamYlQ

將注意力旋轉(zhuǎn) 90 度！今天，Kimi 的「注意力殘差」火了 https://mp.weixin.qq.com/s/rrWCapCip7PtYDHxMm73GA?scene=1

Kimi新架構(gòu)讓馬斯克嘆服！17歲高中生作者一戰(zhàn)成名 https://mp.weixin.qq.com/s/grWJ9EH_4RdeLymRetAT4w Attention

轉(zhuǎn)個(gè)方向，Transformer動(dòng)到了骨髓 https://mp.weixin.qq.com/s/gUk77lcu0wKk0Y-f1pH2Jg

估值1200億，Kimi融資破紀(jì)錄了 https://mp.weixin.qq.com/s/Yu3pGfrEBrL4yZk41o8cug

哥飛銳評(píng) kimi、MiniMax、Manus、Cursor - 小紅書(shū) https://www.xiaohongshu.com/explore/69aaa0b60000000022032e7a?source=webshare&xhsshare=pc_web&xsec_token=ABrgGSSTkpeUbLZJmgcefNg8VQAZ5h1DF905Jb9Y6vFR0=&xsec_source=pc_share

深度丨2年，30倍，100億美元估值，一場(chǎng)比字節(jié)還快的極速增長(zhǎng) https://mp.weixin.qq.com/s/lMpNBzbSpu8bgQ2-_uFAdQ

月之暗面創(chuàng)始人楊植麟：中國(guó)技術(shù)不僅要好用還要參與制定規(guī)則，未來(lái)大模型要推出到K100 https://mp.weixin.qq.com/s/0QJhrwCbkL3nGXX8e5qjpA

黃仁勛GTC 2026演講全文：直指推理性能、“token經(jīng)濟(jì)學(xué)”、OpenClaw智能體革命…… https://mp.weixin.qq.com/s/Ta4jY8KfItjIVb82cW08aQ

20天收入超2025全年，龍蝦爆火的受益者Kimi能否彎道超車(chē)？ https://mp.weixin.qq.com/s/mKkNhbKE4af6HWc-CMZWww?scene=1&click_id=8

本文來(lái)自公眾號(hào)：非凡油條 作者：豆腐乳兒

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