雨前情報 | 全球氦氣供應危機沖擊半導體制造；英偉達發布Vera CPU；全球最大電子級玻纖基地投產在即

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1、全球氦氣供應危機沖擊半導體制造，產業鏈面臨“保高端、砍低端”產能分流

2、英偉達發布Vera CPU，專為智能體AI設計，推動人工智能計算新邊界

3、全球最大電子級玻纖基地投產在即，打破高端產品對外依賴

4、阿里成立 Token Hub事業群：Token成為AI時代“新石油”，產業定價權爭奪加劇

5、鉆石散熱技術進入商用落地階段

6、晶豐明源對易沖科技完成100%股權收購

7、工信部部署“特色智能體”與智算新基建， 智能經濟頂層設計加速

8、昆侖萬維天工大模型登頂全球AI榜單，中國AI視頻技術引領新紀元

9、MiniMax M2.7發布, AI開啟自我進化時代

10、多元技術路徑并行突破，國內腦機接口產業格局初顯

11、美國團隊“壓力淬火”工藝刷新常壓超導紀錄，高溫超導材料競爭進入新階段

12、波音財報復蘇信號，折射航空產業兩大動向

13、氫能試點落地，低空動力迎來驗證窗口

14、國內多肽產業正迎來從原料藥到高端氨基酸產品的結構性機遇

全球氦氣供應危機沖擊半導體制造，產業鏈面臨“保高端、砍低端”產能分流

近期，受中東地緣沖突及卡塔爾三座氦氣工廠停產影響，全球氦氣價格單周暴漲40%-330%。氦氣作為半導體制造中的“隱形血液”，在晶圓冷卻、光刻機控溫等關鍵環節不可或缺。韓國64.7%的氦氣依賴卡塔爾，其中半導體級高純氦（6N級）占比近80%，直接影響三星、SK海力士等存儲芯片巨頭的生產，企業被迫將有限的氦氣資源優先保障高毛利的高端模擬芯片、HBM等產品線，而通用模擬芯片等低毛利產能可能被削減。

雨前顧問認為：氦氣危機本質上是半導體產業鏈在AI算力爆發背景下，關鍵材料供需失衡的集中體現。短期看，氦氣價格飆升將直接推高晶圓制造成本，尤其對存儲芯片及高端模擬芯片產能造成沖擊，可能加劇2026年存儲芯片的供應緊張和價格上漲趨勢。中期看，事件將倒逼全球半導體企業加速供應鏈多元化布局，包括尋求其他氦氣來源、投資氦氣回收技術，以及推動工藝革新以減少氦氣依賴。長期而言，產業需重新審視關鍵材料的戰略儲備與自主可控，中國作為全球最大的半導體消費市場，應加快氦氣提純、儲運技術的國產化攻關，并推動氦氣戰略儲備體系建設。未來產業部署應重點關注材料端的“補短板”，將氦、氖、氪等特種氣體納入供應鏈安全頂層設計，同時鼓勵發展低耗氣工藝，提升產業鏈抗風險韌性。

（電子信息研究部 易樹立）

英偉達發布Vera CPU，專為智能體AI設計，推動人工智能計算新邊界

2026年3月，英偉達在GTC大會上正式發布Vera CPU，并將其定義為“首款專為智能體AI與強化學習時代打造的處理器”。根據官方披露，Vera相較傳統機架級CPU，效率提升最高可達2倍、性能提升約50%，并搭載88個英偉達自研Olympus核心、高帶寬LPDDR5X內存子系統，以及第二代可擴展一致性互連架構，能夠為涉及編譯器、運行時引擎、分析流水線、智能體工具和編排服務的工作負載提供高性能支持，成為英偉達推動AI工廠向智能體基礎設施演進的重要支點。

雨前顧問認為，從技術演進來看，智能體AI正在重塑算力架構的核心要求。以往CPU主要承擔數據搬運、任務調度和通用計算等輔助性功能；但在智能體場景下，系統面對的已不再是單輪生成任務，而是持續性的任務拆解、工具編排、上下文維護、結果校驗與流程推進。這意味著，未來決定智能系統能力上限的關鍵因素，將不再只是模型本身的性能，還包括通用計算能力、低時延調度能力、內存訪問效率，以及多類計算資源之間的協同水平。

從產業發展來看，這一變化帶來的影響將外溢至整個人工智能產業鏈，而非局限于單一廠商。隨著智能體逐步滲透應用至企業運營、工業制造、軟件研發、客戶服務和科研創新等真實場景，行業需求將從追求“模型更強”轉向追求“系統更穩、更易落地”。未來，產業競爭或將越來越多體現在基礎設施整合能力、部署效率、運行成本、穩定性保障和生態適配水平上。服務器、云計算、高速互聯、先進封裝、基礎軟件以及數據中心建設等環節，或將同步受益并加快升級。

（數字經濟研究部 張文梓伊）

全球最大電子級玻纖基地投產在即，打破高端產品對外依賴

近日，全球規模最大的電子級玻璃纖維生產線——淮安零碳玻纖制造基地3.9億米電子布生產線順利點火，宣告全球玻纖行業首個零碳智能制造基地正式進入試產階段。該生產線年產能3.9億米，規模占全球市場的9%，電子級玻纖是高端玻纖產品，可應用于新能源汽車、低空經濟等領域。

雨前顧問認為，當前全球玻纖產業呈現中國主導量產、日本壟斷高端的格局，我國玻纖總產能、產量均占全球70%以上，卻長期在高端領域受制于日本企業。此次生產線點火，核心價值在于三重突破，一是以零碳智能制造重構行業標準，100%綠電供應與全流程智能化，撕掉玻纖產業“兩高”標簽，利于搶占全球綠色制造話語權；二是填補國內高端產能缺口，打破日本企業技術壟斷，推動高端電子布國產替代提速，緩解電子信息產業鏈“卡脖子”風險；三是聯動下游產業形成協同效應，依托規模優勢進一步降低新能源、低空經濟等領域高端材料成本，同時適配下游產業低碳需求，有效鞏固我國玻纖產業全球主導地位。

（醫藥能源研究部 雷雪蓮）

阿里成立Token Hub事業群：Token成為AI時代“新石油”，產業定價權爭奪加劇

截止2026年2月，中國大模型日均Token消耗量已突破180萬億級，較兩年前暴漲1800倍。3月16日，阿里巴巴正式成立Alibaba Token Hub事業群，圍繞“創造Token、輸送Token、應用Token”構建新業務體系；同日，智譜AI推出“龍蝦套餐”，以訂閱制售賣Token。

雨前顧問認為，物理世界的電力能源與數字世界的智能服務，最終都匯聚于“Token”價值單位，打破了多模態數據的度量壁壘，每瓦特/每美元的Token產出將取代算力規模，成為衡量未來算力基礎設施競爭力的核心指標。黃仁勛在英偉達GTC上提出的“Token經濟學”正在成為AI時代的底層經濟邏輯。誰控制了Token的生產和分發，誰就掌握了AI時代的經濟命脈。近期，各大AI廠商的動向本質上都是圍繞Token生態展開的博弈——阿里試圖占據Token運營平臺，智譜、字節等切入Token零售分發環節，騰訊側重應用場景。英偉達與Groq圍繞LPU展開合作，核心目標是以更低成本、更高速度產出Token。

未來，Token生態發展將呈現以下趨勢：一是定價權爭奪加劇，從套餐定價到算力降本，各大廠商持續在不同環節爭奪話語權；二是價值分層加速，高復雜任務中的關鍵Token顯著溢價，Token將從按量收費走向分級定價，進一步強化其作為核心生產要素的地位。

（數字經濟研究部 文巧、張啟茂）

鉆石散熱技術進入商用落地階段

新創公司Akash Systems宣布推出采用鉆石散熱技術（Diamond Cooling）的AI服務器，并率先導入AMD Instinct MI350X GPU平臺。鉆石的熱導率約為銅的5倍，應用該技術可使GPU與HBM溫度降低最高約10°C，減少熱降頻，預計每瓦浮點運算性能最高提升22%，AI工作負載吞吐量可能提升約15%。該技術可與現有氣冷或液冷系統疊加使用，旨在提升數據中心運算密度、降低冷卻能耗并延長硬件壽命。

雨前觀點：此次商用落地標志著AI服務器散熱技術路徑正從工程優化（風冷/液冷）邁向底層材料創新。隨著AI算力芯片功耗持續攀升，傳統散熱方案逼近物理極限，鉆石等高熱導率材料的應用，為突破“功耗墻”、提升計算密度提供了新的技術杠桿。我國作為全球最大的人造鉆石生產基地，產量占全球總產量95%左右，具備發展這一領域的堅實基礎。

（電子信息研究部 李弘陽）

晶豐明源對易沖科技完成100%股權收購

3月19日，晶豐明源公告稱，標的公司四川易沖科技已完成股權過戶，成為公司全資子公司。從企查查上可以看到，四川易沖科技的股東信息、法人與高管均已發生變更。

雨前觀點：

晶豐明源主營LED照明驅動、電源管理及電機控制芯片。四川易沖科技為成都企業，據QY Research數據，其無線充電芯片在2023—2024年全球市占率國內第一、全球前三，且布局車規電源管理芯片。此次收購旨在補齊無線充電與車規芯片產品線，實現技術與客戶協同，突破增長瓶頸。建議成都打造專項并購基金，優化國資決策流程，從“被并購” 轉向主動并購、主導整合，提升區域產業集聚度。

（電子信息研究部 王珺琦）

工信部部署“特色智能體”與智算新基建，智能經濟頂層設計加速

3月16日，工業和信息化部干部大會明確提出“適度超前布局建設5G、智算等新型信息基礎設施”，并“培育一批特色智能體”，以推動“人工智能+制造”行動深入實施。這是繼政府工作報告首提“打造智能經濟新形態”后，相關部委對智能經濟發展路徑的首次系統性部署。

雨前企服認為，此次部署標志著中國智能經濟頂層設計從戰略方向轉入具體實施。一是基礎設施從“連接”向“連接+算力”融合升級。智算中心與5G的協同布局，旨在打通算力、數據、算法的流通壁壘，為工業互聯網和智能制造提供底層支撐。二是智能體應用從通用化向場景化轉變。政策強調培育“特色智能體”，意味著行業競爭焦點將不再是通用大模型參數，而是深入制造業、服務業等垂直領域解決實際問題的能力。隨著“龍蝦熱”（OpenClaw），2026年有望成為智能體從開源項目向商業應用大規模轉化的元年，能率先打造出標桿級的“特色智能體”，將在下一輪智能經濟競爭中占據主動權。

（雨前企服 徐亞軍）

昆侖萬維天工大模型登頂全球AI榜單，中國AI視頻技術引領新紀元

近日，昆侖萬維天工AI大模型SkyReels V4在全球權威AI榜單Artificial Analysis的“Text to Video (With Audio)”賽道中登頂第一，綜合性能超越Kling 3.0、Google Veo 3.1、OpenAI Sora2等國際頂尖模型，這標志著中國在AI視頻生成領域實現了從追趕者到領跑者的歷史性跨越。

雨前企服認為，天工大模型的登頂不僅是單一產品的技術突破，更是中國AI產業在全球競爭格局中地位躍升的關鍵標志，其深遠影響主要體現在以下兩個方面：一方面，打破技術壟斷，確立全球領先地位。長期以來，AI視頻生成技術由OpenAI、谷歌等美國科技巨頭主導，天工SkyReels V4的登頂直接證明了國產大模型在核心算法、多模態融合與工程化能力上已具備全球頂尖水平。另一方面，加速技術落地，賦能文化產業變革。天工模型的視頻生成能力達到工業級可用，將推動影視、游戲、廣告、短劇等視覺內容生產模式的根本性變革，通過大幅降低內容制作成本、提升創意迭代效率，助力“AI+文化”成為我國數字貿易的新增長極。

（雨前企服 房光磊）

MiniMax M2.7發布，AI開啟自我進化時代

3月18日，國產AI公司MiniMax發布新一代Agent旗艦大模型M2.7，首次實現“模型自我進化”，即讓模型深度參與自身的訓練、優化與迭代過程，推動AI從被動執行走向主動演化，該模型通過構建Agent Harness（智能體執行框架）體系，深度參與自身訓練與優化流程，在部分研發場景中可承擔30%—50%的工作量，并在內部評測集上實現約30%的效果提升。

雨前顧問認為，如果自我進化能力進一步成熟，未來AI系統有望實現從數據構建、模型訓練到評測優化的全流程自動化，重塑AI產業的成本結構與競爭格局。

從技術層面來看，AI研發范式正從“人工主導調優”轉向“模型自主進化”，M2.7的落地，讓AI從被研發的對象轉變為參與研發的主體，人類研發人員可從繁瑣的調試工作中解放出來，專注于更高層的系統設計和價值判斷。

從應用層面來看，辦公自動化將變得更加智能，繁瑣的文檔處理將成為歷史；在金融分析場景中，自主閱讀年報、交叉比對研報、構建營收預測模型，產出可直接作為初稿使用的研究報告。

從生態層面來看，隨著OpenClaw等Agent框架的走紅，AI競爭正從“模型能力”轉向“執行系統能力”，M2.7的發布，意味著國內廠商正在嘗試定義下一階段的技術路線，即以Agent為核心、以自我進化為驅動的AI系統。

（數字經濟研究部 唐李翊茉）

多元技術路徑并行突破，國內腦機接口產業格局初顯

當前，國內腦機接口產業已形成侵入式、半侵入式、非侵入式三大技術路徑并行突破的發展格局。據總結，在侵入式領域，北大孵化的深腦醫療成功研發出集成1024個通道的“瑞士卷”神經探針，實現了獼猴大腦全深度高通量信號的記錄（其單針集成技術相比Neuralink的64針方案大幅可降低腦損傷風險）；腦虎科技則在贛江新區建設“超級工廠”，正推進國內首款“全植入、全無線、全功能”腦機接口系統的萬套級量產。半侵入式領域，博睿康于2026年3月獲得全球首張腦機接口三類醫療器械注冊證，標志著中國在該路徑的臨床轉化上率先跑通閉環。非侵入式領域，慧創醫療的近紅外光學腦機接口全球總部落戶丹陽，解決了亞洲人黑發檢測的世界難題；格式塔科技布局了超聲波無創讀寫技術，填補了國內技術空白。政策層面，腦機接口已寫入“十五五”規劃建議和2026年政府工作報告，被明確列為六大未來產業之一；國家醫保局設立了侵入式腦機接口置入費、非侵入式適配費等價格項目，可為技術商業化鋪路。

（醫藥能源研究部 解曉倩）

美國團隊“壓力淬火”工藝刷新常壓超導紀錄，高溫超導材料競爭進入新階段

近日，美國休斯敦大學團隊在《美國國家科學院院刊》發表成果，采用“壓力淬火”創新工藝，在環境壓力下實現151開爾文（約零下122攝氏度）的超導轉變溫度，將保持30余年的常壓超導世界紀錄提升18開爾文。這一突破打破了常壓超導領域長期停滯的格局，證實通過極端條件制備工藝“鎖定”亞穩態結構，可在常壓下獲得遠超常規的超導性能，標志著高溫超導研究從“材料發現驅動”轉向“工藝創新驅動”的新階段。

雨前企服認為，這項突破在超導物理學上具有里程碑意義，在產業層面開啟了一系列技術路線的加速窗口。一是能源輸配行業的格局重塑。將超導轉變溫度推至151開爾文意味著突破了液氮溫區（77K），有望推動超導技術從依賴液氦等昂貴制冷劑轉向更經濟的液氮冷卻方案，削減傳統高溫超導電纜的制冷系統復雜度與維護成本。這將顯著降低新能源并網輸電的運行成本與能耗，為突破跨省電網輸送和海上風電上網的瓶頸提供技術可能，加速零電阻傳輸技術從實驗室走向實際電網應用。二是醫療及科研器件的降本增效。更高的工作溫度將改變磁共振成像設備的設計邏輯，使制冷系統大幅簡化，推動設備體積重量縮減、成本下降，從而提升基層醫療機構的普及率。與此同時，超導量子計算機和高能物理研究所需的磁體也將受益于更高溫度下的運行穩定性，進一步推動量子芯片和核聚變技術的商業化進程。

（雨前企服 范玥）

波音財報復蘇信號，折射航空產業兩大動向

近日，波音發布2025年財報。數據顯示，公司全年實現總營收894.6億美元，商用飛機交付量達600架，賬面扭虧為盈22.4億美元，三項指標均創近七年新高。其中，全球服務板塊表現穩健，經營利潤率接近19%，成為穩定的盈利支柱。總體來看，波音已完成“止血”階段的修復，6822億美元的積壓訂單為后續增長鎖定了長期需求。

雨前顧問認為，波音年報反映出兩個信號。其一，上游供應商面臨擴產壓力。波音交付量回升，疊加空客在手訂單高位運行，發動機、機體、航電等核心供應商須同步提升產出節奏，產能瓶頸仍是未來3—5年制約行業交付的核心矛盾。其二，航空制造業服務化轉型是應對周期性波動和提升盈利能力的必然選擇。波音全球服務板塊持續穩定的高利潤表現，表明后市場業務正成為主制造商的重要利潤支撐，加快實現以產品為中心的生產型制造向客戶價值為核心的服務型制造轉變，將成為航空制造企業轉型發展的重要路徑。

（裝備制造研究部 席麗佳）

氫能試點落地，低空動力迎來驗證窗口

2026年3月16日，工信部、財政部、發改委聯合發布《關于開展氫能綜合應用試點工作的通知》。政策以城市群為主體推進試點，通過“揭榜掛帥”機制遴選區域，采用“以獎代補”激勵實際運營，周期四年。雖然低空經濟并非政策重點，但這一設計為氫能低空動力系統的交叉提供了觀察窗口。

雨前認為，政策正推動氫能從“驗證”邁向“實戰”。氫能能量密度遠超鋰電池，有望率先在長航時、大載重等場景實現商業化突破。未來將與鋰電共同構建低空經濟雙能源引擎，鋰電池主攻城市內短途出行，氫能聚焦支線物流與工業作業。但短期內，氫動力航空仍面臨適航標準缺失、加氫設施不足等瓶頸，亟需在試點中逐一突破。本輪氫能試點政策雖未直接推動低空動力產業化，卻通過地方場景組合提供了技術驗證的嵌入通道，為氫動力航空器在特定區域實現局部落地創造了可能。

（裝備制造研究部 何繼承）

國內多肽產業正迎來從原料藥到高端氨基酸產品的結構性機遇

隨著司美格魯肽等重磅多肽藥物專利陸續到期并進入醫保，國內多肽類仿制藥市場即將迎來爆發式增長。與此同時，國際多肽新藥研發已進入新階段，無論是合成法、發酵法還是傳統方式，新藥研發對非天然氨基酸、保護氨基酸等上游原料均產生新的需求。

雨前企服認為，國內多肽產業正迎來從原料藥到高端氨基酸產品的結構性機遇。一是上游需求從“大宗”向“高附加值”升級。仿制藥放量帶動常規氨基酸穩步增長，新藥研發加速推動非天然、保護氨基酸等高端品類成為增長核心，具備手性合成、酶催化能力的企業占據價值鏈高地。二是產業鏈價值向國內上游環節轉移。上游氨基酸長期依賴進口，專利藥到期釋放仿制需求，疊加供應鏈安全考量，國產高端氨基酸迎來國產替代窗口期。三是技術壁壘構筑利潤空間。非天然和保護氨基酸涉及手性控制、純化工藝等高技術門檻，定制化強、價格敏感度低，具備自主工藝能力的企業可構建差異化優勢，擺脫低端價格戰。

（雨前企服 于潤瑜）

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