中國再拋美債，不再救美元，美財長：中美絕不能脫鉤斷鏈

2026年開年這瓜不少啊，金融圈最近爆的大新聞，估計不少人都刷到了。外媒傳咱們正動態調整資產結構，引導銀行持續降低美債持倉，消息剛出來美債市場直接炸鍋，美元美債價格雙雙跳水，收益率蹭蹭往上漲，嚇得美財長趕緊出來喊話，說啥都不能和中國脫鉤斷鏈。

2月10號美國財政部長貝森特就中美關系表態，說當前美中關系處于相當舒適的位置，雙方會是競爭對手，但不想和中國脫鉤，不過確實需要去風險。估計很多人都懵，以前咱們不是買了好多美債嗎，怎么現在一個勁往外賣？這事兒真不是拍腦袋決定的，是布局了十多年的長期規劃，全是為了護住咱們的國家資產安全，穩扎穩打布局全球金融。

退回十幾年前，咱們的外匯儲備突然暴漲，從原先只夠7天支付的幾十億美元，一下竄到幾萬億。那時候咱們海外投資經驗少、相關人才也不夠，沒多少靠譜的投資選項，美債當時可是全球公認的最穩、流動性最好的投資品。說白了就是買了之后不愁賣，想變現隨時能出手，那時候美國經濟也相對穩，大家都覺得美債不會出啥幺蛾子。那會兒增持美債絕對是最務實的選擇，最高峰的時候美債占咱們外匯儲備的比例能到80%到90%。

2013年11月咱們持有美債達到歷史峰值，1.3167萬億美元，換算成人民幣有8萬多億，妥妥是美國最主要的海外債主之一。那時候只要美債市場晃一晃、美元走弱，咱們都會適度增持穩市場，相當于間接給美元托了底。從那之后情況就慢慢變了，這些年咱們一直在悄悄減美債，最近幾年節奏還越來越快，到2026年初變化真的翻天覆地。截至2025年11月，咱們持有的美債規模已經降到6826億美元，創下2008年9月以來的最低點。

掰手指頭算都清楚，從2013年的峰值到現在，咱們累計減持了超6300億美元，差不多快砍半了。2022年之后減持速度更是明顯加快，這幾年累計減持已經超2800億美元。2025年3月的時候，咱們持有的美債規模還首次被英國超過，從美國第二大海外債主落到第三，這可是2000年10月以來頭一回。

有人可能會問，買了這么多美債，錢都花哪去了？總不能放著吃灰吧，當然是投到更穩、收益更高的地方去了。咱們這些年一直在加倉黃金，截至2026年1月末，中國黃金儲備已經到7419萬盎司，連續好多個月都在增持，黃金可是硬通貨，不靠任何國家的信用，根本不用擔心被凍結被制裁，還能對沖美元波動的風險。

還有一部分資金投到了美國的機構債和公司債，這些債券的收益率比美債高多了，能讓咱們的資產拿到更高的回報。剩下的還投了一帶一路共建國家的主權債券，還有其他國家的優質債券，外匯儲備里美元資產的比例從2018年的37%降到了2025年的24%，真正做到了不把雞蛋放在同一個籃子里。

很多人瞎猜，說咱們減持美債是故意和美國對著干，真不是這么回事，核心原因特別簡單，就是美債現在不安全了，咱們得護住自己的資產不打水漂。這些年美國的債務跟滾雪球似的越滾越大，到2026年初聯邦債務總額都快摸到38.5萬億美元了，每年光利息支出就接近1萬億美元，差不多是2020年的三倍。

欠這么多錢美國也沒別的招，只能發新債還舊債，哪天沒人愿意買美債了，美國直接就得爆債務危機。更坑的是美國還動不動把美元當武器用，一言不合就凍結其他國家的外匯儲備，別說咱們了，全世界所有國家都看得明明白白，過度依賴美元資產就是給自己埋雷。

現在美債的信用早就不如從前了，國際評級機構穆迪都把美國主權信用評級從最高的Aaa降到了Aa1，美債那層安全光環早就碎得差不多了。再加上美國貨幣政策跟過山車似的，一會加息一會縮表，美債收益率波動大到離譜，持有美債別說賺錢了，搞不好還得虧大錢，2022年咱們減持的美債里，有一大部分就是因為美債價格下跌導致的被動虧損。

咱們持續減持美債，其他國家也都看在眼里，印度、沙特這些新興國家也跟著紛紛拋售，大家都在忙著給外匯儲備做多元化配置，誰也不想把所有家底都拴在美元身上。這么一搞美債吸引力越來越低，美債收益率只能往上漲，美國政府發新債的成本也越來越高，直接陷入債務越多、融資成本越高、債越難還的死循環。

現在全球去美元化的趨勢也越來越明顯，好多國家做貿易都開始用本幣結算，不再死磕美元，各國央行也都在囤黃金，2025年全球央行購金量達到863噸，2026年預計還能保持在850噸左右，黃金儲備占比首次超過了美債持有量，明擺著大家都對美國財政可持續性沒信心。

有人擔心咱們這么大規模減美債，會不會把全球金融市場搞亂？真的不用瞎操心，咱們的減持一直是循序漸進的，根本不會一下子全拋出去。咱們手里的美債到期時間不一樣，有三個月的短期債，也有十年、三十年的長期債，本來也不可能一次性全賣完，咱們也不想看到全球金融市場亂套，這就是大國該有的擔當。

美國財長為啥急著跳出來喊不能脫鉤斷鏈，甚至還偷偷派人訪華？說白了就是慌了唄。中國作為全球主要經濟體，手里握著這么多外匯儲備，真要是咱們加速拋美債，其他國家肯定跟著一起拋，到時候美債市場直接就得崩，美國的債務危機徹底炸鍋，這可是美國最怕看到的事兒。

說白了咱們減持美債，背后都是明明白白的戰略布局，既不是一時腦熱，也不是專門針對美國。核心目標就是保障國家金融安全，降低對美元資產的依賴，推進外匯儲備多元化，還給人民幣國際化鋪路，提升咱們在全球金融治理里的話語權。咱們從來不想搞什么脫鉤斷鏈，但也絕對不會像以前那樣，為了穩美元犧牲自己的利益。

其實美國與其急著求咱們穩住美債，不如好好回頭看看自己的問題，玩命發債、濫用美元霸權、貨幣政策來回橫跳，這些才是美債沒人愿意買的根兒。要是美國不改了這些臭毛病，就算咱們暫時放緩減持節奏，也擋不住全球去美元化、美債信用下滑的大趨勢。

未來咱們還會跟著自己的節奏調整美債持倉，推進外匯儲備多元化，既護好自己的資產安全，也會繼續發揮負責任大國的作用，維護全球金融市場的穩定。中美之間脫鉤斷鏈確實不符合雙方利益，但這種合作必須建立在相互尊重、平等互利的基礎上，美國只有放下霸權思維，才能真正實現中美經濟的穩定共贏。

參考資料：新華社 美債市場運行及中國外匯儲備調整相關報道

參考資料：人民日報 中國外匯儲備多元化布局相關解讀