投顧周刊：央行稱將堅定維護金融市場平穩運行

• 中國央行稱將堅定維護金融市場平穩運行

• 三部門部署新能源汽車產業重點工作，支持自動駕駛技術攻關

• 多家理財公司公布理財產品2025年年度報告

• 券商資管投資全面轉向“固收+多策略”

• 財政部今年將實施更加積極的財政政策

• 2月70城房價數據出爐，市場釋放復蘇信號

• 國際貨幣基金組織：若能源價格持續走高，將推高整體通脹水平

• 摩根大通和高盛向對沖基金提供做空私募信貸的工具

1、中國央行稱將堅定維護金融市場平穩運行。央行部署今年重點工作，要求繼續實施好適度寬松的貨幣政策，綜合運用存款準備金率、買賣國債、MLF、逆回購等長中短期貨幣政策工具，保持流動性充裕。引導和調控好利率水平，強化利率政策執行和監督。持續推進金融支持融資平臺債務風險化解工作。堅定維護股票、債券、外匯等金融市場平穩運行。

2、三部門部署新能源汽車產業重點工作，支持自動駕駛技術攻關。三部門聯合召開新能源汽車行業企業座談會，部署規范產業競爭秩序、提升創新能力、擴大汽車消費、優化行業管理等重點工作。會議明確提出，將加快自動駕駛技術攻關突破，優化準入試點流程、加快相關標準制定，為自動駕駛技術實現規模量產創造有利條件。

3、多家理財公司公布理財產品2025年年度報告。近期，多家理財公司公布理財產品2025年年度報告。中證報記者發現，不少理財產品大比例投資非標準化債權資產（簡稱“非標資產”）。專家分析，理財產品青睞非標資產，其核心動因在于非標資產具備“高收益、低波動、易匹配”三大優勢，使其在當前復雜的市場環境下成為理財資金配置的“香餑餑”。

4、券商資管投資全面轉向“固收+多策略”。在市場利率中樞下行、傳統信用債票息空間收窄、城投債“信仰”弱化的行業大背景下，券商資管行業正迎來一場深刻的投資策略變革。近日，證券時報記者調查多家機構發現，告別純債投資，全面轉向“固收+多策略”，成為行業的一致選擇。這不僅是產品及策略層面的優化，更是投研體系、收益結構、風險管控的系統性重構。

5、財政部今年將實施更加積極的財政政策。財政部表示，2026年繼續實施更加積極的財政政策，重點做好七方面工作：支持建設強大國內市場；支持加緊培育壯大新動能；加快高水平科技自立自強；加大保障和改善民生力度；推動新型城鎮化和區域協調發展；加快推進全面綠色轉型；加強財政科學管理。

6、2月70城房價數據出爐，市場釋放復蘇信號。國家統計局公布的 2026 年 2 月 70 城房價數據顯示，各線城市房價環比降幅繼續收窄，新房價格環比上漲或持平城市個數比 1 月增加 9 個，一線城市新房價格由環比下降轉為持平，其中北京、上海均上漲 0.2%，廣州持平，僅深圳下降 0.3%；二手房價格方面，一線城市降幅收窄 0.4 個百分點，整體市場回暖信號明確。

1、國際貨幣基金組織：若能源價格持續走高，將推高整體通脹水平。國際貨幣基金組織表示，若油價每上漲 10%，且這一漲勢持續至年底，全球通脹率或將上升 40 個基點，同時全球產出將下降 0.1% 至 0.2%。

2、摩根大通和高盛向對沖基金提供做空私募信貸的工具。據知情人士透露，高盛和摩根大通等投行向對沖基金客戶提供做空規模達 1.8 萬億美元的私募信貸市場的途徑。知情人士透露，這些公司已組建了一系列涉及該領域敞口的上市公司組合。由于討論涉及定制化產品，知情人士要求匿名。高盛的指數產品有所不同，包括一個聚焦于具有私募信貸敞口的歐洲金融機構的指數；一個涵蓋商業發展公司(BDC)的組合以及一個更廣泛覆蓋另類資產管理公司的組合。知情人士稱，摩根大通的籃子則包括另類資產管理公司和 BDC。此外，客戶也可以投資這些指數。

最近一周，全球主要股市普遍走弱，各主要市場指數多錄得跌幅。

中國市場方面：上證指數下跌3.38%，深證成指下跌2.90%，滬深300指數下跌2.19%，中證500指數下跌5.82%；恒生指數下跌0.74%。

美國市場方面：道瓊斯工業指數、納斯達克指數、標普500指數全線下跌，累計跌幅分別為2.11%、2.07%、1.90%。

亞洲市場方面：日經225指數下跌0.83%；韓國綜合指數上漲5.36%，富時新加坡海峽指數上漲2.20%，印度SENSEX30指數微跌0.04%。

歐洲市場方面：英國富時100指數下跌3.34%，法國CAC40指數下跌3.11%，德國DAX指數下跌4.55%。

數據來源：萬得投顧終端

注：統計區間2026/3/16-2026/3/20

最近一周，國債收益率表現分化。1年期中國國債收益率下行2.50個基點至1.26%，5年期上行0.73個基點至1.56%，10年期上行2.44個基點至1.83%。10年期美國國債收益率上行11個基點至4.39%。

數據來源：萬得投顧終端

注：統計區間2026/3/16-2026/3/20

最近一周，萬得基金指數整體呈現震蕩回調態勢。具體來看：萬得全基指數下跌1.86%；萬得股票型基金總指數下跌3.10%；萬得混合型基金總指數下跌3.00%；萬得普通股票型基金指數下跌3.25%；萬得偏股混合型基金指數下跌3.47%；萬得靈活配置型基金指數下跌3.10%。

數據來源：萬得投顧終端

注：統計區間2026/3/16-2026/3/20
商品市場方面， 貴金屬呈現回調走勢：COMEX黃金大幅下跌11.26%，COMEX白銀大幅下跌16.64%；國際油價飆升，ICE布油大幅上漲5.25%。

外匯市場方面，美元指數下跌0.99%；人民幣對美元匯率攀升，美元兌在岸人民幣(CFETS)下跌0.31%，美元兌離岸人民幣下跌0.02%。

數據來源：萬得投顧終端

注：統計區間2026/3/16-2026/3/20

最近一周（2026年3月16日至3月20日），固收+型與純債固收型基金在銀行理財替代產品中占據絕對主導地位，合計數量占比超六成，規模占比超九成。

402只固收+型基金與91只純債固收型基金合計占全部產品數量的69.05%，規模合計達596.6億元，占總規模的95.38%。

43只現金管理型基金規模為1.06億元，占總規模比例為0.17%，數量占比為6.02%。現金管理型產品雖數量占比不高，但規模效應顯著，體現出其作為流動性管理工具的核心功能。

注：新發規模根據理財產品募集公告統計，部分產品未披露

最近一周，銀行理財子公司在銀行系金融產品融資中占據絕對主導地位，成為資金配置的核心載體。555家銀行理財子公司參與融資，占全部機構數量的77.73%，融資規模達598.02億元，占總規模的95.61%。

注： 新發規模根據理財產品募集公告統計，部分產品未披露

基于2026年3月16日至3月20日數據分析，銀行理財子公司在固收+型產品中展現出顯著的收益優勢，部分機構產品業績穩居行業前列，部分機構通過多品類協同與精細化管理實現全產品線高收益覆蓋；地方性農商行則在特定產品類型中展現出靈活的收益突破能力。整體反映出在凈值化轉型深化與投資者風險偏好趨于穩健的背景下，具備強大投研能力與產品設計能力的機構正持續鞏固市場地位，推動銀行理財行業向高質量、專業化方向演進。

1、中信證券認為在伊朗局勢尚未明朗的現階段，圍繞沖突烈度的預期可能會反復經歷升溫與降溫、“可能TACO”與“TACO沒用”的交替過程。在此預期下，傾向于認為油價不易持續單邊上漲、金價也不易持續單邊下跌，約4600美元每盎司的金價已是接近今年1月上旬快速沖高前的水平，暴跌后的黃金可能又會顯示出一定的配置價值。美元是沖突期間相對容易凝聚共識的幣種、近期或保持偏強震蕩，歐債和歐股在流動性寬松預期重現前則顯得有些“索然無味”。

2、興業證券稱，當前股性轉債的估值水平已經基本回落至去年12月行情啟動前水平。隨著股性品種估值的壓縮，當前主要矛盾已經從贖回風險轉為流動性壓力。后續轉債的操作思路，權益判斷依然是核心。今年轉債市場可能偏向于震蕩，正股/估值層面上明顯突破的概率正在降低。次新轉債有最大的補跌風險，中低價轉債需要考慮ETF等配置資金的穩定性，高價轉債需要正股風偏修復。

3、標普全球評級表示，中國政府與銀行業相關的政策措施將繼續向市場化方向傾斜。相比以往對窗口指導的倚重，最新一攬子財政金融政策在引導銀行資金進入政策支持行業的時候更加注重市場作用。標普全球評級信用分析師鄒雨童表示，中國正在減少政府對銀行風險定價的干預。銀行盈利壓力有望緩和，信貸增長將獲得支撐。