友邦保險2025年歸母凈利降8.8%，李源祥推17億美元回購計劃

亞洲最大獨立上市人壽保險集團友邦保險集團有限公司（以下簡稱“友邦保險”，01299.HK）交出了一份亮眼的2025年財報。

相關數據顯示，2025年友邦保險營業收入391.32億美元，同比增長26.88%；歸母凈利潤62.34億美元，同比減少8.81%。

3月19日，友邦保險于線上舉行2025年業績簡報會。集團首席執行官兼總裁李源祥宣布，公司新業務價值、盈利及現金生成均實現雙位數增長，并重磅推出17億美元股份回購計劃，彰顯管理層對集團長期價值及資本實力的堅定信心。

▲集團首席執行官兼總裁李源祥，來源：友邦保險官網

2025年，友邦保險新業務價值同比增長15%，達到55億美元（折合人民幣約378億元）。這一增長主要由年化新保費（ANP）上升9%及新業務價值利潤率提升3.6%拉動，反映了公司產品組合向高價值保障型產品的成功轉型。

李源祥在發布會上強調，友邦的“卓越代理”渠道是其核心競爭優勢。該渠道貢獻了集團總新業務價值的73%，代理人產能是市場平均水平的3倍，且連續11年位居全球百萬圓桌會議榜首。

友邦保險首席財務官鐘家富指出，集團新業務具有極高的資本效率，每投入1美元可產生3.8美元的新業務價值；有效業務未來十年預計將釋放超530億美元的盈利，為持續的股息增長和股份回購提供堅實支撐。

盈利方面，友邦保險稅后營運凈利潤為71.36億美元，每股營運利潤增長12%；股東分配權益營運回報達15.5%，上升70個基點；末期股息上升10%至每股144.08港仙（1港元等于100港仙）。此外，董事會批準了新的17億美元股份回購計劃，旨在進一步優化資本結構并回饋股東。

分區域來看，各主要市場表現亮眼，呈現廣泛增長態勢：

• 香港市場全年新業務價值大幅增長28%至23億美元（折合人民幣約158億元）。其中，卓越代理渠道貢獻70%的新業務價值，活躍代理人人數增加9%，產能提升14%。值得注意的是，來自中國內地訪客的新業務價值激增35%，銷售給超過5萬名新客戶，顯示出跨境需求的強勁復蘇。友邦保險現在擁有約53萬名內地訪客保單持有人。
• 友邦中國全年新業務價值超過12億美元（折合人民幣約82億元）。盡管上半年受宏觀環境影響，但下半年增速大幅加速至14%，且這一勢頭延續至2026年初，今年前兩個月合并新業務價值同比增長逾20%。地理擴張戰略成效顯著，2025年新開設的4個地區貢獻新業務價值達1.18億美元，同比增長45%。李源祥表示，預計未來五年新地區的新業務價值將以每年40%的速度增長。
• 東盟地區整體新業務價值達20億美元（折合人民幣約137億元），占集團總量的34%。泰國市場增長13%至10億美元，新加坡增長14%至超5億美元，馬來西亞下半年亦現復蘇跡象。
• 印度市場（TataAIALife）表現優異，新業務價值大幅增長33%，持續領跑當地市場。

▲來源：友邦保險2025年業績報

值得注意的是，友邦保險在中國內地的全資子公司友邦人壽保險有限公司（以下簡稱“友邦人壽”）去年同樣取得穩健的業績表現。2025年下半年，友邦人壽新業務價值增長提速，同比增長14%，這一勢頭延續至2026年前兩月，其間新業務價值同比增幅超20%。2025年全年，公司新業務價值增長2%，總加權保費收入增長14%。

友邦人壽目前在國內14個區域開展經營，其中山東、重慶、安徽、浙江4個市場于2025年全面展業。新市場2025年新業務價值同比增長45%，為公司整體新業務價值貢獻超9%。

科技賦能成為新增長點。友邦的一站式超級應用“AIAPlus”已管理超2300萬用戶互動。2025年，通過客戶數據集市捕獲的2億次互動，集團向代理人提供了500萬個可操作潛在線索，轉化率高達17%，直接貢獻了超21億美元的新業務價值。人工智能的深度應用不僅提升了代理人效率，更實現了千人千面的個性化服務。

截至3月19日收盤，友邦保險港股報82.60港元/股，當日下跌2.31%，成交量2106.42萬股，成交額17.47億港元，動態市盈率18.44倍，總市值8679.79億港元。