短短7天，華燦光電最大漲幅超70%，誰賺得盆滿缽滿？

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因為Micro LED CPO概念，華燦光電（300323）近期出現暴漲，從3月4日盤中的最低點7.95元開始，短短7個交易日，到了3月12日盤中便最高見到13.68元的階段高點，最大漲幅達72.08%。

股價暴漲的同時，成交量也同步急速上升，這可給了要減持的原第三大股東——義烏和諧芯光股權投資合伙企業（有限合伙）減持良機，從2月26日至3月13日，華燦光電連發數份有關該股東減持的公告，其持股比例由7.9615%迅速減少至5%以下，且不排除未來12個月內還會繼續減持的可能。

難道這一波，又是“老鄉們”扛了鼎？

和諧芯光“樂開花”？

和諧芯光的本輪減持起點要追溯到去年8月26日，根據華燦光電8月27日的公告，和諧芯光于2025年8月26日通過集中競價的方式合計減持公司股份4,794,700股，占公司總股本的0.30%。本次權益變動后，和諧芯光合計持有公司股份占公司總股本比例由11.23%減少至10.94%，股份變動觸及1%的整數倍。

而在這次減持前兩天，8月24日盤后，華燦光電剛剛發布了半年報，當時和諧芯光還位列第三大股東，僅次于京東方和珠海華發。

當時，華燦的半年報仍難言多么出色，因為雖然營收同比較大增長，且利潤也同比較大幅度改善，但并不足以使公司扭虧為盈。

此后，和諧芯光又進行了數輪減持，總體分為以下幾個階段：

1、2025年8月26日至2025年9月16日，和諧芯光通過深圳證券交易所以集中競價的方式減持公司股份20,013,200股，減持公司股份數量占公司當前總股本的比例為1.2331%，持股比例由11.2331%降至10.0000%。

2、2025年9月24日至2026年1月16日，和諧芯光通過深圳證券交易所以集中競價的方式減持公司股份17,945,900股，減持公司股份數量占公司當前總股本的比例為1.11%，持股比例由10.0000%減少至8.8943%。

3、2026年1月19日至2026年2月25日，和諧芯光通過深圳證券交易所以集中競價的方式減持公司股份15,139,400股，減持公司股份數量占公司當前總股本的比例為0.93%，持股比例由8.8943%減少至7.9615%。

4、2026年2月26日至2026年3月6日，和諧芯光通過深圳證券交易所以集中競價的方式減持公司股份17,704,512股，減持公司股份數量占公司當前總股本的比例為1.09%，持股比例由7.9615%減少至6.8706%。

5、2026年3月9日至2026年3月11日，和諧芯光通過深圳證券交易所以集中競價的方式減持公司股份16,492,700股，減持公司股份數量占公司當前總股本的比例為1.02%，持股比例由6.8706%減少至5.8544%。

6、2026年3月12日至2026年3月13日，和諧芯光通過深圳證券交易所以集中競價的方式減持公司股份13,867,484股，減持公司股份數量占公司當前總股本的比例為0.85444%，本次權益變動后，和諧芯光持有公司81,149,847股，占公司當前總股本的4.99999%，信息披露義務人的持股比例降至5%以下，不再是公司持股5%以上股東。

在3月13日披露的簡式權益變動報告書中，和諧芯光稱，本次權益變動系因其自身資金需求減持公司股份，導致持股比例減少。

關于在未來12個月股份增減計劃，和諧芯光稱，不排除在未來12個月內根據證券市場情況及自身情況，決定是否進一步增持或減持其持有的公司股份，若今后發生相關權益變動事項，將嚴格按照相關法律法規的要求，依法履行相關批準程序及履行信息披露義務。

按照和諧芯光的表述，以及增減持相關規定，我們可以理解為：

1、因為已是5%以下，若其后續繼續減持，即使清零，也是不需要公告的，其后續的動作我們只能從華燦的定期報告中去一探究竟；

2、若其迅速增持至5%以上，是要公告的。

這兩種情況，到底哪種概率大，相信大家自有判斷！

遲遲不能扭虧

1月26日盤后，華燦光電發布了2025年業績預告，公司利潤端依然為大虧狀態，只是有所減虧。

根據公告，公司歸母凈利潤預計為虧損3.70億元-5.30億元，2024年為虧損6.11億元；公司扣非后歸母凈利潤為虧損5.60億元至7.20億元，2024年為虧損7.34億元。

報告期內，公司經營業績同比改善，主要原因如下：

1、公司落實發展戰略，報告期內新建產能釋放，市場占有率持續提高，收入穩步提升；

2、公司持續提高運營效率，降低生產成本，優化產品結構，提高高毛利產品占比，毛利率同比改善。

這份業績預告意味著，華燦光電要連續4年虧損了，此前，2022年至2024年，其歸母凈利潤均為虧損狀態，分別虧損1.47億元、8.46億元、6.11億元。

如果按扣非后歸母凈利潤口徑，情況還要糟糕得多，2019年至2024年，其扣非歸母凈利潤分別為虧損13.73億元、4.18億元、2.70億元、4.12億元、9.32億元、7.34億元，2025年扣非歸母凈利潤依然虧損數億元，這意味著按照該口徑，華燦將連續7年虧損。

自2022年第三季度以來，華燦的單季度歸母凈利潤就從未實現扭虧。單季度扣非后歸母凈利潤表現更差，自2018年第四季度以來，從沒有哪個季度實現過盈利。

自從京東方于2022年底公告入主華燦以來，從人事、品牌、技術、產能建設上均有賦能或協同，這些成果在華燦的營收上是能直觀感受到的：2023年至2025年前三季度，其營收持續增長，2023年同比增長23.28%，2024年同比增長42.11%，2025年前三季度同比增長39.84%。

只不過，營收的持續增長，卻并不能帶來扭虧，例如，2025年第三季度，華燦實現營業收入15.97億元，同比增加50.37%；實現歸母凈利潤-0.80億元，去年同期為-1.13億元，同比減虧29.07%；扣非后歸屬母公司股東的凈利潤為-0.99億元，去年同期為-1.31億元，同比減虧24.34%；毛利率為5.98%，同比提升3.51個百分點。

該季度，公司營收繼續大幅增長，為史上最高的單季度營收，但無論是扣非后歸母利潤還是歸母利潤，雖然也取得接近30%的減虧幅度，卻依然未能轉正。

由于2025年業績預告沒有披露營收情況，華燦的第四季度營收情況我們無法對比三季報推導出大致情況，但利潤端卻可以，即該季度歸母凈利潤將虧損約1.74億元至3.34億元，扣非后歸母凈利潤將虧損約2.46億元至4.06億元，作為對比，2024第四季度年上述兩個口徑分別為虧損2.52億元以及2.98億元。

（本文完）