空調大戰迎終局？夏天還沒到，志高空調卻先倒下了

作者：七佰

“我就是要超越海爾，違法嗎？”“格力的制造不比志高強，無非是營銷做得好”

如今，很難想象有空調企業敢說出這樣的話，但在十幾年前志高空調創始人李興浩就是如此的豪氣沖天。

這是2010年，彼時志高空調剛剛港股上市一年多，這一年志高空調的銷量超過海爾，位列行業第三。

然而，誰也沒能想到曾經意氣風發的志高空調卻在十五年后的春天倒下了。

2月13日，佛山市南海區人民法院正式發布公告，將啟動廣東志高空調有限公司破產清算程序，這個在空調大戰中誕生的品牌熬死了春蘭、科龍等一眾對手，卻最終沒能迎來2026年的夏天。

生不逢時，卻異軍突起

1993年10月，賣過冰棍、開過酒樓的李興浩正式創立志高空調。然而，讓他沒想到是開局就是地獄難度。

轉過年，一場史無前例的空調大戰就正式打響，而志高空調才剛剛投產。

1994年，科龍空調宣布直降1000元。剛剛入局的志高空調為了打開市場不得不降價到2980元，而那時一臺空調的原材料成本就高達3600元。

然而，即便是“賠本賺吆喝”，市場也并未給這位后來者好臉色。1994年全年，志高空調只賣出去幾千臺。

那一代的創業者天生就具有冒險精神，一時的困難自然也就不是困難了。

第二年的廣東順德訂貨會，在李興浩的帶領下一舉拿下了天津、北京等地的經銷商，為志高空調贏得喘息之機。

殺不死我的必將令我強大。空調價格戰沒能殺死志高空調，反而讓他發現了低價競爭的商機。

志高空調通過極致壓縮利潤空間，其產品定價較同業低出20%，以此快速打開三四線城市市場；與此同時，推行激進的渠道激勵政策，甚至以終身合作協議深度綁定核心經銷商，構建起穩固的渠道護城河。

到了2004年，志高空調以年銷量沖破280萬臺的成績，不僅穩穩躋身行業前五，更將商業版圖擴張至全球200多個國家和地區。三年后的2007年，它再進一步，市占率攀升至全國第四，成為空調江湖中坐二望一的強大勢力。2009年，乘著“家電下鄉”與“節能惠民”的政策東風，志高控股在香港聯交所主板掛牌上市，李興浩的身家一夜之間飆升至18億港元。

2010年，志高空調迎來了巔峰時刻，在銷量上歷史性地超越了海爾，一舉打破行業前三的固有格局。此時的李興浩信心爆棚，不僅從格力手中搶下成龍代言，更公開叫板董明珠，放出“十年千億，超越格力美的海爾”的豪言，展現出挑戰行業龍頭的勃勃野心。

所有命運的饋贈，其實早已暗中標好價格

就當人們以為這匹空調黑馬即將一騎絕塵之時，志高空調卻迅速掉隊。

2011年，志高空調出現了上市以來首次虧損，是當年空調行業中排名靠前的企業中唯一一家出現虧損的企業。

與此同時，這匹黑馬的舵手卻突然隱退。2012年1月4日，志高空調宣布鄭祖義出任公司董事長，李興浩退居幕后轉任董事局主席。

當然，李興浩也沒閑著，開始投資建筑裝飾企業深裝總，入股民營南華銀行，布局傳媒、教育等領域。

不過，這些都不算成功。甚至可以說志高破產的導火索就來自深裝總。2023年8月，李興浩作為建筑裝飾企業深裝總股東之一被公安機關控制，或涉“挪用資金”的刑事案件。

而對于志高空調來說，最嚴重的危機來源于其賴以成名的低價戰略。由于一直走性比價策略，志高空調對技術上投入一直較為吝嗇。

2012年，志高研發成本為7700萬元；2013年雖增至8500萬元，仍不到銷售額的1%。同期，格力、美的的研發投入占比在3.6%以上，絕對金額更是高達每年40億以上。

同時，志高空調整體看更像是組裝工廠，核心的壓縮機零件一直從日本三菱采購。而美的、格力等對手不僅有自己的壓縮機生產廠，甚至開始研發變頻芯片技術。

價格戰是戰術，技術戰才是戰略。

隨著行業的發展，沒有技術優勢的志高空調開始掉隊了。從2012年起，志高空調的盈利情況出現大幅波動，2014年、2015年、2018年、2019年分別虧損近6000萬元、6.9億元、4.8億元和14.08億。

2019年，志高控股因巨額虧損觸發港交所退市程序并停牌。2022年4月4日，志高控股正式從港交所摘牌，徹底告別資本市場。

這一期間，志高空調為了扭虧開始賣賣賣模式，賣廠房、賣土地、賣子公司股權，值錢的都賣了，但依舊未能挽回頹勢。

值得一提的是，病急亂投醫的志高空調還出了一個昏招，就是將品牌授權給一些中小空調廠家。這令品控徹底失守，成為壓垮駱駝的最后一根稻草。

2019年，志高空調執行總裁張平在一次公開活動上哽咽反思，組織風氣污濁不堪，管理團隊濫用職權屢禁不止，人才斷檔青黃不接，項目投資過于草率。

“清算”不是“倒閉”，新志高路在何方？

根據佛山市南海區人民法院的裁定，廣東志高空調有限公司進入破產清算程序。數據顯示，志高空調自行申報負債約32億元，另有未執行到位的標的金額約30億元。而在資產端，其剩余可變現的財產主要為8.23萬平方米的不動產、690枚商標以及271項專利。

值得注意的是，此次破產清算并不意味著“志高”品牌的終結，而是一次典型的“舊殼還債，新體生存”的資產與債務切割。破產的主體是“廣東志高空調有限公司”，這是一個承載了過往銀行貸款、供應商欠款及經營虧損的歷史債務平臺。

事實上，早在2021年，其核心業務、生產線及運營團隊已剝離至新成立的“廣東省志高格物科技有限公司”，由新管理層肖鳳麒主導運營。有空調行業分析師對此評價稱，這是通過司法程序化解歷史包袱的最優解，相當于刮骨療毒，讓品牌能夠輕裝上陣。換言之，舊公司的破產是為了清償無法翻身的陳年舊賬，而新公司則承接繼續生產和銷售的職能。

從剝離后的經營表現來看，新志高的確呈現復蘇態勢。2025年的數據顯示，其整體銷售額同比增長超過30%，外銷市場增幅超過50%，年產能保持在1000萬套以上。在自救策略上，新志高試圖擺脫過去“低價低質”的標簽，產品端主打“純銅管”等品質差異化賣點，意圖修復被透支的品牌信譽。同時，在市場端則避開國內頭部品牌的主力戰場，轉而發力“一帶一路”沿線市場，據稱在當地市場占有率已達10%，此外還切入輕商用空調等毛利較高的細分賽道。

然而，要在這個競爭已經固化的行業里重新站穩腳跟，新志高面臨的挑戰同樣不容忽視。

首先是品牌資產的歷史包袱。過去多年，志高曾通過品牌授權方式允許大量雜牌廠商貼牌生產，導致市場上充斥著質量參差不齊的“志高”產品，至今仍在消耗品牌的公信力。

其次是市場空間的擠壓。格力、美的、海爾三家頭部企業的市場份額合計已超過70%，而小米等跨界玩家正憑借智能化生態快速收割年輕用戶。

最大的挑戰在于用戶斷層。對于當下的“00后”消費群體而言，空調的選擇邏輯已演變為智能互聯、家居美學與生態協同，而缺乏核心技術、品牌形象老舊的新志高，要重新進入年輕消費者的備選名單，其難度已遠超十年前。

市場從不眷戀昔日榮光，只獎賞給持續進化的開拓者。當行業從增量擴張轉向存量博弈，技術沉淀與品牌信譽才是穿越周期的船票。

如今，“舊殼還債，新體求生”的剝離重組為志高品牌留下了一線生機。然而，品牌信譽的透支需要時間彌補，用戶心智的空白更難輕易填補。

志高能否在巨頭的夾縫中完成一次真正的自我救贖，仍然需要時間給出答案。