股價創歷史新高！興瑞科技主業穩健，液冷+機器人業務蓄勢待發

主業發展穩健，新興業務拓展有力，興瑞科技（002937.SZ）未來發展持續向好。

近年來，興瑞科技始終錨定核心技術優勢，一方面夯實汽車電子核心主業，依托優質客戶資源與產能布局實現穩健發展；另一方面緊跟產業發展風口，精準布局液冷、機器人等高景氣賽道，為長期發展注入新的增長動能。

深耕汽車電子主業，筑牢經營基本盤

深耕汽車零部件行業多年，興瑞科技逐步形成以汽車電子為核心、智能終端為輔的業務格局，其中汽車電子業務憑借技術沉淀、客戶壁壘與產能布局，成為業績增長的核心支撐，筑牢了公司經營基本盤。

據了解，興瑞科技以精密嵌件成型技術為核心，橫向拓展布局汽車熱管理業務，實現從小型（連接器）到大型（BDU/PDU底座）、從零部件到模組的同步研發，其精密零組件產品優勢突出，高度適配新能源汽車電裝系統的嚴苛要求。

早在2018年，興瑞科技便與松下同步研發新能源汽車IBMU/BDU等模塊鑲嵌技術，2019年設立新能源汽車電子研發中心，提前卡位新能源汽車產業風口。依托成熟的技術體系，興瑞科技順利切入全球頭部供應鏈體系，深度綁定松下、海拉、尼得科等全球頂級Tier1供應商，同時進入寧德時代、匯川技術等電池與電控龍頭供應鏈，覆蓋特斯拉、理想、長安等國內外主流新能源車企，客戶關系穩定且粘性較強，為業務持續放量奠定堅實基礎。

2025年上半年，興瑞科技在智能駕駛方向產品的開發與定點取得進展，成功切入激光雷達和毫米波雷達精密結構件領域。同時，公司前期布局的魚眼端子產品線已形成完整的產品矩陣，目前已獲得頭部客戶定點認可，為后續規模化量產奠定基礎。根據公司披露，2025年上半年，興瑞科技的汽車電子業務實現營收4.55億元，營收占比達52.32%，是其最大收入來源。

在產能布局上，興瑞科技加速推進新能源汽車零部件產業基地投產與現有產線智能化改造，同時加碼海外布局，2025年公告擴建泰國生產基地，落實海外汽車電子業務戰略規劃，適配全球客戶的產能需求。根據Mordor Intelligence的數據，2025年全球汽車電子市場規模達到3034.1億美元，預計到2030年將攀升至4355.8億美元，年復合增長率為7.75%。

除汽車電子業務外，興瑞科技的智能終端業務發展也較為穩健。該公司此前在投資者關系活動中透露，智能終端產品主要應用于智能機頂盒、網通網關、智能安防等品類，產品矩陣持續迭代。2025年上半年，智能終端業務實現營收2.29億元，同比增長6.34%。

聚焦液冷與機器人賽道，打開成長空間

在核心主業穩健發展的基礎上，興瑞科技積極布局液冷、機器人兩大高景氣賽道，逐漸形成“傳統主業+新興業務”雙輪驅動發展格局，有望打破增長“天花板”。此外，這兩大新興領域均貼合國家產業發展戰略，且與公司現有技術、制造能力高度協同。

興瑞科技緊抓AI算力爆發與數據中心綠色轉型的機遇，精準卡位液冷賽道。隨著人工智能產業高速發展，算力需求持續激增，AI芯片功耗與發熱量大幅提升，傳統風冷散熱已難以滿足需求，液冷憑借高效、穩定等優勢成為數據中心與算力設備的主流散熱方案，行業迎來高速增長期。根據國海證券的測算，2026年數據中心液冷市場規模將達到165億美元，2025年至2026年復合增速約為59%。

從業務進展來看，2025年7月，興瑞科技與綠色云圖簽訂戰略合作框架協議，圍繞液冷服務器相關產品生產、技術研發展開深入合作。目前，雙方已就服務器機柜、液冷頭、液冷服務器散熱模組等系列產品的研發和生產進行了初步交流。未來將通過“精密制造+液冷技術”的優勢互補，強化公司在數據中心熱管理領域的業務布局，提升公司在精密部件領域的技術研發與生產能力，進一步增強其核心競爭力。分析人士表示，后續隨著算力產業擴容實現快速放量，液冷業務有望成為公司新的業績增長點。

在機器人領域，興瑞科技緊跟人形機器人產業化落地趨勢，通過產業基金布局+技術協同的模式，穩步切入這一熱門賽道。人形機器人兼具科技屬性與產業落地潛力，是未來智能制造的核心載體，行業發展空間廣闊。根據IDTechEx的預測，到2036年，全球人形機器人市場規模將達到295億美元。

興瑞科技立足自身精密制造優勢，聚焦機器人核心零部件領域，通過資本布局加速業務落地。2026年1月，興瑞科技公告擬出資2000萬元，參投總規模2億元的上電科西湖機器人基金，持股比例10%。該基金將主要投資人形機器人及上下游優質項目，挖掘與公司戰略發展方向具有協同性的優質項目，助力公司綜合競爭力的提升。在業內人士看來，此次布局不僅有助于公司快速切入機器人產業鏈，還能借助基金平臺整合優質資源，推動其精密零組件產品在人形機器人領域的應用，實現技術與產業的深度融合。

客觀來說，興瑞科技聚焦液冷與機器人兩大新興賽道，既是國家戰略重點扶持的發展方向，也是公司基于自身核心能力的延伸和拓展。憑借技術協同與客戶資源優勢，興瑞科技在新興賽道的競爭中已具備先發優勢。

各項業務發展向好的興瑞科技，愈發受到資本市場的青睞與關注。自2025年4月起，興瑞科技的股價便開啟震蕩上行的走勢，階段累計漲幅達到88.58%。3月10日盤中，興瑞科技的股價最高觸及30元/股，盤中創歷史新高。