中東局勢持續緊張 日韓股市大跌

中東局勢持續緊張 日韓股市大跌

遭恐慌性拋售，日韓股市崩了！韓國主要股指收跌12%

"黑色星期三"突襲亞洲：日韓股市慘遭血洗，韓國創歷史最大跌幅熔斷
2026年3月4日

3月4日，亞洲金融市場遭遇"黑色星期三"，日韓股市在恐慌性拋售中大幅跳水。截至收盤，日經225指數暴跌3.61%，收報54245.54點；韓國綜合指數更是狂瀉12.11%，報5090.79點，創下該國股市歷史上最大單日跌幅，盤中一度觸發熔斷機制。這場突如其來的金融風暴，將全球投資者的目光聚焦到了波斯灣的霍爾木茲海峽。

一、"能源生命線"斷裂引發恐慌

這場股市雪崩的直接導火索，是中東地區驟然升級的地緣沖突。據新華社援引伊朗法爾斯通訊社報道，伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍副司令穆罕默德·阿克巴爾扎德3月4日宣稱，霍爾木茲海峽已完全處于伊朗海軍的控制之下，十多艘無視警告的油輪在該海峽被炮彈擊中并燒毀。

對于極度依賴能源進口的日韓兩國而言，霍爾木茲海峽無異于經濟的"能源生命線"。數據顯示，日本超過90%的原油進口依賴中東航線，而韓國約70%的原油和20%的天然氣均需經過這一狹窄水道。蘇商銀行特約研究員付一夫指出，霍爾木茲海峽通道受阻，意味著全球能源供應鏈面臨斷裂風險，直接觸發了資本市場的恐慌性拋售。

二、韓國股市：從"全球最強"到"跌出熔斷"

韓國市場成為此次風暴的重災區。就在上周，韓國綜合股價指數還一度觸及6244.13點的歷史新高，年內漲幅高達44.89%，被市場譽為"全球最強"。然而，短短數日內，風向驟變。

3月4日開盤后，韓國綜指跌幅迅速擴大至6%，韓國KOSPI 200指數期貨下跌5%，觸發熔斷機制，程序化交易暫停5分鐘。午后拋壓不減，指數再度下探，最終收跌12.11%，較上周高點已累計下跌約16%。

權重股遭遇集體血洗。三星電子繼前一日下跌近10%后，今日再度重挫11.74%；SK海力士跌逾5%；汽車板塊更是領跌全場，現代汽車和起亞汽車盤中跌幅均超過10%。韓元匯率同樣承壓，一度跌破1500韓元兌1美元大關，創下多年新低。

分析人士指出，韓國股市暴跌是多重因素疊加的結果。止于至善投資總經理何理分析，地緣政治危機引發的霍爾木茲海峽封鎖，不僅導致油價飆升，更直接威脅韓國半導體產業的氦氣供應——這是芯片制造不可或缺的核心生產要素。與此同時，韓國央行行長李昌鏞緊急召開中東局勢應對小組會議，討論匯率暴跌應對方案，但市場恐慌情緒短期難以平息。

三、日本市場：獲利盤出逃放大跌幅

日本股市同樣未能幸免。日經225指數全天低開低走，最終收跌3.61%，失守55000點關口。權重股中，豐田汽車、三菱日聯金融、軟銀集團跌幅均超過3%，住友金屬礦山更是暴跌逾10%。

野村證券策略師澤田麻希指出，日經指數此前一路高歌猛進，"擔心股市過熱的獲利盤也在出逃，放大了跌幅"。日本綜合研究所研究員栂野裕貴發出嚴峻警告：若霍爾木茲海峽長期封鎖，最壞情況下日本GDP可能減少3%左右。

匯市方面，日元兌美元一度跌至157.55日元，市場擔憂日本貿易逆差將進一步擴大。

四、深層原因：牛市回調與外部沖擊共振

梳理各方觀點，本次日韓股市暴跌并非單一事件驅動，而是多種因素共振的結果：

第一，地緣沖突引發避險情緒。 付一夫指出，隨著美伊沖突升級，全球風險偏好快速轉向避險，能源價格上漲導致市場重新評估通脹路徑與主要央行降息節奏，流動性寬松預期被延后。

第二，高位回調壓力集中釋放。 韓國股市此前在科技板塊帶動下持續走強，截至2月底年內漲幅高達44.89%，積累了大量獲利盤。摩根大通私人銀行股票策略師Cameron Chui坦言，出現一些獲利了結是預料之中的事。杠桿投資者的斬倉行為進一步加劇了跌勢。

第三，核心產業遭遇雙重打擊。 韓國半導體產業不僅面臨氦氣斷供威脅，三星電子在美晶圓廠量產計劃再度推遲，加劇了市場對科技巨頭的營收預期崩塌的擔憂。

五、行業分化：防御板塊逆勢走強

值得注意的是，市場并非全面潰敗，行業分化明顯。航空、航運、消費等受能源成本與供應鏈擾動沖擊的板塊領跌，泛洋海運跌超18%，現代商船跌超16%。但國防等防御板塊逆勢走強，反映資金在不確定性下的防御性切換。付一夫認為，這種結構分化表明，市場調整并非基本面全面惡化，更多是風險定價與情緒宣泄。

六、官方應對與未來展望

面對市場動蕩，韓國央行迅速行動。李昌鏞行長主持召開中東局勢應對小組會議，評估韓元匯率波動風險。央行會后表示，雖然韓元一度跌破1500韓元，但韓國美元流動性充足，將密切關注匯率走勢并在必要時與政府聯手應對。

日本方面，雖然擁有相當于254天用量的石油儲備，短期內供應無虞，但油價上漲可能加劇通脹壓力，對岸田政府的經濟政策構成挑戰。

展望后市，市場普遍認為短期波動仍將持續。野村證券提醒，本周需警惕日本資產頭寸的持續逆轉，市場或將呈現股市疲軟、債市堅挺、美元走強、日元承壓的格局。付一夫總結稱，本次調整是外部風險沖擊、內部高位回調、資金避險流動共同作用的短期波動，中長期走勢仍將回歸企業盈利與全球經濟復蘇主線。

在這場由霍爾木茲海峽風波引發的金融震蕩中，日韓股市用慘烈的數字為全球投資者上了一課：在這個高度互聯的世界里，任何地緣政治的微小火花，都可能引爆千里之外資本市場的驚雷。

（本文綜合自21世紀經濟報道、中新經緯、澎湃新聞、野村證券研報等多家媒體公開報道）