山西
偌大的商業(yè)帝國(guó)何去何從？
作者｜劉欽文
編輯｜高遠(yuǎn)山
“人生真好玩兒，下次我還來(lái)。”
這是張雪峰在2025年跨年直播中，面對(duì)鏡頭笑著說(shuō)出的一句話。彼時(shí)他正被問(wèn)及對(duì)未來(lái)有何期許，語(yǔ)氣輕快，一如既往地帶著東北人特有的爽朗。沒(méi)有人想到，這句話會(huì)在一年后成為他留給世界的最后注腳。
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2026年3月24日15時(shí)50分，蘇州峰學(xué)蔚來(lái)教育科技有限公司創(chuàng)始人張雪峰因心源性猝死，經(jīng)搶救無(wú)效在蘇州逝世，終年41歲。從黑龍江富裕縣走出的“考研講師”，用近二十年時(shí)間構(gòu)建起一個(gè)以個(gè)人IP為核心的教育商業(yè)帝國(guó)——9家存續(xù)企業(yè)、超千名參保員工、年?duì)I收數(shù)億元。而就在他離世前的兩年里，他還以有限合伙人的身份悄然布局硬科技投資，間接參投的企業(yè)中已有6家登陸資本市場(chǎng)。
如今，隨著這位創(chuàng)始人驟然離世，一個(gè)高度依賴個(gè)人信用的商業(yè)帝國(guó)，正面臨前所未有的繼承考驗(yàn)。
01
從東北縣城到全網(wǎng)頂流，
張雪峰的商業(yè)版圖有多大？
張雪峰，本名張子彪，1984年出生于黑龍江省齊齊哈爾市富裕縣一個(gè)普通工薪家庭。2003年，他憑借自身努力考入鄭州大學(xué)給排水工程專業(yè)，大四期間，因幫室友整理考研資料，意外對(duì)升學(xué)輔導(dǎo)領(lǐng)域產(chǎn)生興趣，為其日后的職業(yè)道路埋下伏筆。
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2007年大學(xué)畢業(yè)后，張雪峰北上北京，進(jìn)入考研培訓(xùn)行業(yè)，從基礎(chǔ)咨詢崗位做起。2008年，他正式登上講臺(tái)成為考研講師。
2016年成為張雪峰人生的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，他錄制的《7分鐘解讀34所985高校》短視頻在網(wǎng)絡(luò)爆紅，播放量突破千萬(wàn)，憑借東北口音的幽默表達(dá)，將晦澀的院校分析轉(zhuǎn)化為極具傳播力的內(nèi)容，他也從線下普通講師一躍成為現(xiàn)象級(jí)網(wǎng)紅，被網(wǎng)友稱為“報(bào)考北斗”。
此后，他頻繁亮相《火星情報(bào)局》《求職高手》等綜藝，逐步從垂直領(lǐng)域KOL向全民IP轉(zhuǎn)型，全網(wǎng)粉絲總量持續(xù)攀升，逐漸積累起全網(wǎng)超5000萬(wàn)的粉絲。
成名后，他的言論屢次引發(fā)爭(zhēng)議——2023年關(guān)于“新聞學(xué)無(wú)用論”的極端表達(dá)、將文科概括為“服務(wù)業(yè)”的表述，都曾在輿論場(chǎng)上掀起波瀾。但爭(zhēng)議本身也成為其影響力的放大器。
2021年，張雪峰舉家搬遷至蘇州，開(kāi)啟二次創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)立蘇州峰學(xué)蔚來(lái)教育科技有限公司，將業(yè)務(wù)從考研輔導(dǎo)拓展至高考志愿規(guī)劃領(lǐng)域，完成了從“考研名師”到“升學(xué)規(guī)劃頂流”的轉(zhuǎn)型。
張雪峰的商業(yè)帝國(guó)，始終以其個(gè)人IP為核心，逐步延伸至教育、文旅、傳媒、直播帶貨等多個(gè)領(lǐng)域。
天眼查顯示，張雪峰共關(guān)聯(lián)13家企業(yè)，其中擔(dān)任9家公司的法定代表人、執(zhí)行董事、經(jīng)理等職務(wù)，并持有7家公司股份，核心主體為蘇州峰學(xué)蔚來(lái)教育科技有限公司。工商登記信息顯示，該公司成立于2021年5月，張雪峰持股75%，其余股份由蘇州研途教育科技有限公司及兩名自然人持有。
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這家公司的商業(yè)模式具有鮮明的“個(gè)人IP驅(qū)動(dòng)”特征：前端獲客幾乎完全依賴張雪峰本人——短視頻內(nèi)容、直播講座、公眾言論構(gòu)成流量入口；后端交付則由團(tuán)隊(duì)完成，數(shù)百位高報(bào)師負(fù)責(zé)一對(duì)一溝通、制定方案、最終敲定志愿填報(bào)。
該公司是張雪峰商業(yè)變現(xiàn)的核心載體，其推出的高客單價(jià)服務(wù)極具競(jìng)爭(zhēng)力，2024年高考季推出的1.29萬(wàn)元“夢(mèng)想卡”、1.89萬(wàn)元“圓夢(mèng)卡”，3小時(shí)內(nèi)售罄2萬(wàn)份，單場(chǎng)營(yíng)收破2億元，2024年全年?duì)I收超8億元，成為妥妥的“現(xiàn)金牛”業(yè)務(wù)。截至2025年，峰學(xué)蔚來(lái)已構(gòu)建起線上課程、線下咨詢、圖書(shū)出版等多維度變現(xiàn)體系，進(jìn)一步鞏固了行業(yè)地位。
除核心教育業(yè)務(wù)外，張雪峰逐步拓展商業(yè)邊界。2023年底，峰學(xué)蔚來(lái)新增網(wǎng)絡(luò)文化經(jīng)營(yíng)、營(yíng)業(yè)性演出等業(yè)務(wù)，申請(qǐng)注冊(cè)“雪峰甄選”商標(biāo)，正式涉足直播帶貨領(lǐng)域，2024年開(kāi)學(xué)季，他親自直播帶貨小猿學(xué)習(xí)機(jī)，1小時(shí)內(nèi)銷(xiāo)售額近千萬(wàn)元。
2024年3月，他注冊(cè)成立蘇州峰峰火火旅行社有限責(zé)任公司、蘇州峰峰火火闖九州旅行社有限責(zé)任公司，推出“青春研學(xué)季”等研學(xué)產(chǎn)品，6天5晚標(biāo)價(jià)8999元，瞄準(zhǔn)14-18歲初高中生，精準(zhǔn)踩中家長(zhǎng)對(duì)“資源差”的需求，不過(guò)其中一家旅行社已于2025年3月注銷(xiāo)。
此外，張雪峰還布局了文化出版領(lǐng)域，通過(guò)全資持股的蘇州峰閱萬(wàn)卷文化圖書(shū)有限公司，控股河南在田圖書(shū)有限公司（持股65%），進(jìn)一步豐富內(nèi)容變現(xiàn)渠道。
張雪峰曾在一場(chǎng)巡講中透露：“我現(xiàn)在三家公司，第一家馬上要上市，上市后變現(xiàn)大概能掙幾個(gè)億；第二家估值5億到8億。”他還曾公開(kāi)表示，自己兩家公司的長(zhǎng)期存款都過(guò)億元。外界據(jù)此估算，其個(gè)人身家在5億至8億元之間。
截至其離世前，其掌控的企業(yè)總注冊(cè)資本超15億元，形成了以教育為核心、多領(lǐng)域協(xié)同發(fā)展的商業(yè)矩陣，而這一切的核心，均依賴于張雪峰個(gè)人IP的流量與信任背書(shū)。
“在家長(zhǎng)和學(xué)生的實(shí)際決策中，‘張雪峰’個(gè)人品牌的權(quán)重往往超過(guò)產(chǎn)品頁(yè)面聲明的團(tuán)隊(duì)服務(wù)屬性。這種認(rèn)知落差確實(shí)可能成為過(guò)渡期的障礙，因?yàn)橄M(fèi)者信任的遷移需要時(shí)間。企業(yè)需要通過(guò)持續(xù)提供高質(zhì)量服務(wù)、建立團(tuán)隊(duì)專業(yè)形象、透明化服務(wù)流程等方式，逐步將信任從個(gè)人轉(zhuǎn)向組織體系。”河南澤槿律師事務(wù)所主任付建表示。
02
作為L(zhǎng)P的投資版圖：
跨界硬科技，押注多家IPO與獨(dú)角獸
除了親自搭建的商業(yè)版圖，張雪峰還以LP（有限合伙人）的身份，跨界涉足創(chuàng)投領(lǐng)域，聚焦硬科技賽道，通過(guò)出資入股私募股權(quán)基金，間接布局多家已IPO企業(yè)及知名獨(dú)角獸。
公開(kāi)信息顯示，2024年7月，張雪峰通過(guò)其控股的峰學(xué)蔚來(lái)，認(rèn)繳出資1600萬(wàn)元，成為蘇州永鑫融耀創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)的LP，持股比例2.6667%；2025年2月，他再次出手，出資1000萬(wàn)元入股蘇州永鑫開(kāi)拓二號(hào)股權(quán)投資合伙企業(yè)，成為第三大股東，持股比例5.8824%。
這兩只基金的管理機(jī)構(gòu)均為永鑫方舟，該機(jī)構(gòu)成立于2015年，專注于芯片半導(dǎo)體、新能源汽車(chē)、智能制造等前沿硬科技領(lǐng)域，累計(jì)管理規(guī)模約25億元，已成功投資70余家科技型企業(yè)，其中近40個(gè)項(xiàng)目與集成電路直接相關(guān)。
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借助永鑫方舟的投資布局，張雪峰的LP投資版圖收獲頗豐，間接參股多家已IPO企業(yè)，包括中際旭創(chuàng)（300308.SZ）、昀冢科技（688260.SH）、羅博特科（300757.SZ）、東微半導(dǎo)（688261.SH）、納芯微（688052.SH）、知行汽車(chē)科技（1274.HK）等。
其中，納芯微是永鑫方舟的經(jīng)典投資案例，投資回報(bào)率曾高達(dá)935%，為L(zhǎng)P帶來(lái)了豐厚的投資收益。此外，永鑫方舟2024年11月參與投資的勝科納米，成功在科創(chuàng)板過(guò)會(huì)，成為當(dāng)年蘇州首家在科創(chuàng)板過(guò)會(huì)的企業(yè)。
03
留下一妻一女，
商業(yè)帝國(guó)誰(shuí)來(lái)繼承？
張雪峰的猝然離世，將其商業(yè)帝國(guó)的繼承問(wèn)題推向臺(tái)前。
截至目前，暫無(wú)公開(kāi)信息顯示張雪峰設(shè)立過(guò)遺囑或家族信托。2024年8月，張雪峰帶著妻子李麗婧、女兒張姩菡以家長(zhǎng)身份共同參與綜藝節(jié)目《寒暑假》錄制。這也是其目前所為人熟知的家庭成員。
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中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜表示，對(duì)比李想、羅永浩等同期創(chuàng)業(yè)者，張雪峰在財(cái)富架構(gòu)上的"裸奔"狀態(tài)確實(shí)罕見(jiàn)。這反映出兩類創(chuàng)始人心態(tài)差異：科技創(chuàng)業(yè)者更早接受"公司獨(dú)立于個(gè)人"的現(xiàn)代企業(yè)治理邏輯，而知識(shí)付費(fèi)領(lǐng)域的創(chuàng)作者往往沉溺于"超級(jí)個(gè)體"敘事，低估了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
付建指出，根據(jù)《民法典》規(guī)定，在沒(méi)有遺囑的情況下，遺產(chǎn)將按法定繼承順序分配，由配偶、子女、父母共同繼承。公司控制權(quán)過(guò)渡可能面臨以下挑戰(zhàn)：股權(quán)分散導(dǎo)致決策效率降低、繼承人之間可能出現(xiàn)的意見(jiàn)分歧、公司治理結(jié)構(gòu)不明確引發(fā)的管理真空。建議通過(guò)股東協(xié)議、完善公司章程、設(shè)立決策委員會(huì)等法律機(jī)制來(lái)保障過(guò)渡期的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。
實(shí)際上，股權(quán)不等于控制權(quán)。峰學(xué)蔚來(lái)高度依賴張雪峰個(gè)人IP的運(yùn)營(yíng)模式，使其繼承問(wèn)題遠(yuǎn)比普通企業(yè)復(fù)雜。
峰學(xué)蔚來(lái)的招聘公告曾披露，公司擁有兩個(gè)千萬(wàn)粉賬號(hào)、七個(gè)三百萬(wàn)粉賬號(hào)、五個(gè)準(zhǔn)百萬(wàn)粉賬號(hào)。但這些賬號(hào)無(wú)一例外都冠以“張雪峰”之名——張雪峰老師、張雪峰講升學(xué)規(guī)劃、峰學(xué)蔚來(lái)。每一個(gè)賬號(hào)的流量根基，都是張雪峰這個(gè)人。
消息傳出當(dāng)日晚間，公司旗下多個(gè)直播間相繼關(guān)停。
從純粹的服務(wù)交付能力來(lái)看，300多位高報(bào)師的專業(yè)知識(shí)不會(huì)因創(chuàng)始人離世而蒸發(fā)，數(shù)據(jù)庫(kù)和服務(wù)流程仍在。2026年高考季即將到來(lái)，已簽約學(xué)生的服務(wù)大概率可以正常交付。但問(wèn)題在于，峰學(xué)蔚來(lái)能否從“張雪峰的公司”轉(zhuǎn)化為一個(gè)獨(dú)立于個(gè)人的教育品牌，是決定公司能否存續(xù)的關(guān)鍵。
張雪峰猝然離世后，峰學(xué)蔚來(lái)總經(jīng)理武亮表示，目前公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)正常運(yùn)營(yíng)，服務(wù)有序，團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，學(xué)員與員工權(quán)益均有充分保障。蘇州工業(yè)園區(qū)和相關(guān)部門(mén)也表示將繼續(xù)關(guān)心和支持公司的發(fā)展。
但高考志愿填報(bào)行業(yè)的特殊性在于，客戶群體每年完全換血。今年的高三學(xué)生和家長(zhǎng)與去年是完全不同的人群，不像消費(fèi)品品牌可以靠老客戶復(fù)購(gòu)維持。
“個(gè)人IP驅(qū)動(dòng)型企業(yè)在創(chuàng)始人缺位后，品牌信任的衰減周期通常為1-3年，具體時(shí)長(zhǎng)取決于企業(yè)是否提前進(jìn)行制度化建設(shè)。若企業(yè)已建立標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)體系、培養(yǎng)專業(yè)團(tuán)隊(duì)并逐步弱化個(gè)人標(biāo)簽，轉(zhuǎn)型成功率將顯著提升。通過(guò)制度固化服務(wù)流程、培養(yǎng)接班人團(tuán)隊(duì)、重塑品牌價(jià)值，完成‘去個(gè)人化’轉(zhuǎn)型是可能的，但需要系統(tǒng)性的戰(zhàn)略規(guī)劃和執(zhí)行。”付建表示。
柏文喜的分析更為直接，“知識(shí)付費(fèi)和教育咨詢行業(yè)的規(guī)律顯示，創(chuàng)始人IP的‘情感賬戶’消耗速度極快——前3個(gè)月是‘情懷緩沖期’，用戶因同情和慣性維持消費(fèi)；6個(gè)月后進(jìn)入‘實(shí)效檢驗(yàn)期’，交付質(zhì)量直接決定留存；12-18個(gè)月若無(wú)法建立新信任錨點(diǎn)，核心用戶流失率可達(dá)40%-60%。”
張雪峰曾在直播里說(shuō)：“如果有一天我死了，愿望是下輩子不再做這么負(fù)責(zé)任的人。”他曾單日跨三城、深夜加班、長(zhǎng)期高壓，用透支健康的方式拼下了這份家業(yè)。2026年3月，他的朋友圈還在打卡跑步，累計(jì)72公里。
他曾設(shè)想自己的身后事：“可能會(huì)有一個(gè)熱搜，叫‘張雪峰去世了’……如果足夠幸運(yùn)，可能會(huì)成為一代人的記憶。”如今，這一場(chǎng)景以更現(xiàn)實(shí)的方式呈現(xiàn)——他留下的，除了記憶，還有一個(gè)亟待繼承的商業(yè)帝國(guó)、一支悄然布局硬科技的投資版圖，以及一個(gè)年僅11歲的女兒。
張雪峰曾說(shuō)：“我給我女兒已經(jīng)賺夠了，她將來(lái)一生需要的，她不會(huì)為錢(qián)發(fā)愁。”他用十年時(shí)間證明了一個(gè)人的影響力可以撬動(dòng)一個(gè)行業(yè)，也用他的離開(kāi)展示了另一件事：一個(gè)人撐起來(lái)的生意，終歸要面對(duì)一個(gè)人扛不住的那一天。
峰學(xué)蔚來(lái)能不能更長(zhǎng)久地活下去，取決于一個(gè)問(wèn)題的答案：張雪峰用十年積累的個(gè)人信任，能否在未來(lái)的兩三年內(nèi)轉(zhuǎn)化為一個(gè)機(jī)構(gòu)的信譽(yù)？
“人生真好玩兒，下次我還來(lái)。”這句話如今讀來(lái)，更像是一種提前寫(xiě)好的告別。他用一生驗(yàn)證了前半句，而關(guān)于“下次還來(lái)”的承諾，只能交由他留下的這個(gè)商業(yè)帝國(guó)去續(xù)寫(xiě)。
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張雪峰去世：從北漂寒門(mén)到蘇州富豪，5年締造4000萬(wàn)粉絲商業(yè)帝國(guó)
藍(lán)鯨新聞3月25日訊（記者 陸鵬鵬）3月24日，張雪峰微博賬號(hào)發(fā)布訃告，張雪峰因心源性猝死全力搶救無(wú)效，于2026年3月24日15時(shí)50分在蘇州逝世。
就在兩天前，他還在朋友圈曬出當(dāng)日完成7公里跑步打卡的動(dòng)態(tài)。整個(gè)3月，他的朋友圈幾乎被跑步記錄填滿，累計(jì)里程超過(guò)70公里。沒(méi)有人想到，一個(gè)看似身體狀態(tài)良好的人，會(huì)在兩天后突然倒下。
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