GPU龍頭財(cái)報(bào)超預(yù)期，關(guān)注通信ETF（515880）/創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159388）

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英偉達(dá)FY26Q4

主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（GAAP）

單季總營(yíng)收 681.3億美元，qoq+20%，yoy+73%，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的656.84億美元。全年收入創(chuàng)下1937億美元記錄，增長(zhǎng)68%。

單季數(shù)據(jù)中心營(yíng)收達(dá)623億美元，qoq+22%，yoy+75%，高于市場(chǎng)預(yù)期的606.2億美元。

毛利率達(dá)75%，環(huán)比增長(zhǎng)1.6%，同比增長(zhǎng)2%。

凈利潤(rùn)從去年同期的 221 億美元增至 430 億美元（每股 1.76 美元）。

英偉達(dá)FY27Q1指引

營(yíng)收780億美元±2%（不包含中國(guó)收入），超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的726億美元。

毛利率74.5%-75.5%，高位維持。

英偉達(dá)當(dāng)季數(shù)據(jù)中心亮點(diǎn)

發(fā)布Rubin平臺(tái)，AWS、谷歌云、Microsoft Azure和甲骨云基礎(chǔ)設(shè)施將成為首批部署基于Vera Rubin實(shí)例的機(jī)構(gòu)之一。

當(dāng)季宣布NVIDIA BlueField-4為NVIDIA Inference Context Memory Storage Platform提供動(dòng)力。

宣布與Meta建立一項(xiàng)多期戰(zhàn)略合作，包括大規(guī)模部署NVIDIA CPU、網(wǎng)絡(luò)以及數(shù)百萬(wàn)塊NVIDIA Blackwell和Rubin顯卡。

擴(kuò)大了與AWS的合作，整合了跨越互聯(lián)技術(shù)、云基礎(chǔ)設(shè)施、開(kāi)放模型和物理人工智能的新技術(shù)。

加強(qiáng)與CoreWeave的合作，加速到2030年超過(guò)5吉瓦的AI工廠建設(shè)。

后市展望

黃仁勛強(qiáng)調(diào)當(dāng)前AI并無(wú)泡沫。從前期北美財(cái)報(bào)看，四大云廠2025年capex達(dá)1260億美元，yoy+62%；2026年指引合計(jì)超6600億美元，yoy+61%。今日英偉達(dá)財(cái)報(bào)再度印證算力基建高景氣。從后續(xù)季度看，英偉達(dá)仍較大概率呈現(xiàn)業(yè)績(jī)季增，且3月將召開(kāi)GTC大會(huì)，基本面較為堅(jiān)韌，人工智能正在重塑人類(lèi)社會(huì)，有興趣的投資者可繼續(xù)關(guān)注通信ETF（515880）、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159388）。

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風(fēng)險(xiǎn)提示

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提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。