成立四年估值未動，Unity中國來到十字路口

我離開我自己

文｜動點科技

作者｜李鵬輝

在開年短短兩個月內股價下跌超半數之后，如今，Unity似乎正在考慮新的出路。

據彭博社援引知情人士消息透露，Unity正為其中國業務探索多種發展路徑，其中將包括潛在的出售交易。據悉，Unity已聘請專業顧問，用于評估市場對Unity中國業務的收購興趣，且對該業務設定了超過10億美元的估值目標。不過，相關磋商仍處于推進階段。知情人士稱，最終可能不會達成任何實質性交易。

而作為此次傳言的背景，近年以來，這家3D引擎巨頭經歷了一系列重大組織與戰略調整。

高層層面，“安裝費” 事件后，其C level迎來一系列更替。同時，自22年以來，Unity也啟動了多輪裁員計劃，并在24年進行了一輪超1800人的裁員，占當時員工總數25%。此外，Unity廣告業務的戰略調整，以及與ironSource的整合過程中引發的市場爭議，也始終受到外界關注。在這樣的境遇之下，Unity在此時啟動中國業務出售評估，也并不多么讓人意外。

再回到這一傳言的起點，早在2012年，Unity便正式進入中國市場，并在隨后的2018年起進一步加大在華投入，將中國區定位為全球重要戰略區域。至2022年，Unity對中國業務進行架構調整，成立合資企業Unity中國，將在華的創建解決方案業務與游戲服務業務全部納入其中，同時引入阿里巴巴、中國移動、米哈游、抖音等本土企業作為合作伙伴并完成投資，當時，Unity中國的投后估值也為10億美元。

目前，Unity仍持有Unity中國多數股權。與之對應的，Unity中國承擔的主要職能則包括核心產品本地化、技術支持以及全球產品在華分銷，其角色既是區域業務平臺，也在一定程度上承接本地開發者生態的維護與拓展。

成立一年后，作為本地化進程的首秀，Unity中國也推出了Unity中國版引擎——團結引擎，把目光瞄向了小游戲與智能汽車兩大細分賽道。

回到現實，從當下的市場環境來看，Unity中國業務所處的競爭格局早已出現變化。在高端游戲開發領域，Unreal Engine憑借畫質優勢與源碼開放策略，持續占據3A級項目市場。而在中輕度游戲與微信小游戲生態中，Cocos等本土引擎則憑借成本與適配優勢快速擴張。隨著競爭加劇，Unity在中國市場的增長空間與盈利能力均面臨一定壓力。

在此背景下，對中國業務進行評估，既可被視為Unity全球結構調整的一部分，也有望作為一種資產優化選項。如果該交易最終得以達成，Unity或將通過出售或引入新股東的方式回籠資金，進一步聚焦核心市場與核心業務。而對Unity中國而言，股權結構變化則可能帶來新的治理與運營方向，包括產品策略、本地合作與市場定位等方面的調整。

不過，重回10億美元的估值定價能否獲得市場認可，仍存在不確定性——如前文所述，這一目標與四年前成立時幾乎持平，而此后國內3D引擎市場競爭加劇、行業周期波動，也可能影響潛在收購方的心理預期。

截至發稿，Unity尚未就相關報道作出回應。但無論最終結果如何，在從10億美元再次來到10億美元后，如何重新界定自身邊界與方向，將成為外界對Unity持續關注的下一個重點。

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