馬云“跑了”，阿里套現(xiàn)300億走人

曾經(jīng)被捧為座上賓的線下商超，如今成了阿里急于脫手的“燙手山芋”。阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席蔡崇信此前曾明確表態(tài)，“目前阿里的資產(chǎn)負(fù)債表上依然有一些傳統(tǒng)的實(shí)體零售業(yè)務(wù)，它們不是核心的聚焦業(yè)務(wù)，阿里退出也是合理的，但考慮到當(dāng)前的市場(chǎng)情況，退出可能需要時(shí)間去實(shí)現(xiàn)。”

近期，阿里再度出手減持三江購(gòu)物，正是對(duì)這一戰(zhàn)略的持續(xù)踐行。

2月5日，三江購(gòu)物發(fā)布公告披露，公司持股5%以上股東杭州阿里巴巴澤泰信息技術(shù)有限公司（下稱(chēng) “阿里澤泰”）已完成此前披露的減持計(jì)劃，本次累計(jì)減持公司股份1643.04萬(wàn)股，占公司總股本的3%，減持套現(xiàn)總金額約2.52 億元。本次減持完成后，阿里澤泰對(duì)三江購(gòu)物的持股比例由原本的30%降至27%。

公告顯示，阿里澤泰的此次減持計(jì)劃早在2025年11月6日便已對(duì)外披露，擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)及大宗交易方式減持不超過(guò)1643.04萬(wàn)股（占公司總股本3%），減持期間為2025年11月27日至2026年2月5日。截至2026年2月5日，該減持計(jì)劃已實(shí)施完畢。

圖源：三江購(gòu)物公告

具體來(lái)看，阿里澤泰嚴(yán)格按照計(jì)劃數(shù)量完成減持，其中通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易減持547.68萬(wàn)股，通過(guò)大宗交易減持1095.36萬(wàn)股，兩種方式減持股份合計(jì)1643.04萬(wàn)股。本次減持價(jià)格區(qū)間為12.57元/股至18.50元/股，累計(jì)減持總金額為25162.28萬(wàn)元（約2.52億元）。

事實(shí)上，阿里澤泰對(duì)三江購(gòu)物的減持并非首次，早在2025年4月，便已開(kāi)啟減持動(dòng)作。

這也是阿里持有三江購(gòu)物9年來(lái)，首次出手減持其股份。

2025年4月21日，三江購(gòu)物曾發(fā)布公告稱(chēng)，阿里澤泰因自身商業(yè)安排需要，擬合計(jì)減持公司股份不超過(guò)1643.04萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的3%。以當(dāng)日三江購(gòu)物12.40元/股的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，該筆擬減持股份的市值約為2.04億元。

圖源：三江購(gòu)物官方發(fā)布

彼時(shí)，公告還顯示，截至4月21日，阿里澤泰持有三江購(gòu)物約1.75億股股份，持股比例高達(dá)32%，是公司持股5%以上的非第一大股東，也是重要戰(zhàn)略投資方之一。

除了4月的擬減持計(jì)劃，2025年8月，阿里澤泰也曾實(shí)施過(guò)一輪減持。

據(jù)三江購(gòu)物公告，2025年8月6日至8月11日期間，阿里澤泰通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易累計(jì)減持547.66萬(wàn)股，通過(guò)大宗交易累計(jì)減持547.6968萬(wàn)股，合計(jì)減持股份占公司總股本的2%。其中，阿里澤泰此次減持價(jià)格區(qū)間為9.69元到10.85元，減持總金額約為1.12億元。

圖源：三江購(gòu)物官方發(fā)布

天眼查App顯示，阿里澤泰的控股股東是淘寶（中國(guó)）軟件有限公司，后者直接持股比例為98.3051%。

圖源：天眼查App

總的來(lái)說(shuō)，從2025年4月拉開(kāi)減持序幕，到2026年2月正式收官，阿里在短短不到一年的時(shí)間里，通過(guò)兩輪大規(guī)模套現(xiàn)，從三江購(gòu)物累計(jì)回籠資金約3.64億元，持股比例也從32%降至27%。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2025年底，阿里通過(guò)一系列密集的減持與資產(chǎn)剝離，已完成逾300億元的資金回籠，其戰(zhàn)略重心的收縮意圖愈發(fā)清晰。

而這一系列持續(xù)近一年的資本動(dòng)作，絕非簡(jiǎn)單的套現(xiàn)離場(chǎng)，而是阿里戰(zhàn)略“瘦身”的生動(dòng)注腳，更是其告別過(guò)去、聚焦未來(lái)的堅(jiān)定信號(hào)。

公開(kāi)資料顯示，三江購(gòu)物主要經(jīng)營(yíng)社區(qū)生鮮超市、盒馬鮮生、安鮮生活三種業(yè)態(tài)，在浙江省內(nèi)擁有200多家門(mén)店，員工規(guī)模近萬(wàn)人，每日線上線下消費(fèi)客流達(dá)數(shù)十萬(wàn)人次。

而阿里與三江購(gòu)物的交集，始于2016年阿里巴巴布局“新零售”的關(guān)鍵時(shí)期。

時(shí)間回溯至2016年，馬云在阿里云棲大會(huì)上首次提出“新零售”概念，同年11月，阿里巴巴便宣布入股三江購(gòu)物，拿下其32%股份，成為其第二大股東。

2016年11月18日，三江購(gòu)物與阿里巴巴簽訂《合作框架協(xié)議》，獲得授權(quán)開(kāi)設(shè)和運(yùn)營(yíng)新業(yè)態(tài)盒馬鮮生門(mén)店。

圖源：三江購(gòu)物官方發(fā)布

彼時(shí)的三江購(gòu)物，被寄予厚望，成為阿里新零售戰(zhàn)略的核心試驗(yàn)場(chǎng)。

2017年，馬云與張勇曾一同前往盒馬鮮生上海浦東金橋店視察，現(xiàn)場(chǎng)馬云徒手抓帝王蟹的畫(huà)面，也曾引發(fā)網(wǎng)友廣泛關(guān)注，也側(cè)面印證了阿里對(duì)盒馬、對(duì)新零售布局的重視。

圖源：微博

如今，隨著阿里戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移，三江購(gòu)物與阿里的綁定也在逐步松動(dòng)。

值得一提的是，三江購(gòu)物與盒馬的合作已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)：2025年8月初，三江購(gòu)物發(fā)布公告稱(chēng)，公司與盒馬的合作協(xié)議將于2026年3月31日到期，且到期后不再續(xù)簽。

圖源：三江購(gòu)物官方發(fā)布

這意味著，雙方近十年的合作即將畫(huà)上句號(hào)，阿里當(dāng)年布局新零售的重要試驗(yàn)場(chǎng)，正逐步與自身核心戰(zhàn)略解綁。

縱觀2025年，阿里巴巴正以空前的力度加碼電商和即時(shí)零售，這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向，既是對(duì)市場(chǎng)變化的敏銳響應(yīng)，也是對(duì)自身核心競(jìng)爭(zhēng)力的再度聚焦。

阿里巴巴2026財(cái)務(wù)年度中期報(bào)告顯示，截至2025年9月30日止六個(gè)月,阿里巴巴的即時(shí)零售業(yè)務(wù)收入為人民幣37,690百萬(wàn)元(5,294百萬(wàn)美元)，相較2024年同期的人民幣27,517百萬(wàn)元增長(zhǎng)37%，主要是得益于2025年4月底推出的淘寶閃購(gòu)所帶來(lái)的訂單量增長(zhǎng)。

圖源：阿里巴巴2026財(cái)務(wù)年度中期報(bào)告

事實(shí)上，2025年以來(lái)，阿里在即時(shí)零售賽道的布局明顯提速，投入力度空前。

去年4月底，阿里將淘天旗下即時(shí)零售業(yè)務(wù)淘寶“小時(shí)達(dá)”升級(jí)為“淘寶閃購(gòu)”，并在淘寶App首頁(yè)設(shè)置“閃購(gòu)”一級(jí)流量入口，上線當(dāng)天便與餓了么聯(lián)合啟動(dòng)“超百億補(bǔ)貼”，快速帶動(dòng)平臺(tái)訂單量高速增長(zhǎng)。

圖源：淘寶

7月，淘寶閃購(gòu)再度加碼，宣布啟動(dòng)規(guī)模高達(dá)500億元的補(bǔ)貼計(jì)劃，全力搶占即時(shí)零售市場(chǎng)。

圖源：淘寶閃購(gòu)

8月，淘寶上線大會(huì)員體系，徹底打通餓了么、飛豬、盒馬、高德、菜鳥(niǎo)等阿里系全資源，全面承接多場(chǎng)景消費(fèi)需求。

圖源：淘寶

到了12月，餓了么APP正式更名為“淘寶閃購(gòu)”，標(biāo)志著阿里即時(shí)零售業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)正式固化，形成統(tǒng)一的品牌認(rèn)知。

圖源：微博

進(jìn)入2026年，阿里的戰(zhàn)略聚焦成效已逐步顯現(xiàn)。

阿里CEO吳泳銘在新年家書(shū)中表示，2025年幾場(chǎng)“大仗”打得很漂亮——淘寶閃購(gòu)破局逆襲，“吃住行游購(gòu)”大消費(fèi)服務(wù)體系加速成型；“高德掃街榜”讓商家專(zhuān)心經(jīng)營(yíng)、消費(fèi)者放心消費(fèi)，促進(jìn)線下服務(wù)業(yè)更健康可持續(xù)發(fā)展；千問(wèn)APP公測(cè)一周下載量破千萬(wàn)，阿里AI正在從千行百業(yè)走向人人可用......

吳泳銘發(fā)布的新年家書(shū)

整體看下來(lái)，從減持三江購(gòu)物、剝離非核心零售業(yè)務(wù)，到集中資源加碼即時(shí)零售、AI等主業(yè)，阿里的“斷舍離”從未停步。

在聚焦核心、輕裝上陣的戰(zhàn)略指引下，阿里巴巴正逐步告別過(guò)去的多元分散布局，朝著更精準(zhǔn)、更具競(jìng)爭(zhēng)力的方向前行。

商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院最新報(bào)告指出，2026年我國(guó)即時(shí)零售規(guī)模將突破萬(wàn)億，預(yù)計(jì)到2030年將達(dá)到2萬(wàn)億元，2026年至2030年間，年均增速將達(dá)12.6%。這一賽道已成為零售業(yè)增長(zhǎng)的新動(dòng)能，而AI技術(shù)的深度滲透，正重構(gòu)各行各業(yè)的發(fā)展格局。

在這樣的行業(yè)背景下，不止阿里，京東、美團(tuán)、抖音等巨頭也紛紛開(kāi)啟“瘦身”模式：精簡(jiǎn)非核心業(yè)務(wù)、剝離重資產(chǎn)包袱，將資金和精力集中投向高增長(zhǎng)、高協(xié)同的核心領(lǐng)域。

如此看來(lái)，馬云“跑了”或許是一句戲言，但阿里正從線下大撤退卻是鐵打的事實(shí)。那個(gè)靠大規(guī)模并購(gòu)擴(kuò)張的時(shí)代徹底結(jié)束了。阿里對(duì)三江購(gòu)物的持續(xù)減持，絕非簡(jiǎn)單的套現(xiàn)離場(chǎng)，而是為了在即時(shí)零售與AI重構(gòu)的新賽道上，卸下包袱、輕裝上陣，搶占下一個(gè)高質(zhì)量增長(zhǎng)的黃金十年。

作者 | 唐仁