重磅｜年營收超10億 估值35億的智能鎖頭部品牌鹿客科技擬赴港上市

近日，對于智能鎖從業者而言，沉寂已久的智能鎖行業終于爆發了一條大新聞——智能鎖領軍企業之一的鹿客科技（北京）股份有限公司（以下簡稱“鹿客科技”）已于2月6日正式向港交所遞交招股說明書，擬在主板掛牌上市，中國銀河國際擔任其獨家保薦人。

近三年鹿客科技業績表現如何？

那么，鹿客科技在港交所主板上市的概率有多大？

先來看鹿客科技2023年及2024年的業績表現。招股書顯示，2023年至2024年，鹿客科技營業收入分別為10.15億元和10.86億元，毛利分別為3.16億元、3.83億元；期內利潤分別為1403萬、5311萬元；毛利率分別為31.1%、35.2%；凈利潤率則分別為1.4%、4.9%。

然后我們再來看鹿客科技2025年前三季度的業績表現。招股書顯示，2025年前三季度，鹿客科技的營收從2024年同期的6.94億元增加11.5%至7.74億元，毛利率為31.2%，凈利潤率為4.1%。從鹿客科技2023年、2024年及2025年前三季度的營業收入、毛利率及凈利潤率表現來看，已經處于行業領先水平。

財務指標 2023年 2024年 2025年前三季度

表：鹿客科技核心財務表現概覽

那么，鹿客科技為何能在逆勢之下取得業績增長呢？在《門鎖世界》看來，首先背靠小米生態鏈，奠定了高品質發展的基本盤；其次，鹿客自有品牌多年來一直深耕高端智能鎖市場，其產品憑借靜脈生物識別、AI技術等優勢在高端智能鎖賽道脫穎而出。

鹿客科技行業競爭力如何？

從近三年的營收業績來看，鹿客科技無疑是智能鎖行業為數不多保持營收增長的企業之一。那么，鹿客科技如此亮眼的業績數據在智能鎖行業處于什么梯隊呢？

據招股書顯示，2024年鹿客科技全球智能鎖出貨量130萬套，排名全球第四，市場占有率為2.6%；在中國內地，鹿客科技的智能鎖出貨量120萬套，排名第三，市場占有率為5.8%。

值得一提的是，2024年鹿客科技的靜脈智能鎖出貨量位居行業第一，市場占有率為10.5%，在靜脈智能鎖這一細分賽道上，鹿客科技可以算得上絕對的領先者。

另外，從權威機構認可方面來看，鹿客相繼榮獲北京市知名商標品牌、北京科學技術進步獎二等獎，并于2025年與華為、大疆等頂尖科技企業同獲《財經》“年度科技生態領軍者”大獎，成為智能門鎖行業唯一獲此殊榮的品牌。

綜合來看，鹿客是智能鎖行業為數不多能進入10億元俱樂部的企業之一，其出貨量在2024年位列全球第四、中國內地第三?？梢?，鹿客科技在中國智能鎖行業已位列行業第一梯隊。

鹿客科技上市成功率有多少？

在行業至暗時刻，鹿客科技沖擊港股成功率有多少？

首先，鹿客科技目前仍處于一個高速發展的黃金賽道。根據弗若斯特沙利文的資料，全球智能門鎖出貨量預計將從2025年的5,400萬套以13.6%的復合年增長率提升至2029年的8,990萬套。其中，靜脈智能鎖的出貨量預計將從2025年的190萬套以35.6%的復合年增長率提升至2029年的630萬套。

其次，豪華的股東陣營提供了強大的資本與信用背書。鹿客科技已獲得百度、順為資本、SIG海納亞洲、中關村科學城、藍圖創投、險峰、復星集團、聯想之星、硅谷天堂、雙湖資本、昆仲資本、諾力、小米、德同資本等知名機構的投資。值得一提的是，在2025年12月獲得中關村科學城2億元投資后，鹿客科技的估值為35億元人民幣。

整體來看，鹿客科技赴港上市成功的概率非常高。但鹿客科技同樣面臨著不小的挑戰，比如自有品牌消費品收入下滑。鹿客科技2025年前9個月來自自有品牌消費品的收入為1.59億元，占比為20.5%。但在2024年同期，自有品牌消費品的收入為1.93億元，占比為27.8%，整體下滑趨勢顯著。

在你看來，鹿客科技赴港上市成功的概率有多少？

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