昨晚有三條評論，讓我差點哭出聲來

昨晚的話題，大家討論的比較激烈，我也放了一些留言出來，其中，有三條，我覺得挺典型的，和大家再聊幾句——注意，僅僅是就事論事，引申出去討論下市場存在的一些現象而已。

第一條，有讀者提到，“牛市里，50%的溢價并不高”——坦率說，這話有對的地方，因為目前的A股，有大量的票，其市值可能是其實際價值的幾倍，甚至幾十倍，這也是一種“隱形”的溢價，即使是中芯國際這種大票，A股的定價也相對港股溢價超80%；但是，這話在此處并不合理，因為基金的溢價是“明牌”，是顯性的，是注定會被套利資金消滅的對象，以QDII-ETF為例，最火的時候，納指相關的ETF人均小幾十個點的溢價，而現在呢？即使QDII額度常年不足，目前也只有1只美股ETF溢價還在10%以上，其他統統被打下來了。

第二條，下圖，這種聲音并不罕見，作為博主，我當然知道，和虧錢的散戶站在一起，懟天懟地懟空氣，能獲得共情，有流量，但然后呢？我獲得了流量，但虧錢的人除了一時的快感，下次能避免再次虧錢嗎？現實很殘酷，但只有正面現實，未來才能更進一步，對普通投資者來說，最核心的，就是不懂的東西不要碰，虧了錢之后參與集體的情緒宣泄狂歡，并不會讓你把虧的錢賺回來。

第三條，恐怕很多財富管理行業的從業者，多少都能感同身受，沒辦法，人教人，教不會，事教人，一次就會，很多人只有踩了坑之后，才知道什么是痛——還是要告訴自己，做正確的事情，能用專業和真誠幫助到別人，是一種價值、一件功德，如果遇到“冥頑不化”的，就隨他去吧，不是每座山峰都需要去跨越，不是每一塊硬骨頭，都一定得上去啃一下的。

客戶和朋友一樣，不是全靠培養的，也得靠篩選——凈值化、低利率時代，能遇到一位優質專業的投資顧問，也是一種財富，不懂得珍惜你的那些人，就讓他們后悔去吧。

聊回市場，今天，市場有三個亮點，其中兩個是利空，而第三個，還是和騰訊有關，依次聊聊。

第一，金角大王和銀角大王，再次作妖，有色板塊繼續大幅波動。

昨晚，中/美/俄領導人之間，分別以視頻和電話形式交流，消息發布后，昨晚，黃金短線跳水200美刀，目前回落到4800美刀多的位置。

而白銀，再次劇烈波動，從昨日的最高點92美刀算，兩日內跳水20個點以上。

金銀的再次巨震，也導致A股的有色板塊，今天再次大跌。

這是市場的第一個利空。

第二，另外一大利空，從昨晚開始，全球科技板塊一起大跌。

我們直接看圖，下圖，我把美股、日韓、A+H，三者的主要科技板塊，從昨晚到今天的表現都列了出來。

其中，美股這邊，財報發布后，一季度指引不及預期的AMD暴跌17個點，而年初以來一枝獨秀的存儲芯片板塊里，閃迪大跌近16個點，而英偉達也大跌超3%，這導致，昨晚費城半導體和納指科技一起創下了26年以來的單日最大跌幅。

與此同時，同樣是指引不及預期的高通，今天盤前大跌12個點。

美股的科技板塊，從軟件到芯片，近期集體大幅回調，資金殺跌非常兇狠，包括谷歌這種，業績全面超預期的，但資金只看到“Capex大幅超預期”這一點，覺得你AI投入過高了，也賣，目前盤前跌超4個點，即將抹去11月底以來的所有漲幅——這說明，科技板塊目前的情緒不一樣了。

當前，要注意全球所有前期資金較為擁擠領域的短期擠泡沫風險。

日韓這邊，三大科技股，軟銀、SK海力士、三星電子，跌幅都在6個點上下——數據顯示，今天，海外投資者賣出了34億美刀的韓國股票，創有史以來的新高，減倉態勢明顯。

A+H這邊，已經是相對來說，跌的比較柔和的了，光模塊跌5個點，雙創50、港股半導體、存儲芯片都是跌2個點附近。

繼續建議大家，關注一下咱們的海外賬戶，近期境內外的映射，預計會非常明顯，多關注海外的變化吧，今早的推文《》。

第三，資金瘋狂抄底騰訊？

下圖，今天南下資金凈買入港股接近250億，是2025年以來，單日第六高的，也是去年8月15日以來的單日新高，買盤資金兇猛。

下圖，恒生科技今天一共就成交了1000億出頭，其中，騰訊一只票成交了430億+，幾乎是2-9名相加之和，這意味著，騰訊是今天毫無疑問的焦點。

下圖，430億的單日成交，也刷新了去年對等關稅以來，騰訊單票的成交額新高。

騰訊今天的最低點，是541塊，而這輪的最高點是683塊，高位回撤超過26%，這種幅度的回調，可能是觸發下午買盤集中買入的一個原因。

補充一點。

港股的下跌，恒科的下跌，成為了目前大家抱怨、嘲諷、猶豫、苦笑、焦慮的點。

坦率說，沒啥必要。

此前白酒和紅利跌的時候，也天天有人求按摩，然后漲了一波，這些聲音又消失了。

此前狂跌的泡泡瑪特，從1月19日以來，已經默默反彈了35%了，好像也沒人提，對吧？

因此，階段性總有弱勢的單一資產，對大部人投資者來說，與其總是面對這些下跌的板塊自怨自艾，尋求信心，不如保持好均衡持倉，淡然處之，享受市場整體向上的貝塔——你總不能要求，你所有的持倉，所有的板塊，在所有的時間里，都是45度向上的狀態吧，而如果單一板塊的虧損對你造成了很大的困擾，那就證明，你暴露的敞口太多了。

多聊幾句市場的熱點哈。

1、市場漏洞太多，馬斯克不夠用了。

昨天因馬斯克團隊視察的小作文而起的熱點板塊，太空光伏，今天暴跌。

好幾家公司紛紛發布公告，提示風險，提及未與馬斯克團隊開展合作，另外幾家提到，目前尚未開展太空光伏相關業務。

總之，長點心吧，別聽風就是雨，被當了韭菜刮。

況且，馬斯克也不是什么白蓮花，市值管理這塊，人家比大部分人玩的花，下圖，SpaceX上市八字還沒一撇呢，人家已經想著找制定規則的人改變規則，要提前納入指數成分股里，讓大伙兒去接盤拉股價了。

2、還有個風險，融資盤連續第五天凈賣出了。

昨晚我們小字部分提到的風險，今天兌現了（沒看過的再回頭去看下）。

昨日，融資盤凈賣出140億，這是對等關稅以來，融資資金，首次連續5個交易日凈賣出。

近期，在海外科技下跌的背景下，需要關注電商平臺賽道基金的流入放緩（這輪打擊可以說是非常及時的，否則泡沫會更大），以及融資盤的降溫，導致的很多熱點板塊的松動。

重復一次，當前，要注意全球所有前期資金較為擁擠領域的短期擠泡沫風險。

3、知識星球。

更多信息，大家可以加入星球，下圖。

星球里沒有正如所料，沒有財富密碼，只有一些理性、客觀、樸素、專業的干貨，希望大家在其中，都能有所得。

就聊這么多。

求贊、在看。

風險提示：全文若有涉及個股的內容，僅為市場描述，不代表任何推薦，事實上，本賬號從不進行薦股。