車市“價格戰”熄火，“金融戰”再起？

防走失，電梯直達安全島

來源：經濟觀察報

作者：濮振宇

在監管部門強調抵制汽車行業無序價格戰的背景下，車企競爭已悄然從明面的降價轉向金融手段的比拼。這究竟是刺激消費的良藥，還是一場風險后移的博弈？

封圖：圖蟲創意

2026年年初，特斯拉一則“首付7.99萬、月供1918元開走Model3”的促銷政策，在汽車市場掀起漣漪。隨后短短半個月內，小米、理想、小鵬、吉利、嵐圖等車企紛紛跟進，一場圍繞7年低息低月供金融方案的汽車市場促銷戰打響。

在監管部門強調抵制汽車行業無序價格戰的背景下，車企競爭已悄然從明面的降價轉向金融手段的比拼。這究竟是刺激消費的良藥，還是一場風險后移的博弈？

“7年低息”成標配

1月6日，特斯拉率先打響開年金融促銷的第一槍，其在官網顯眼的地方標注：2月28日（含）前下單指定版本車型，可享8000元限時保險補貼，可申請限時5年0息或7年金融方案。

以售價23.55萬元的Model3后輪驅動版為例，選擇5年期的“限時0息貸款方案”后，首付最低7.99萬元，月供為2594元；選擇7年期的“限時低息貸款方案A”后，首付最低7.99萬元，月供為1918元。

1月15日，小米宣布，為響應用戶對靈活購車的期待，從1月16日零時起，正式針對YU7推出“七年超低息”方案，適用于2月28日（含）前完成下定的用戶，消費者購買YU7可享最低4.99萬元首付，月供低至2593元起，貸款期限最長可達7年。

1月20日，理想汽車推出7年超低月供購車方案：首付3.25萬元起，月供低至2578元。同時，理想汽車還宣布，理想MEGA、理想i8另有專屬7年貸款方案，可享前3年免息，月供低至2857元。

1月24日，嵐圖汽車宣布，截至1月31日(含)期間大定，且自大定之日起30個自然日內完成嵐圖全系任意車型(不含夢想家山河、夢想家典藏版)開票可享7年低息，0首付起，月供約2733元。

除此之外，小鵬、吉利等車企也跟進了7年低息低月供金融方案，其中小鵬汽車首付15%起，月供低至1355元，吉利銀河M9首付2.58萬元起，月供1999元起。

奧優國際董事長張玥對經濟觀察報表示,如今消費者對靈活支付方式的需求上升，拉長周期大幅降低月供，形成“等效降價”效果，對年輕消費者尤其有吸引力，能促使部分因全款或短期貸款壓力而猶豫的潛在客戶下單。車企還能在7年的時間里有效綁定用戶，將一次性交易轉化為長期服務關系。

經濟觀察報記者在特斯拉的線下展廳注意到，其銷售人員的核心話術已從“零百加速多少秒”等產品參數，轉變為“首付、月供僅需多少元”的促銷信息。

中國金融智庫特邀研究員余豐慧對經濟觀察報表示，頭部車企憑借雄厚資金實力能更輕松地承擔貼息成本，通過金融促銷可形成對中小競爭對手的更大優勢，加速行業洗牌。但新能源汽車技術迭代迅速，消費者可能被一份長期合同鎖定在一個價值快速貶值的資產上，而合同中往往將殘值風險轉移給了消費者。

中國汽車流通協會與精真估聯合發布的《2025年度中國汽車保值率報告》顯示，大部分純電動車型的一年保值率都低于70%。以純電動中型SUV市場為例，一年保值率排名前三的特斯拉ModelY、極氪7X和樂道L60，保值 率 分 別 為 71.97%、69.86%和69.75%。

車市壓力和政策推力

2026年汽車市場開局不利，成為車企此輪金融促銷戰爆發的大背景。中國汽車流通協會乘聯分會的數據顯示，1月1日至18日，國內乘用車零售銷量為67.9萬輛，同比下降28%，環比下降37%，其中新能源乘用車零售銷量同比下降16%，環比下降52%。

這一局面并不令人意外。2025年第四季度，面對即將到期的新能源汽車購置稅全額免征政策和部分地方補貼，大量消費者集中購車，車企也全力沖刺以鎖定訂單，這直接導致大量購車需求被提前釋放。

新能源汽車購置稅免征政策，是過去十年市場爆發的重要驅動力。根據既定政策，2024至2025年為全額免征期（每輛免稅額不超過3萬元/輛），2026年1月1日起將進入減半征收階段（每輛減稅額不超過1.5萬元/輛），對于價格超過15萬元的車輛，消費者直接購車成本將增加數千至上萬元。

張玥表示,傳統意義上的價格戰不僅利潤侵蝕嚴重、邊際效用遞減，也容易引發監管部門的關注。車企亟需一種既能有效降低消費者購車門檻，又能相對合規且保護自身品牌與利潤空間的工具。而宏觀消費刺激政策，為車企強化金融手段提供了較大空間。

2025年4月，國家金融監督管理總局關于發展消費金融助力提振消費的通知提出，針對有長期消費需求的客戶，商業銀行用于個人消費的貸款期限可階段性由不超過5年延長至不超過7年。該政策讓7年低息貸款成為一種合規的金融方案。

2025年8月，財政部、中國人民銀行、金融監管總局聯合印發《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》，明確對符合條件的個人消費貸款給予財政貼息，實施期限為2025年9月1日至2026年8月31日。

上述政策明確將“家用汽車”領域（包括汽車購置、車輛保險及維修）列為單筆5萬元及以上消費的七大重點貼息領域之一。這意味著，消費者通過銀行等正規金融機構辦理車貸，其利息成本的一部分將直接由財政承擔。貼息的流程對消費者來說也很便捷。按照政策，銀行在向借款人收取貸款利息時，會自動直接扣減應由財政承擔的貼息部分。

不僅如此，政策覆蓋的貸款經辦機構不僅包括工、農、中、建、交、郵儲等六大國有銀行和主要股份制銀行，也包括部分消費金融公司。最新政策還將城商行、農商行、汽車金融公司等納入其中，進一步擴大了覆蓋面。

余豐慧表示，這部分貼息資金，實質上為車企設計低息乃至“0息”金融產品提供了重要的成本對沖工具和操作空間。車企可以在此基礎上，再通過自身或合作伙伴追加補貼，共同將呈現給消費者的貸款年化利率或費率壓至極低的水平。

融資租賃爭議

車企開年此輪的金融促銷工具中，大多包括融資租賃服務。其中，特斯拉同時提供貸款和融資租賃服務，其融資租賃產品的合作金融機構是易鑫集團、江蘇金融租賃；理想汽車融資租賃產品的合作金融機構是易鑫集團旗下天津恒通嘉合融資租賃有限公司。

融資租賃的現代模式誕生于二戰后的美國，這一模式于改革開放初期被引入中國。隨著中國汽車市場進入普及期，融資租賃憑借低首付、低月供的優勢，被引入個人汽車消費領域，即所謂的“以租代購”。

融資租賃本身是一種中性的金融創新。不過，融資租賃“所有權與使用權分離”的模式，與普通消費者的“一手交錢、一手交貨”或按揭購車的傳統觀念存在沖突，同時，部分融資租賃從業者追逐短期業績，利用話術誘導消費者簽約，損害了行業信譽。

根據過往媒體的報道，許多消費者在購車時，銷售人員故意僅使用“分期”“月供”等模糊性表述，讓消費者誤以為自己辦理的是銀行或廠家金融的抵押貸款，但直到發生糾紛時，消費者才發現自己簽署的是融資租賃合同，在付清全部租金前，車輛所有權歸屬于租賃公司，最終自己可能“車財兩空”。

圍繞融資租賃的爭議與糾紛并不鮮見。以上海為例，公開信息顯示，2009年10月19日至2018年9月18日，上海法院系統汽車融資租賃相關共計1061篇裁判文書，因用戶逾期而引發的訴訟占比達90%。

近幾年，隨著政策不斷完善，融資租賃行業加快規范化。2020年，銀保監會印發《融資租賃公司監督管理暫行辦法》，初步明確了融資租賃的業務規則和監管指標。今年1月1日，國家金融監督管理總局印發的《金融租賃公司融資租賃業務管理辦法》施行，為行業樹立了貫穿業務全流程的清晰、嚴格的監管標尺。

車企此輪激進的金融策略在吸引訂單的同時，也可能為自身和消費者乃至整個行業帶來一些潛在的風險。

在張玥看來，融資租賃的執行方雖然是金融機構，但服務的口碑直接影響車企的品牌形象。車企與金融機構合作時，應明確責任劃分，定期核查合作方行為。車企還應吸取早年汽車融資租賃產品營銷口徑模糊引發質疑的教訓，用通俗語言向消費者解釋所有權、使用權及違約后果等相關概念。

余豐慧表示，在長達7年的融資租賃內，車輛所有權屬于金融租賃公司，消費者在安裝充電樁、進行車輛改裝甚至應對金融租賃公司自身涉訴時，可能面臨權屬證明上的麻煩。