今天都跌麻了，還是給大家按摩一下吧

昨晚，咱們開篇提了一嘴：

“今天曬一下（賬戶收益）的目的，還是想嚴肅地強調一下， 這種表現，顯然是不可能持續，不可能持續，不可能持續的，重要的事情說三遍?！?尤其是對A股而言，在火熱的開門紅過后，往后看，剩余的11個月，投資的賠率進一步被壓低，如果你前期基礎倉位不夠，但被當下市場的賺錢效應吸引，想大幅提高倉位， 一定要確?！白藙菔呛侠淼?資金是長期的+心態是佛系的”，并同步做好中短期內賺不到什么錢，甚至被市場小幅毒打的準備。 還是此前說的， 降低預期，穩步穩打，不急不躁，徐徐圖之。”

沒想到，今天賬戶就挨了一頓扎扎實實的毒打，一天就跌沒了一月份1/3還多的浮盈，這真是成本很高的正如所料了。

但坦率來說，面對今天的大跌，我個人還是挺淡定的，倒不是裝X，只是我能清醒地認識到，1月賬戶的浮盈當中，夾雜著太多市場的狂熱和流動性的過度充盈，和我個人本身的投資能力是不匹配的，因此，遲早會有一部分是需要“還出去的”，只不過我此前不清楚觸發還債的點到底是什么，因此，心里始終留著一份對市場的敬畏。

而當下，在虧錢的同時，至少我能搞清楚，引起混亂的根源在哪里？對我持有資產的“估值”和“盈利”而言，其屬于短期擾動還是具有長期影響？

在搞清楚這兩個問題之后，對市場我能“看得懂”，手里的籌碼我能“拿得住”，今晚能繼續“睡得著”，這就夠了。

好了，帶大家聊下今天大跌的市場，過程中進一步做些按摩。

第一，金價跌幅創40年之最，白銀從高點回落40%，流動性沖擊加劇。

下圖，是從上周一到今天15點，現貨黃金、現貨白銀、以及GDX（美股的黃金股ETF，今晚預計大幅補跌），三者的走勢圖，今天，金價一度跌超10%，創下最近40年的單日最大跌幅，而從周四的高點到今天的15點，金價、銀價，分別回調近20%、40%，非常夸張。

只有杠桿資金等連環爆倉，才會在短時間內產生如此巨大的振幅。

所以昨晚，我們提到，要關注其衍生出的對全球資產的流動性沖擊——不過，這種沖擊，總歸是短期的，A股收盤后，金價累計反彈了7個點。

只是現在不清楚，上周被理財經理拱火，或者自己看著搶金條的短視頻而焦慮，沖進去在高點買金的投資者們，面對2天就達到10幾個點的浮虧，作何感想...

第二，流動性沖擊之下，資產的負相關性消失，對沖屬性歸零，無差別殺跌。

這點，和去年的4月7日很像，在流動性沖擊下，沒有所謂的避險資產，大家都急著變現，因此，會出現資產的普跌。

下圖，今天白天，截至15點，從大餅（周六到周一累計），到原油，到亞太地區股市，再到美股期貨，全線大跌，而且，股市當中，A股的科創綜指、港股的恒科、韓國的KOSDAQ（你可以理解為韓國的納指），這些科技成長板塊，跌幅最大，其中，韓國交易所一度“熔斷”（跌超5%就暫停交易一會兒）。

再看一張，下圖，今天恒科跌-3.4%，wind全A跌-2.7%，1100只股票型ETF的跌幅中位數是-2.8%，轉債等權指數跌-2.6%，公募基金重倉指數跌-3.1%，黃金ETF跌停，因此，按摩一下：

今天跌3-4個點上下，都很正常，屬于全球市場的中位數，沒必要去找理財經理哭訴——大家都跌，等于沒跌（不是。

第三，從A股來看，創下了對等關稅以來的單日最大跌幅。

下圖，是2025年以來，上證指數跌幅最大的十個交易日，今天僅次于2025年初、以及去年4月7日的對等關稅當天，可見跌幅之大。

這時候，你再想想大哥那賣出的1萬億ETF，這叫什么來著？

飛機上掛暖壺——高水平！

第四，如果你覺得很慘的話，想想那些白銀的投資者們吧——請一定要警惕那些執著于打造“永遠正確”人設的互聯網大神。

昨晚，咱們提到，金銀巨震的一個結果是，要關注周一白銀LOF等產品大幅殺溢價。

今天，白銀LOF10點30復盤，不出意料地直接10cm跌停，毫無懸念。

但是，好戲還在后頭——下圖，在跌停后，白銀LOF的溢價率仍然在40%以上。

這就完了嗎？

并沒有。

今晚，白銀期貨夜盤開盤跌停，而且今天漲跌幅擴大到了20cm，是20cm跌停，因此，等明天開盤，白銀LOF的溢價可能就是50%-60%了。

什么概念？就是今天跌停后，假設白銀價格橫盤一段時間，那么，即使白銀LOF由于品種的稀缺性，能給個10-20%的溢價，那么也還得再吃4個左右的跌停。

因此，對于忍不住白銀陽線的誘惑，沖進場內的投資者來說，腰斬，并不遙遠。

今天，看到財經雜志還專門寫了一篇，《》，描述那些跟著互聯網上的大V追高的小白投資者們。

為什么很多人對某洪姓網紅大V十分不屑？

一方面，是因為其執著于打造“永遠正確”的大神人設，近乎入魔了，選擇性輸出（正反兩套話術同時發布，對的正如所料，錯的默默刪掉），收割粉絲；

另一方面，他試圖向他的粉絲證明，其能針對單一資產（且是一種波動巨大，在境內沒有合適投資工具的品種），判斷對每一次高峰和波底，帶家人們賺大錢。

而事實上呢？有多少粉絲，這一輪會在不清不楚、高呼X總牛逼的過程中，參與白銀期貨并爆倉、高溢價追白銀LOF并深套呢？

這里同時存在選擇性引導+投資者風險偏好不匹配等嚴重的問題。

再次提醒大家，警惕那些執著于打造“永遠正確”人設的大V，他們絕對是放大市場波動、造成投資者永久性虧損的源頭之一。

好了，最后，還是來上一波價值，分享一段，今日在持有人伙伴群中分享的觀點：

“各位伙伴，2月的第一個交易日，就遇到了年內全球市場最大的一次下跌，和大家來報告一下：

1、下跌的起因，昨晚的推文已經解釋比較清楚了，貴金屬高位震蕩，引起全球資產的短期流動性沖擊，全球股市普跌，包括美股期貨目前也跌超1%；

2、這次下跌，也再次說明，任何單一資產的極致交易，都會伴隨著反噬，上周五開始，銀價已從高位下跌40%，金價則從5600美刀跌至4500美刀，跌幅亦接近20%，對很多上周擔心踏空，而焦急進場的投資者來說（不管是紙黃金，還是實物金，還是首飾金，還是白銀期貨），這是一筆很大的虧損——咱們常說的，盲目追逐熱點，就能在牛市，吃到熊市級別的跌幅。

3、還是此前反復提及的，燥熱的開門紅，并不可持續，我們無法預測這盆冷水來自哪里，只能以弱者心態，做好提前的準備應對，而這個提前的準備，就是盡可能做好分散投資，控制好風險來臨時的回撤。

4、當然，在流動性風險來臨之時，資產的對沖屬性消失，回撤是不可避免的，只能說是盡可能降低回撤——同時，還是要繼續提醒大家，沒有yyds的資產，對于含權品種來說，回撤是必然的，在投資前，一定要確保自己具有一定的回撤和風險承受能力，否則，就應該投資低風險的品種。

5、既然是流動性沖擊，那么，大家也要注意到，這種沖擊，不改變真正有價值的資產的“底層價值”，正如去年4月7日發生的事情一樣，所以，如果你對你投資的標的具有明確的信心，愿意用長期的目光來丈量，那么，回調之時，就是較好的逢跌買入機會——當然，這并不代表短期風險已經結束，或者代表調整結束了，事實上，沒人能夠預測對底部在哪里，只能說，是確保資金是長期的情況下，在下跌的過程中，積累籌碼，要比追高好。

6、降低預期，穩扎穩打，不急不躁，徐徐圖之，在下跌的時候，這些字眼，可能更容易被大家吸收?！?/p>

多聊幾句市場的熱點哈。

1、A股，CPO巨頭，今天劇烈分化。

昨晚，放了下面這種圖，CPO的兩大龍頭，老二的業績預告超預期，老大的低于預期，咱們昨晚提到，理論上，兩者的市值差距可能收窄。

從今天的表現來看，新易盛領漲，而中際旭創則大跌，兩者確實收窄了。

2、港股，阿里也要發大紅包了。

這幾天，大家唯一的收入，可能就是騰訊元寶的紅包了。

現在有個好消息——阿里也要發紅包了，下圖。

這再次證明，我們昨晚說的，今年確實會是AI應用的大年或者說元年，從大家都開始傾注力量，搶奪C端用戶的入口，因為再晚，等用戶粘性確立后，可能就晚了。

3、蹭商業航天熱點的董秘。

下圖，今天上交所的公告，某上市公司，蹭了一把商業航天概念，說得恰有其事，結果股價飆升后，才“坦白”，實際商業航天相關業務占主營收入占比不到1%。

屬于強行蹭了，罰的好。

4、上海會不會有春秋假？

今天有記者問上海的市教委，上海會不會和杭州一樣，有春秋假。

教委提到：“在研究”、“在思考”、“暫時沒有時間表”。

但我個人估計，全國各地陸續推出的概率還是挺高的，結合今年退補后，汽車銷量的萎靡，服務消費必須要大力提振才行——而且，服務消費，需要的主要是場景，財政需要配套的資金不多，杠桿效應要好很多。

就聊這么多。

求贊、在看。

風險提示：全文若有涉及個股的內容，僅為市場描述，不代表任何推薦，事實上，本賬號從不進行薦股。