新黃金稅收政策突顯金質(zhì)貨幣的投資價值

近期黃金投資熱度持續(xù)攀升，成為投資領(lǐng)域的焦點。但凡經(jīng)濟(jì)活動出現(xiàn)過熱態(tài)勢，稅務(wù)調(diào)控便會發(fā)揮宏觀 “降溫” 作用，這正是《財政部 稅務(wù)總局關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告》（財政部 稅務(wù)總局公告 2025 年第 11 號，以下簡稱《11 號公告》）出臺的核心經(jīng)濟(jì)背景。

一、《11 號公告》核心內(nèi)容

《11 號公告》的政策導(dǎo)向可概括為兩點：一是擬制黃金投資 “脫虛向?qū)崱保菍Ψ峭顿Y類黃金（俗稱消費類黃金）黃金實施進(jìn)項稅額大約是減半抵扣政策。與舊政策相比，此前相關(guān)規(guī)定未區(qū)分黃金的投資與消費屬性，也不限定是否涉及實物交割，所有黃金交易的增值稅鏈條保持完全銜接，即上一環(huán)節(jié)的銷項稅額可全額用于下一環(huán)節(jié)抵扣進(jìn)項稅額。

二、政策具體執(zhí)行規(guī)則

（一）投資類黃金政策

對于投資類黃金，政策核心是抑制 “脫虛向?qū)崱保悍菍嵨锝桓畹狞S金，無論流轉(zhuǎn)多少次均免征增值稅；實物類投資黃金的第一環(huán)節(jié)購買方若再次轉(zhuǎn)賣，僅能開具無抵扣功能的普通發(fā)票，其產(chǎn)生的銷項稅額無法作為下一環(huán)節(jié)的進(jìn)項稅額抵扣，這意味著第二環(huán)節(jié)購買方需全額承擔(dān)再次轉(zhuǎn)賣產(chǎn)生的增值稅。

（二）消費類黃金政策

消費類黃金實行進(jìn)項稅額減半抵扣規(guī)則：無論是會員還是普通客戶，第一環(huán)節(jié)購買方轉(zhuǎn)賣時，僅能開具按 6% 扣除率計算抵扣的增值稅普通發(fā)票。相較于 13% 的法定稅率，相當(dāng)于實現(xiàn)了 “五折抵扣”。

三、政策導(dǎo)向與征管現(xiàn)狀分析

綜上，《11 號公告》通過增值稅抵扣規(guī)則調(diào)整，明確不鼓勵消費類黃金交易與實物類黃金投資，僅允許非實物投資黃金維持完整的增值稅鏈條抵扣。有觀點認(rèn)為，此次政策旨在填補黃金領(lǐng)域增值稅專用發(fā)票虛開漏洞，但實際情況是，投資類黃金管理更為規(guī)范，涉及的虛開發(fā)票現(xiàn)象極少，反而需承擔(dān)更重稅負(fù)，這與當(dāng)前征管現(xiàn)狀并不相符。因此，本次稅收政策調(diào)整的核心目的，更傾向于抑制實物黃金的投資與消費需求。

四、金質(zhì)金幣的投資價值優(yōu)勢

在此政策背景下，金質(zhì)金幣的投資價值愈發(fā)凸顯：一方面，稅收政策保障了金質(zhì)金幣交易中增值稅鏈條的完整性，每一環(huán)節(jié)的稅款均可正常抵扣；另一方面，金質(zhì)金幣的造假的違法成本較高，其偽造行為不僅涉嫌欺詐，還可能觸犯偽造貨幣罪。其中，熊貓普制金幣的投資更是首選，因為熊貓普制金幣全交易鏈條均享受增值稅免稅政策。

張東成

專職律師

具有十二年稅務(wù)系統(tǒng)工作經(jīng)驗、七年律師經(jīng)驗，專注財稅和法律復(fù)合領(lǐng)域。

執(zhí)業(yè)理念：相同稅負(fù)，風(fēng)險更低;相同風(fēng)險，稅務(wù)更低。民事、行政和刑事涉稅爭議解決，包括調(diào)解、復(fù)議和訴訟等，包括掛靠關(guān)系和借名關(guān)系中納稅人的認(rèn)定，偷稅與核定征收的適用，資金回流與虛開發(fā)票非法目的的認(rèn)定，與政府獎勵與金額、數(shù)量掛鉤的關(guān)系，協(xié)助納稅人配合稅務(wù)檢查，司法拍賣的稅負(fù)承擔(dān)、海關(guān)繳款書與騙稅認(rèn)定的關(guān)系、會計財務(wù)分析與職務(wù)侵占、稅收優(yōu)先權(quán)與民事執(zhí)行程序的關(guān)系、滯納金的計算和法律性質(zhì)、異常發(fā)票的申辯、出口回函異常的申辯，與虛開發(fā)票相關(guān)的民事追償，二手房交易的稅負(fù)承擔(dān)，稅收籌劃的風(fēng)險評估。