國(guó)際視窗 | 世行博客：全球經(jīng)濟(jì)韌性掩蓋了增長(zhǎng)前景的不均衡

轉(zhuǎn)載于：世界銀行 ｜ 作者：世界銀行集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼負(fù)責(zé)發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的高級(jí)副行長(zhǎng) 英德米特 · 吉爾

（圖片: peshkova/Adobe stock.）

首先，好消息是：面對(duì)一次又一次的沖擊，全球經(jīng)濟(jì)自新冠疫情以來(lái)展現(xiàn)出令人意外的抗沖擊能力。

盡管在過(guò)去12個(gè)月關(guān)稅大幅上調(diào)，政策不確定性達(dá)到歷史高點(diǎn)，但預(yù)計(jì)2025年全球GDP增速達(dá)到2.7%，與 2025年1月的預(yù)測(cè)一致。這一增速應(yīng)能大體保持到2027年。通脹出現(xiàn)緩解，利率也在下降，投資者再度表現(xiàn)出活力跡象。至少?gòu)囊粋€(gè)指標(biāo)來(lái)看，全球從新冠疫情時(shí)期的經(jīng)濟(jì)衰退中復(fù)蘇的力度將以60年來(lái)最強(qiáng)而載入史冊(cè)：2025年全球人均GDP比疫情爆發(fā)前高出10%。隨后的沖擊——戰(zhàn)爭(zhēng)、通脹和關(guān)稅——造成的損害比大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心的要小。

然而，如果我們回顧本世紀(jì)前25年的世界經(jīng)濟(jì)，形勢(shì)會(huì)顯得更為嚴(yán)峻。自疫情以來(lái)，全球增速毫無(wú)疑問(wèn)已趨于放緩。當(dāng)前的增速不足以減少極端貧困，也無(wú)法在最需要的地方創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)。如果世界銀行集團(tuán)最新版《全球經(jīng)濟(jì)展望》中的預(yù)測(cè)成為現(xiàn)實(shí)，本10年的平均增速將是上世紀(jì)60年代以來(lái)的最低增速。

這個(gè)令人沮喪的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)掩蓋了一個(gè)更為令人不安的細(xì)節(jié)。盡管幾乎所有發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的人均收入都會(huì)比疫情前高，但四分之一的發(fā)展中國(guó)家以及超過(guò)三分之一的低收入經(jīng)濟(jì)體的人均收入將低于5年前的水平。

簡(jiǎn)而言之，2020年代的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)很少有那種能帶來(lái)“水漲船高”效果的上升，當(dāng)然也不是那種在1990年代和2000年代使十幾億人擺脫極端貧困的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。相反，它加劇了低收入經(jīng)濟(jì)體與高收入經(jīng)濟(jì)體之間生活水平的兩極分化。自2019年以來(lái)，全球人均GDP上升的10%里有一半以上歸功于最富裕經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)。截至今年年底，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的人均GDP平均約為6500美元——勉強(qiáng)達(dá)到先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體平均水平的12%。低收入國(guó)家的差距更為顯著：其人均GDP不足700美元，僅為高收入經(jīng)濟(jì)體水平的1%左右。

這些趨勢(shì)不能僅僅用不幸來(lái)解釋。在許多發(fā)展中國(guó)家，這些趨勢(shì)反映了本可以避免的政策失誤。正如本報(bào)告所指出的，這些經(jīng)濟(jì)體在應(yīng)對(duì)2009年全球金融危機(jī)時(shí)的準(zhǔn)備情況要比應(yīng)對(duì)新冠疫情引起的經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)的準(zhǔn)備情況好——實(shí)際上，它們比大多數(shù)高收入經(jīng)濟(jì)體準(zhǔn)備得更好。這是因?yàn)榘l(fā)展中經(jīng)濟(jì)體在1990年代和2000年代開(kāi)展了一系列改革：它們削減了公共債務(wù)，采用了更加靈活的匯率制度，實(shí)行了通脹目標(biāo)制，并建立了應(yīng)急基金。

當(dāng)2009年經(jīng)濟(jì)衰退到來(lái)時(shí)，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體能夠增加而不是削減政府支出以支撐經(jīng)濟(jì)——這是它們以前從未做到的。然而，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的改革勢(shì)頭未能持續(xù)：到新冠疫情危機(jī)爆發(fā)時(shí)，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)已飆升至歷史最高水平。預(yù)算赤字達(dá)到2009年前平均水平的4倍多。結(jié)果毫不意外：發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體幾乎沒(méi)有多余的資源可用。因此，它們能夠?qū)?jīng)濟(jì)采取的財(cái)政刺激力度遠(yuǎn)低于高收入經(jīng)濟(jì)體的力度。因此，毫不意外，它們的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也更顯乏力。

過(guò)去25年的主要經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)是，擁有正確政策的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體能夠掌握自己的命運(yùn)。這一點(diǎn)對(duì)于中等收入經(jīng)濟(jì)體尤其如此。當(dāng)它們根據(jù)自身社會(huì)的需求制定政策時(shí)，不僅給本國(guó)公民帶來(lái)巨大收益，也惠及全球生活在低收入和高收入經(jīng)濟(jì)體的20億人。發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)在必須再次這樣做。在下一個(gè)10年，許多發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體將面臨前所未有的就業(yè)挑戰(zhàn)。它們需要在非常不利的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)——貿(mào)易關(guān)系正在快速重組，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)處于半個(gè)世紀(jì)以來(lái)的高位，而高收入經(jīng)濟(jì)體的對(duì)外援助預(yù)算在不斷縮減。

重要的一步將是重新建立政策紀(jì)律，從回歸財(cái)政正統(tǒng)開(kāi)始。在經(jīng)濟(jì)正常時(shí)期，政府應(yīng)制定并遵守關(guān)于支出和借債額度的規(guī)則。財(cái)政規(guī)則可以幫助確保當(dāng)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好時(shí)，政府支出受到嚴(yán)格控制，以便在經(jīng)濟(jì)困難時(shí)期有公共資金可用。證據(jù)顯而易見(jiàn)，這些規(guī)則在過(guò)去25年里日益普及，并在改善發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政平衡方面發(fā)揮了有效作用。

時(shí)機(jī)對(duì)于判斷財(cái)政規(guī)則是否有效至關(guān)重要。各國(guó)政府往往在經(jīng)濟(jì)狀況不佳而不是經(jīng)濟(jì)狀況良好時(shí)被迫采用財(cái)政規(guī)則。錯(cuò)誤的時(shí)機(jī)可能導(dǎo)致財(cái)政規(guī)則設(shè)計(jì)不當(dāng)。治理薄弱和執(zhí)法能力不足——在發(fā)展中國(guó)家比在高收入國(guó)家更為普遍——也會(huì)影響財(cái)政規(guī)則的有效性。然而，這些不足是可以糾正的。各國(guó)政府可以選擇在經(jīng)濟(jì)狀況健康時(shí)采用財(cái)政規(guī)則；也可以選擇加強(qiáng)治理能力建設(shè)。

我們可以從全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)超預(yù)期這一事實(shí)中得到安慰——它在2020年代的超強(qiáng)壓力下并未崩潰。然而，認(rèn)為危險(xiǎn)已過(guò)去是危險(xiǎn)的想法。2025年展現(xiàn)出的韌性并不是源于經(jīng)濟(jì)實(shí)力，而主要是難以重復(fù)的操作的結(jié)果：陷入困境的企業(yè)在高關(guān)稅生效前爭(zhēng)相進(jìn)口囤貨，債務(wù)纏身的政府保持財(cái)政水龍頭的打開(kāi)狀況。但要想讓全球經(jīng)濟(jì)重回正軌，僅靠企業(yè)的靈活應(yīng)變和寬松的財(cái)政政策是不夠的。良好的經(jīng)濟(jì)政策是不可替代的。

解決方案很明確：政府必須在其能力范圍內(nèi)運(yùn)作，同時(shí)采取鼓勵(lì)投資者拓展企業(yè)邊界的政策。這在過(guò)去有效，現(xiàn)在也仍然有效。

THE END

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