全球門店最多中式快餐，靠一碗餃子，要沖刺IPO了

中國最大的現包餃子云吞品牌，正式叩響資本市場的大門！

近日，袁記食品集團向港交所遞交招股書。從營收上看，袁記云餃2024年實現收入25.6億元；2025前9個月，收入則為19.82億元，同比增長11%。

從利潤上看，2024年，袁記云餃凈賺1.8億元；2025年前9個月，凈賺1.92億元。2024GMV更是突破60億元。

規模上，截至2025年9月30日，袁記食品擁有4266家門店，成為了全球最大的中式快餐公司（按門店數量計）！

在餃子云吞這片遍布街頭、競爭激烈的市場中，袁記云餃何以突圍？

手握超4000家門店，袁記食品勇闖IPO

袁記云餃的故事始于 2012 年。

創始人袁亮宏在廣州一家菜市場租下 5 平方米檔口，以 “透明現包” 為特色，首日售出 3000 顆云吞即告售罄，迅速在街坊中建立口碑。

隨后公司系統搭建供應鏈與品牌體系：2013 年注冊商標并推出首款生面產品；2015 年自建佛山工廠，實現產銷一體化；2016 年啟動加盟模式，門店突破百家；2017 年公司正式成立并更名為 “袁記云餃”，加速全國布局。

2023年至2025年，公司連續完成三輪融資，引入黑蟻資本、啟承資本、廈門建發、益海嘉里等機構，為規模化發展注入資本動力。

從一家菜市場檔口到全國性品牌，袁記云餃用十余年時間，構建起橫跨餐飲與零售的“餃子王國”。

如今，其已成長為中國規模最大的現包餃子云吞品牌，并正式向港交所遞交上市申請。

1、年入25億元，2025年前9個月凈賺1.92億元

營收，是企業全年經營成果最直觀的體現。

袁記食品旗下擁有“袁記云餃” 與 “袁記味享” 兩大品牌，近年來業績保持穩健增長，營收與利潤雙雙提升。

招股書數據顯示，公司業績保持穩健增長：2023 年及 2024 年，營業收入分別為 20.26 億元與 25.61 億元；2025 年前九個月，公司實現營收 19.82 億元，較 2024 年同期的 17.86 億元增長 11%。

盈利方面，2023 年與 2024 年經調整凈利潤分別為 1.79 億元和 1.80 億元；2025 年前九個月，經調整凈利潤達到 1.92 億元，較 2024 年同期的 1.46 億元大幅增長 31%，盈利能力持續提升。

2、全球門店4266家，覆蓋中國200多個城市

在門店數量上，截至 2025 年 9 月 30 日，袁記食品在全球共擁有 4266 家門店，覆蓋中國 32 個省級行政區及東南亞市場，是目前按門店數量計門店數量最多的中式快餐品牌。

在中國大陸，其門店已進駐超過 200 個城市，形成從一線到低線市場的多層次布局。具體來看，一線城市門店 2150 家，占總數的 51%；二線城市 942 家，占 22.4%；三線及以下城市 1121 家，占26.6%。

值得注意的是，三線及以下城市門店占比持續提升，從 2023 年的 19.8% 增至 2025 年 9 月末的 26.6%，提升 6.8 個百分點，增速明顯高于一二線城市。

從地域分布上看，袁記食品在北方市場拓展迅速。極海品牌監測數據顯示，2025 年“袁記云餃”在東北、西北地區門店數分別同比增長 262% 與 51%，表現突出。

3、門店總GMV同比增長31%，2024年GMV超60億元

GMV 是衡量餐飲品牌市場活躍度的核心直觀指標。在門店 GMV 上，袁記食品門店總 GMV 由 2023 年的 47.72 億元增長 31% 至 2024 年的 62.48 億元；截至 2025 年 9 月 30 日止九個月的 GMV 為 47.89 億元。

此外，依托其高密度門店網絡，袁記食品可實時為社區提供堂食、外帶及外賣服務。外賣已成為核心增長引擎之一，于往績記錄期內的 GMV 實現大幅增長。

袁記食品外賣 GMV 由截至 2024 年 9 月 30 日止九個月的 14.57 億元，增長 46.6% 至截至 2025 年 9 月 30 日止九個月的 21.36 億元，分別占同期總 GMV 的 32.4% 及 44.6%。

4、比肩蜜雪冰城、古茗，加盟商人均門店數達2.06

在連鎖餐飲行業，優質的加盟商是體系健康擴張的關鍵支柱。

目前，“老人開新店” 已成為袁記云餃規模增長的核心動力。截至 2025 年 9 月 30 日，袁記食品全球加盟門店達 4247 家，加盟商 2065 名，加盟商人均門店數2.06。

這一指標不僅遠高于餐飲行業平均水平，更與蜜雪冰城、古茗等頭部茶飲品牌處于同一梯隊。

5、會員超3500萬，季度復購率超30%

會員體系是提升用戶黏性與復購率的關鍵基礎設施。袁記食品已構建起規模龐大且活躍的會員體系，用戶活躍度與忠誠度表現突出。

截至2025年9月30日，其會員總數已超過3500萬人；據官方信息顯示，至2025年12月，會員量進一步突破4000萬，即在三個月內新增會員約500萬人。

在會員規模快速增長的同時，復購行為同樣穩健。截至2025年9月30日止的十二個月內，會員平均季度復購率約達32.3%，體現出消費者對品牌的高度信任與持續消費意愿。

穩坐“中式快餐”頭把交椅，袁記食品憑什么？

番茄資本創始人卿永曾表示，餃子是最有望代表中國走向全球的快餐品類之一。

數據顯示，2018 年至 2022 年間，中國現包云吞餃子行業市場規模從 555 億元增長至 919 億元，年復合增長率達 13%，預計到 2027 年將突破 1467 億元。

可見，現包餃子依舊是一個規模可觀、持續增長的賽道。然而，市場雖大，真正實現全國化布局并具備持續盈利能力的品牌卻并不多見。

在此背景下，袁記云餃卻逆勢而起，不僅成功實現規模化突圍，更一路邁向 IPO 的大門。

它究竟做對了什么？

1、模型驅動：78%為復合型門店，以“一店多能”模型實現全渠道覆蓋

袁記云餃通過“一店多能” 模式，構建了融合堂食、外帶、外賣與零售的復合型單店模型。

品牌創新推出三大標準化門店類型—— 生食外帶店、生熟外帶店與堂食店，以此適應不同場景與客群需求。

具體來看，生食外帶店主營外帶與外賣生食產品；生熟外帶店同時提供生食與熟食的外帶及外賣服務；堂食店則在上述功能基礎上增設就餐區，支持堂食體驗。

截至 2025 年 9 月 30 日，袁記食品堂食店共 3333 家，占總門店數的 78.1%；生熟外帶店 632 家，占 14.8%；生食外帶店 301 家，占 7.1%。

（圖注：袁記云餃各店型示意圖）

在這一門店體系下，每家堂食店都實現了“一店多能” 的作用：門店既是就餐場所，也是外帶自提與外賣履約的節點，能夠在不同區位與客流條件下保持高效的終端覆蓋與運營韌性。

2、雙品牌協同：餐飲+零售兩條腿走路，“袁記味享”收入同比增長46%

隨著內卷加劇，餐飲企業都在探索多條增長渠道。除了線下實體門店、直播團購等多種線上渠道也在慢慢被餐企開拓。

而在零售線上渠道，袁記食品可以說是餐飲品牌中探索比較成功的。目前，袁記食品旗下擁有“袁記云餃” 和 “袁記味享” 兩個品牌。

“袁記云餃” 作為主力，主打餃子、云吞、面條、小吃及飲品五大即食與外帶品類，覆蓋堂食、熟食及生食的外帶與外賣；“袁記味享” 則聚焦零售賽道，通過超市、即食零售渠道、分銷商銷售預包裝餃子及云吞產品。

截至 2025 年 9 月 30 日，“袁記味享” 已推出 34 個 SKU，廣泛進駐各地商超與連鎖渠道，并借助線上銷售突破地域限制。2025 年前九個月，該品牌收入同比增長 46%，其中僅 “韭菜鮮肉餃” 單品銷量即突破百萬包。

3、產品力為王：主打“手工現包”，餃子和云吞的皮餡比維持在60%以上

在餐飲行業，產品力是品牌穿越周期的根本。對袁記云餃而言，其核心護城河正是“手工現包”。

灼識咨詢調研顯示，“手工現包”“價格實惠”“口味好吃”是消費者選擇袁記食品的三大動因，其中近半數顧客將“手工現包”列為首要考慮。

為貫徹這一承諾，袁記食品將餃子和云吞的皮餡比嚴格維持在60%以上，確保餡料飽滿、口感扎實。門店設置開放式廚房，直觀呈現制作過程，并嚴格執行“當日下架”制度，持續強化“手工現包現煮”的新鮮認知。產品力也直接轉化為營收表現——餃子及云吞系列貢獻了門店GMV的80%以上。

市場數據印證了其產品策略的成功：2025年前九個月，“鮮蝦蟹籽云吞”在全國售出3000萬份，根據灼識咨詢的資料，按銷量計，是2024年最暢銷的手工現包云吞單品；“玉米鮮肉餃”銷量也突破1500萬份。此外，面條類產品表現穩健，同期售出約920萬份熟食招牌黑豬肉云吞面、750萬份熟食鮮蝦蟹籽云吞面及120萬份熟食雜醬面。

4、質價比策略：招牌產品定價8-25元，月度上新保持活力

不僅產品扎實，袁記的“高質價比” 定位也是驅動復購的關鍵。

招牌產品如韭菜鮮肉餃定價在 15—25 元，黑豬肉云吞面為 15—16 元，雜醬面僅 8—10 元，價格競爭力顯著。

為保持市場活力，袁記建立了“月度上新” 機制，每月中旬推出一款新品，往績期內已累計上新超過 200 個 SKU。

通過“手工現包” 的產品內核與 “高質價比” 的定價策略，袁記食品在提升顧客價值感的同時，也構建了持續增長的運營節奏。

5、供應鏈筑基：全國有5大工廠、24個倉庫，存貨周轉時間僅為12.1天

英國經濟學家馬丁·克里斯多夫曾說過：“21世紀不是公司與公司之間的競爭，而是供應鏈與供應鏈之間的競爭。”

袁記食品深諳此道，構建了“源頭到門店”的一體化供應鏈體系，為其規模化與品質穩定提供了堅實支撐。

5大工廠：袁記食品有5大工廠，對餡料、面團等關鍵環節進行集中標準化生產與統一品控。原料端堅持嚴選標準，如特定肥瘦配比的豬腿肉、定點產區的時令玉米及進口飛魚籽等，從源頭保障產品品質。

全國24個倉庫：物流體系依托全國24個倉庫，實現全程冷鏈可視化配送，覆蓋超4000家門店。截至2025年9月30日，86%以上門店位于某一倉庫或前置倉200公里范圍內，確保高效觸達。

為進一步優化區域供應效率，成都與佛山新工廠正在建設中，并計劃未來在華北、華東增設基地，持續完善全國布局。據招股書數據顯示，袁記食品2024年庫存周轉僅12.1天，顯著優于行業平均的25天；核心原料實現“兩天一配”，覆蓋超70%門店。

職業餐飲網小結：

袁記食品的上市之路，不僅是一家企業的里程碑，更是傳統中式快餐系統性升級的縮影。

它證明，即便在最尋常、最分散的品類中，也能通過清晰的定位、極致的效率與堅定的長期主義，構建出可規模化的品牌壁壘。

從“手工現包”的價值堅守，到“一店多能”的模型創新，再到供應鏈的深度筑基，袁記食品完成了一場從產品到體系的全鏈路變革。

這也揭示出一個行業共識：未來真正的護城河，從來不在風口之上，而在對消費本質的深刻理解與扎實構建之中。餐飲的長期競爭，終將歸于系統之功。

主編丨陳青 統籌 | 楊陽