今天簡單講兩點！

今天，2025年的經濟數據出來了，GDP增長5.0%，剛剛好完成任務，一點都不差。

其實話題度最高的是人口數據，但這個不方便討論，就不多說了。

哨兵簡單說一下當前中國經濟的主要增長動能。

“三駕馬車”之中，投資（固定資產投資）和消費（社會消費品零售總額）的數據今天披露如下：

進出口的數據，上周就已經披露：

可以明顯的看出，2025年中國經濟的主要增長動能還是出口！

另外，從結構上看，統計局強調：2025年規模以上高技術制造業增加值占規模以上工業增加值比重升到了17.1%；2025年，研發經費投入強度達2.8%，比上年提高0.11個百分點，首次超過OECD國家平均水平。

從數據可以看出，高科技行業是目前拉動經濟增長的重點發力方向。

統計局對于2025年經濟的總結說的是：我國經濟仍然實現了“量的跨越”與“質的提升”。

但是，年底的兩場重磅會議，對于經濟增長的目標已經是：推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長！

2025年是“量”在“質”的前面，2026年開始，將是“質”在“量”的前面，這一點，哨兵在12月份已經反復強調過。

高質量發展的核心就是“含科量”的提升，這是哨兵反復強調“科技牛”的根基之一！

對于今天的市場，哨兵看到一個觀點：商業航天是被AI應用給拖累了！

他們給出的理由是，商業航天是國家大力支持的高科技行情，是“航天強國”戰略的抓手；而AI應用炒作的這些傳媒企業之類的，跟高科技沾不上什么邊，純粹就是瞎炒，所以在AI應用賽道被暴炒幾天之后，管理層就出手降溫了，而之前炒商業航天炒了那么久，管理層根本沒有明顯過多干預！

這個說法呢，確實有一定的道理，特別是在今天AI應用概念繼續調整，而商業航天板塊已經出現了部分回暖反彈的情況下。

管理層允許科技板塊的炒作和高估值，以支持科技企業的發展，這個道理，哨兵也反復在講，也確實是事實。

但是，哨兵同時也在強調，管理層并不希望見到過度炒作，包括科技板塊。

上周五證監會的會議，都直白的講過了——嚴肅查處過度炒作乃至操縱市場等違法違規行為，堅決防止市場大起大落！

對于這一次的調整和降溫，首先針對的就是商業航天賽道，這一點非常明顯，如果非要說針對的是AI應用、商業航天是被牽連的，有點牽強。

其實吧，最主要的應該是杠桿風險，那幾天，融資盤大量進入了商業航天賽道，快速積累了風險，這才是管理層出手降溫的直接導火索，也是首先祭出“降杠桿率”的大招的原因。

站在杠桿的角度來看，管理層這一次其實也是要給市場一個教訓——別亂加杠桿！

因為，高杠桿不利于慢牛、長牛！

哨兵再次強調一下，管理層要的“指數慢牛+科技牛”，不是為了讓市場瞎炒作，給科技企業“定向輸血”才是主要任務，這個過程需要時間、需要細水長流、需要持續的“輸血”來支持科技企業的發展，管理層不會允許市場瞎炒、暴漲暴跌把“牛”炒死的……

最后再補充一句，上周強調的方向，大家繼續重視。