碳酸鋰開年兇猛，沖破17萬關(guān)口后向哪里去？

作者｜金英士

2025年下半年碳酸鋰期貨價(jià)格逐漸爬升，從6萬元低位到年底超13萬，走出翻倍行情。進(jìn)入2026年漲勢加速，主力合約僅僅7個(gè)交易日收獲三個(gè)漲停板（1月13日盤中漲停收盤回落），一度上破17萬元關(guān)口。現(xiàn)貨價(jià)格同步上行，電池級碳酸鋰市場均價(jià)突破15.96萬元/噸。

這一輪價(jià)格強(qiáng)勢上漲由多重因素驅(qū)動(dòng)，鋰電池出口退稅率下調(diào)引發(fā)一季度“搶出口”窗口期，國補(bǔ)提前落地、購置稅優(yōu)惠政策托底等政策前置效應(yīng)提振新能源車產(chǎn)銷表現(xiàn)，儲(chǔ)能需求保持平穩(wěn)增長，政策調(diào)整和生產(chǎn)問題等供應(yīng)端擾動(dòng)因素等，共同形成碳酸鋰市場傳統(tǒng)淡季下的強(qiáng)勢局面。碳酸鋰大漲局面能否繼續(xù)維持？對新能源產(chǎn)業(yè)鏈有哪些深遠(yuǎn)影響？

漲勢加速

碳酸鋰期貨價(jià)格新年呈現(xiàn)快速上漲趨勢，從2026年1月5日的13.00萬元/噸上漲至1月13日盤中的17.4萬元/噸，漲幅達(dá)33.8%。

碳酸鋰期貨價(jià)格近期呈現(xiàn)快速上漲趨勢，尤其是在2026年1月12日和13日，盤中價(jià)格連續(xù)兩天漲停。若從2025年6月階段低點(diǎn)開始計(jì)算，碳酸鋰本輪累計(jì)漲幅已超180%，成為近期商品市場中最受關(guān)注的品種之一。

碳酸鋰期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格近期均呈現(xiàn)快速上漲趨勢，尤其是在2026年1月12日和13日，價(jià)格上漲幅度較大。根據(jù)廣州期貨交易所數(shù)據(jù)，碳酸鋰期貨主力合約價(jià)格在2026年1月13日突破每噸17萬元，盤中一度漲停，刷新了自2023年10月以來的紀(jì)錄高位，延續(xù)了過去幾日碳酸鋰市場的強(qiáng)勢上漲態(tài)勢。

平安期貨研究員車國俊表示，碳酸鋰期貨當(dāng)日漲停的核心驅(qū)動(dòng)，在于市場對鋰電產(chǎn)業(yè)鏈出口政策調(diào)整的集中反應(yīng)。取消電池產(chǎn)品增值稅出口退稅，相關(guān)名錄覆蓋正極材料、六氟磷酸鋰以及鋰電池等多個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)。在政策尚未正式落地前，下游企業(yè)提前調(diào)整生產(chǎn)與采購節(jié)奏，也成為期貨價(jià)格快速反應(yīng)的重要背景。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，出口退稅政策調(diào)整對需求的影響具有明顯的時(shí)間集中性，短期內(nèi)對碳酸鋰價(jià)格形成較強(qiáng)支撐。

緣何大漲？

出口退稅政策調(diào)整引發(fā)"搶出口"預(yù)期。

2026年1月9日，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布政策，自2026年4月1日起，將電池產(chǎn)品增值稅出口退稅率由9%下調(diào)至6%，2027年1月1日起全面取消。這一政策調(diào)整直接刺激下游電池企業(yè)加速采購碳酸鋰，以規(guī)避未來成本上升壓力。市場預(yù)期在2026年4月前將出現(xiàn)集中出口備貨潮，帶動(dòng)碳酸鋰需求前置，尤其支撐三元電池與儲(chǔ)能電池用料需求。

政策調(diào)整對碳酸鋰市場的影響是多方面的。首先，它改變了市場參與者的采購策略，促使企業(yè)提前備貨；其次，它增強(qiáng)了市場對碳酸鋰需求的預(yù)期，推動(dòng)價(jià)格上漲；最后，它可能導(dǎo)致市場供應(yīng)緊張，進(jìn)一步推高價(jià)格。

碳酸鋰價(jià)格上漲的另一個(gè)重要原因是下游需求的強(qiáng)勁增長，特別是在新能源汽車和儲(chǔ)能領(lǐng)域。

2025年全年中國新能源乘用車零售銷量達(dá)1280.9萬輛，同比增長17.6%；12月出口銷量達(dá)28.4萬輛，同比增長255%。2026年全球新能源車銷量預(yù)期達(dá)2475萬輛，同比增長18%，持續(xù)拉動(dòng)鋰電材料需求。

新能源車市場的快速增長直接帶動(dòng)了碳酸鋰需求的增加。隨著各國政府對新能源車的支持政策不斷出臺，以及消費(fèi)者對新能源車的接受度不斷提高，新能源車市場有望繼續(xù)保持高速增長，從而進(jìn)一步推動(dòng)碳酸鋰需求。

2025年前三季度中國新型儲(chǔ)能新增裝機(jī)達(dá)34GW/87GWh，同比增長超65%。政策推動(dòng)獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目通過"峰谷套利+容量電價(jià)"模式提升經(jīng)濟(jì)性，2026年儲(chǔ)能用鋰需求預(yù)計(jì)保持30%以上增速。

儲(chǔ)能市場的快速發(fā)展為碳酸鋰需求提供了新的增長點(diǎn)。隨著可再生能源的大規(guī)模應(yīng)用，儲(chǔ)能系統(tǒng)的需求將持續(xù)增長，從而進(jìn)一步推動(dòng)碳酸鋰需求。

碳酸鋰價(jià)格上漲的第三個(gè)重要原因是供應(yīng)端的擾動(dòng)，包括政策調(diào)整和生產(chǎn)問題。

江西宜春27宗鋰礦采礦權(quán)于2025年底集中注銷，涉及大量非合規(guī)鋰云母開采項(xiàng)目，雖實(shí)際產(chǎn)能有限，但引發(fā)市場對短期鋰資源供給收縮的預(yù)期。隨著各國政府對環(huán)境保護(hù)和資源管理的重視程度不斷提高，碳酸鋰供應(yīng)可能會(huì)受到更多政策限制。

2025年12月國內(nèi)鋰鹽廠排產(chǎn)環(huán)比下降3.2%，疊加部分企業(yè)檢修，供應(yīng)增量受限。2025年11月中國碳酸鋰進(jìn)口量為22,055噸，環(huán)比下降8.1%，進(jìn)口端支撐減弱。隨著碳酸鋰生產(chǎn)技術(shù)的不斷進(jìn)步，生產(chǎn)效率有望提高，但短期內(nèi)生產(chǎn)問題可能會(huì)繼續(xù)影響供應(yīng)。

此外，從市場價(jià)格運(yùn)行角度上看，期現(xiàn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)強(qiáng)化了上漲動(dòng)能，碳酸鋰現(xiàn)貨定價(jià)已高度依賴期貨價(jià)格指引。2026年1月12日，期貨主力合約報(bào)15.61萬元/噸，現(xiàn)貨均價(jià)達(dá)15.34萬元/噸，基差收窄至-3,300元/噸，市場情緒高度一致，推動(dòng)多頭資金持續(xù)入場。

對產(chǎn)業(yè)鏈有哪些影響？

后市前景

短期來看（2026年Q1），在"搶出口"窗口期（2026年4月前）及春節(jié)后復(fù)工補(bǔ)庫需求支撐下，碳酸鋰價(jià)格預(yù)計(jì)維持高位震蕩，部分機(jī)構(gòu)預(yù)測價(jià)格或沖擊18–20萬元/噸區(qū)間。正信期貨評論表示，出口退稅率降低有望刺激搶出口，強(qiáng)化短期需求預(yù)期，疊加行業(yè)庫存水平較低，預(yù)計(jì)鋰價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

文華財(cái)經(jīng)分析認(rèn)為，碳酸鋰供應(yīng)維持高位，受部分正極材料廠商檢修影響，碳酸鋰消費(fèi)階段性放緩，市場已進(jìn)入累庫初期。不過，需要注意的是，前期正極廠因虧損減產(chǎn)疊加原料庫存偏低，若后續(xù)價(jià)格回調(diào)、生產(chǎn)恢復(fù)至檢修前水平，集中補(bǔ)庫需求有望形成較強(qiáng)的價(jià)格支撐。因此，盡管短期面臨累庫壓力，碳酸鋰下方空間或相對有限。

今年一季度之后，若出口退稅政策落地后下游備貨需求釋放完畢，疊加鋰鹽廠庫存回升（上海有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月8日，國內(nèi)碳酸鋰庫存達(dá)11萬噸，環(huán)比增加337噸），價(jià)格或面臨階段性回調(diào)壓力。

中長期看，全球鋰資源資本開支在2020–2024年周期性低迷，未來3–5年新增產(chǎn)能釋放緩慢，而新能源車與儲(chǔ)能需求仍處上升通道，供需缺口或逐步擴(kuò)大，支撐鋰價(jià)中樞系統(tǒng)性上移。

碳酸鋰期貨價(jià)格近期呈現(xiàn)快速上漲趨勢，主要原因包括出口退稅政策調(diào)整引發(fā)的"搶出口"預(yù)期、下游需求的強(qiáng)勁增長、供應(yīng)端的擾動(dòng)以及期現(xiàn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)強(qiáng)化上漲動(dòng)能。碳酸鋰價(jià)格上漲對上下游產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，上游企業(yè)盈利顯著改善，中游企業(yè)面臨成本壓力，下游企業(yè)可能會(huì)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)整體走強(qiáng)。未來，隨著新能源車與儲(chǔ)能需求的不斷增長，碳酸鋰價(jià)格有望繼續(xù)上漲，但也可能面臨政策調(diào)整和生產(chǎn)問題的影響。