宋清輝：當前植發(fā)與防脫行業(yè)仍處野蠻生長期，行業(yè)重營銷、輕研發(fā)

著名經(jīng)濟學家宋清輝分析，植發(fā)是典型的“一錘子買賣”，為維持流水，機構必須不斷通過各類平臺高價買流量，在競爭白熱化階段，單人獲客成本可占客單價的40%至60%。他認為，隨著監(jiān)管趨嚴及成本上升，無法通過品牌溢價降低獲客成本的中小機構將被淘汰。未來五年，他認為植發(fā)與防脫行業(yè)整體或將長期處于“低研發(fā)、高營銷”的結構性困局中，僅有極少數(shù)具備藥企級研發(fā)能力的企業(yè)可能例外，但亦不足以改變行業(yè)整體生態(tài)。

星島日報 記者 梁秋夢

中國脫發(fā)問題急劇年輕化，催生了一個規(guī)模逾800億元（人民幣，下同）且高速增長的市場，更引發(fā)科研論文數(shù)量十年翻倍的熱潮。然而，這片繁榮藍海之下，卻掩藏著行業(yè)「重營銷、輕研發(fā)」的畸形生態(tài)：頭部企業(yè)動輒將一半營收用于市場推廣，研發(fā)投入?yún)s普遍不足3%。有經(jīng)濟學家判斷，未來五年植發(fā)與防脫行業(yè)將難以擺脫「低研發(fā)、高營銷」的模式，僅有極少數(shù)具備藥企級研發(fā)能力的企業(yè)能成為例外。

中國脫發(fā)問題正呈現(xiàn)驚人的年輕化趨勢，直接催動了相關科研與產業(yè)的迅速擴張。據(jù)汕頭大學醫(yī)學院博士生小文觀察，校內專注脫發(fā)研究的學生數(shù)量明顯增多。她引用國際醫(yī)學文獻數(shù)據(jù)庫Pubmed的資料指出，2015年關于脫發(fā)的論文僅有1472篇，到2025年已飆升至3149篇，十年間增幅超過一倍。

這股科研熱潮背后，是龐大且逼切的市場需求。據(jù)《2025中國頭皮健康消費白皮書》數(shù)據(jù)，全國脫發(fā)人群規(guī)模達3.4億，其中20至35歲年輕群體占比高達69%。更令人關注的是，86%的人在30歲前已出現(xiàn)明顯「早脫」癥狀，相關焦慮催生巨大市場。據(jù)內地機構估計，2024年中國頭發(fā)健康管理市場規(guī)模已突破800億元，且未來十年年均復合增長率預計維持在11%以上。

面對急速成長的市場，人才爭奪日趨激烈。小文指出，廣東省內如韶關、佛山等非一線城市的醫(yī)療機構，為吸引脫發(fā)研究領域的博士生，甚至開出高達70萬元的年薪。她描述，廣州、深圳等大平臺醫(yī)院憑藉其資源優(yōu)勢，無需如此激烈搶人，但眾多中小型機構則為此展開激烈競爭。

行業(yè)生態(tài)畸形 “重營銷、輕研發(fā)”

在這片繁榮藍海之下，卻掩藏著「重營銷、輕研發(fā)」的畸形行業(yè)生態(tài)。著名經(jīng)濟學家宋清輝指出，當前行業(yè)仍處野蠻生長期，企業(yè)生死更取決于「跑馬圈地」搶占市場，而非基礎研發(fā)。

這一矛盾在頭部企業(yè)財務數(shù)據(jù)中體現(xiàn)得淋漓盡致。以植發(fā)機構為例，雍禾植發(fā)2023年及2024年的銷售及營銷開支分別高達10.44億元與9.02億元，約占同期營收的一半。與之形成鮮明對比的是其持續(xù)萎縮的研發(fā)投入，2024年研發(fā)費用僅2125萬元，不及營銷費用的零頭。同樣曾沖擊IPO的大麥植發(fā)，其銷售開支占收入比例亦長期高于45%。

防脫行業(yè)同樣出現(xiàn)研發(fā)「貧血」。據(jù)統(tǒng)計，2025年新增的673個防脫產品新特證中，國產品牌占比高達96.3%，但其年均研發(fā)投入占比多數(shù)不足1%，遠低于國際品牌3%至5%的水平。

在藥物治療賽道，情況并未更好。作為米諾地爾龍頭（Minoxidil，一種常見治療脫發(fā)的活性成分），正準備上市的蔓迪國際，其2025年上半年銷售費用占收入比例已超過50%，而研發(fā)投入占比僅2.62%，研發(fā)團隊僅46人，工作多聚焦于產品配方優(yōu)化等應用層面。

中小業(yè)者生存空間被壓縮

在行業(yè)巨頭以億元級營銷費用構筑的競爭壁壘下，缺乏資本的中小業(yè)者生存空間被急劇壓縮。杭州投資者金先生向《星島》表示，其2023年投資20萬元的生發(fā)小店不足兩年便倒閉。他事后反思，雖然脫發(fā)人群龐大，但真正能走進店里、愿意付費治療的人太少。他解釋，脫發(fā)治療講究療程，無法像餐飲般立竿見影，最難是在見效緩慢的過程中與客戶建立信任。許多客戶試用產品數(shù)日感覺無明顯變化便放棄，而小店缺乏強勢品牌背書與持續(xù)廣告轟炸來留住客戶。

專家：當前行業(yè)生死取決于搶占市場

宋清輝 著名經(jīng)濟學家

宋清輝分析，植發(fā)是典型的“一錘子買賣”，為維持流水，機構必須不斷通過各類平臺高價買流量，在競爭白熱化階段，單人獲客成本可占客單價的40%至60%。他認為，隨著監(jiān)管趨嚴及成本上升，無法通過品牌溢價降低獲客成本的中小機構將被淘汰。未來五年，他認為植發(fā)與防脫行業(yè)整體或將長期處于“低研發(fā)、高營銷”的結構性困局中，僅有極少數(shù)具備藥企級研發(fā)能力的企業(yè)可能例外，但亦不足以改變行業(yè)整體生態(tài)。

原標題：年輕人脫發(fā)焦慮催生800億市場-科研論文數(shù)量10年翻倍-機構開出70萬年薪搶人才 | 星島頭條