前有關稅、又遇“缺芯”，利潤“腰斬”的本田如何破局？

圖片來源：度哥

據媒體報道，12月17日，本田表示，因半導體供應不足，2025年12月下旬至2026年1月上旬，本田將暫停或削減日本和中國工廠的整車生產。廣汽本田合資工廠自12月29日起停產5天，日本工廠將于2026年1月5日、6日停產兩天，7日至9日產量亦低于計劃。此次調整未明確涉及具體日本工廠，可能影響埼玉與鈴鹿制作所。本田表示后續生產將視芯片供應情況決定。

11月，本田發布截至2026財年（2025年4月至2026年3月）的合并財務業績預測，因半導體短缺所導致的預期產量下降以及汽車業務銷量的下滑，本田下調了經營利潤與歸母凈利潤的預期——全年經營利潤為5500億日元，同比減少54.7%，與上次業績預測相比下調1500億日元；歸母凈利潤3000億日元，同比減少64.1%，與上次業績預測相比下調1200億日元。

前有美國關稅影響，現又遭遇半導體短缺帶來的減產問題，本田將如何突圍？

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利潤下滑四成左右

截至2025年9月30日止的六個月（即2026財年上半年），本田全球銷售收入10.63萬億日元，同比減少1.5%；營業利潤4381億日元，同比減少41%；歸母凈利潤3118億日元，同比減少37%。

在財報中，本田表示，針對在美國銷售的電動車的損失和減值準備，由于產品陣容調整，對電動車型號開發資產的核銷，產生一次性電動車相關支出2237億日元；關稅影響1643億日元，影響了營業利潤表現。

資料顯示，7月，特朗普簽署了“大而美法案（Big Beautiful Bill）”，該法案取消了旨在支持購買新電動汽車的稅收抵免。購買或租賃新電動汽車的7500美元稅收抵免將于2025年9月30日到期。

隨后，據媒體報道，本田透露，作為電動化戰略調整措施的一環，已中止純電動大型SUV的開發。

而在這之前，本田已經加強了在美國的混動生產。5月，本田就表示將加強在美國中西部印第安納州工廠的混合動力車（HV）生產。該工廠目前生產主力汽車“思域（參數丨圖片）”和SUV“CR-V”的HV車型以及汽油車，日后還考慮在該廠生產轎車“雅閣”的HV車型。

值得一提的是，在這個月，本田調整了其電動化戰略。其宣布基于當前全球市場增速放緩，將調整商品投入的計劃，預計2030年全球純電動車的銷量占比將會低于此前設定的30%的預期目標。按計劃，其將在2027年-2030年推出13款新混動車型。

在銷量上，本田力爭2030年四輪銷量達到現有規模的360萬輛以上，其中作為主力產品的混合動力車型銷量達到220萬輛。截至2030年度的資源配置方面，電動化領域將減少3萬億日元的投資，而混合動力汽車的投資則將略有增加。

在關稅方面，2025年4月，美國宣布對進口汽車加征25%關稅；7月，美日雙方就關稅措施達成貿易協議。特朗普表示，根據協議內容，美國將對日本實施15%的“對等關稅”。由于協議的達成，本田也將關稅對全年利潤的影響從6000億日元下調至4500億日元。

但關稅影響尚未走出，本田又遭遇半導體短缺的挑戰。

本田在10月和11月暫停了墨西哥工廠的生產，美國和加拿大的工廠也被迫減產，原因是全球電子元件供應商安世半導體公司受到出口管制。此前，北美工廠恢復正常運轉，但產線仍隨時面臨芯片供應不足的情況。

而今，本田位于日產和中國的工廠又面臨停工或減產，也對其未來發展蒙上了一層陰影。

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或將加碼混動

2025年1-10月，本田在全球銷量293.59萬輛，同比減少5.62%。其中，美國作為本田最大的市場銷量120.91萬輛，同比增長3.62%。

但在中國，本田仍出現了兩位數的銷量下滑。據本田中國數據，2025年1-11月，本田在中國的終端汽車累計銷量為57.86萬輛，同比減少21.86%。

拉長時間線來看，本田在中國的銷量下滑速度逐漸加快。2022年-2024年，本田在中國的銷量分別為137.31萬輛、123.42萬輛、85.23萬輛，分別同比減少12.07%、10.12%、30.94%。

這背后，源于本田逐漸落后于中國的新能源浪潮。

據日產發布的銷量報告，2025年1-10月，本田在中國共銷售7.28萬輛電動車。其中，HEV（混合動力汽車）、PHEV（插電式混合動力汽車）、BEV（純電汽車）的銷量分別為5.53萬輛、6293輛、1.12萬輛，分別占比75.92%、8.65%、15.43%。

顯然，本田在中國的電動車銷量遠不及中國自主品牌。按照動力類型來看，本田中國在混動汽車的布局對于其自身來說還有一定優勢。

在本田全球電動化調整下，其在中國市場或許也將加大混動布局。一方面，廣汽本田和東風本田的發動機資源進行了一次調整。10月30日，廣汽本田將以11.72億元的代價收購東風本田發動機50%的股權，同時，廣汽集團、本田、本田中國對廣汽本田進行增資。交易完成后，廣汽本田將持有東風本田發動機100%的股權。12月17日，東風本田發動機正式拆除藍色“東風HONDA”招牌。

經過此次股權交易，廣汽本田的發動機資源進一步整合，而東風本田也完成了資產聚焦。

值得一提的是，東風本田執行副總經理曹東杰在廣州車展上接受媒體采訪時表示，在新能源轉型方面，東風本田堅持長期主義，將燃油和HEV領域的優勢進一步發揚光大，同時持續攻堅新能源技術。“新能源是我們的堅定方向，雙方股東都將給予最大支持。”曹東杰透露，公司正在緊密整合資源，未來將擇機發布具體車型規劃。

在電動化道路上，本田如今面臨著美國關稅壓力、半導體短缺的挑戰，其選擇放緩純電步伐、強化混動布局。未來，能否在穩住基本盤的同時，激活新能源領域的競爭力，將決定本田能否重新找到增長的節奏。

作者丨衛河

來源丨車圈能見度（CarVisibility）