“提線木偶”基金經(jīng)理時代降臨！三道紅線下，普通人如何輕松跑贏基金？

2025年12月，36萬億公募基金行業(yè)又迎來史上最強三道紅線：

全面降費，對標基準，長期考核。

基金行業(yè)現(xiàn)在開始大變天了。在高質(zhì)量發(fā)展和長期主義的指引下，指數(shù)大時代的藍圖逐步清晰。

截至11月20日，年內(nèi)離職基金經(jīng)理人數(shù)已增至346位，這一數(shù)據(jù)已幾乎追平2024年全年359位的離職數(shù)量，2025年基金經(jīng)理離職數(shù)量或?qū)?chuàng)十年新高。

公募基金的三道紅線徹底改變了昔日這個高薪行業(yè)“旱澇保收”的經(jīng)營模式，公募基金越發(fā)指數(shù)化，貝塔化，被動化。

第一道紅線，全面降費。

統(tǒng)一贖回費收取標準，鼓勵投資者持有超1年。 對持有超1年的股票型、混合型、債券型基金，不再計提銷售服務(wù)費； 差異化設(shè)置尾隨傭金支付比例上限，聚焦權(quán)益類基金發(fā)展。

第二道紅線，嚴格對標基準。

這一大招，直指“基金風格漂移”“基金賺錢基民不賺錢”的行業(yè)弊端。

對于基金經(jīng)理而言，“不跑輸基準”比“利潤為正”更重要，“找好基準”比“做出超額”更重要。

對于“只求一份工”的基金經(jīng)理，底倉復(fù)制基準，無限接近基準表現(xiàn)，成為最優(yōu)解；

對于“還有些追求”的基金經(jīng)理，底倉復(fù)制基準，通過倉位權(quán)重跑贏基準，成為最優(yōu)解；

對于“只想做自己”的基金經(jīng)理，管專戶，奔私募，干家辦，離開這個卷生卷死的生態(tài)，成為最優(yōu)解。

第三道紅線，引導(dǎo)長期考核。

指數(shù)大時代，主動權(quán)益只剩下兩條路：一條路是做好預(yù)制菜，將行業(yè)屬性較強的基金工具化，preETF化，當好資產(chǎn)配置的工具人，成為被動資金定價的前站；一條路是做好米其林，追求絕對收益，追求穩(wěn)定超額，追求與持有人共擔收益風險，成為資產(chǎn)配置的非賣品。

前段時間，我在2025年11月8日的文章《》里說：以后所有國內(nèi)的公募基金經(jīng)理可能全都是提線木偶，不存在什么真正意義上的主動管理的基金經(jīng)理。

重點來了，為什么我說投資小白“炒股”可能還變得更容易了呢？

你想想看，基金行業(yè)在基金考核的這三道紅線的制約之下，以后所有國內(nèi)的公募基金經(jīng)理可能全都是提線木偶，基金經(jīng)理誰還愿意去特立獨行或者抱團取暖做那些吃力不討好的事情呢？當個木偶多好呀，跟著基準指數(shù)動，配置好資產(chǎn)，既安全又保險，這是最優(yōu)選擇了。

所以，以后的很多基準指數(shù)的成分股，都會成為市場的香餑餑，而且大量的基金進去是只買不賣的，除了那些對沖風險短期做空指數(shù)的，或者利用波動套利做量化的，但這些比起大量的權(quán)益類、混合類基金來講，都是很小眾的，長期一些時間看根本影響不了指數(shù)的走勢。

如果你一直在看羅叔的文章，你肯定就明白該怎么做了：你只需要拿出價值羅盤，在各種指數(shù)的成分股中，找出一組公司內(nèi)在價值很高，股價的安全邊際很大的股票，做一個組合，你基本上就妥妥的比這些基金都要強了，因為你的體量小，可能最多10個股票為一個組合就好了，而那些大體量基金幾倍只股票組合，收益可能就遠低于你了。