券商密集布局TAMP模式，買(mǎi)方投顧轉(zhuǎn)型的“核心中臺(tái)”來(lái)了

財(cái)聯(lián)社3月29日訊（記者 王晨）在公募基金費(fèi)率改革持續(xù)深化、基金投顧試點(diǎn)邁向常規(guī)化、財(cái)富管理向買(mǎi)方投顧加速切換的行業(yè)浪潮中，源自海外成熟市場(chǎng)的TAMP（全托資產(chǎn)管理服務(wù)平臺(tái)）模式，正成為國(guó)內(nèi)券商財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的重要試驗(yàn)場(chǎng)。

記者了解到，中信證券、廣發(fā)證券、國(guó)投證券、華安證券、國(guó)元證券、中航證券、華泰證券等多家券商已明確布局。

何為T(mén)AMP？簡(jiǎn)單來(lái)講，TAMP就是通過(guò)一站式整合客戶管理、資產(chǎn)配置、交易執(zhí)行、合規(guī)風(fēng)控、投研策略、運(yùn)營(yíng)清算等全鏈條能力，為一線投顧提供“開(kāi)箱即用”的數(shù)字化中臺(tái)。

受訪券商普遍表示，TAMP的核心價(jià)值在于為投顧減負(fù)、為服務(wù)提效、為合規(guī)兜底，破解當(dāng)前投顧精力被大量事務(wù)性工作占用、服務(wù)半徑有限、標(biāo)準(zhǔn)化不足等痛點(diǎn)，是券商向買(mǎi)方投顧轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。

TAMP到底是什么？

TAMP全稱Turnkey Asset Management Platform，即全托資產(chǎn)管理服務(wù)平臺(tái)，是財(cái)富管理行業(yè)高度專業(yè)化分工下的細(xì)分業(yè)態(tài)。與直接面向投資者的理財(cái)APP不同，TAMP的服務(wù)對(duì)象是投資顧問(wèn)、理財(cái)師、經(jīng)紀(jì)人及家族辦公室等B端從業(yè)者，通過(guò)一站式平臺(tái)整合前中后臺(tái)能力，讓投顧實(shí)現(xiàn)“開(kāi)箱即用”。

“簡(jiǎn)單說(shuō)，TAMP就是把投顧干活需要的所有工具、流程、合規(guī)、運(yùn)營(yíng)、策略全部打包好，投顧不用自己搭系統(tǒng)、做報(bào)表、跑合規(guī)，專注服務(wù)客戶就行。”一家券商財(cái)富管理部人士向財(cái)聯(lián)社記者表示。

從功能上看，TAMP覆蓋客戶管理、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、資產(chǎn)配置、策略生成、交易執(zhí)行、組合再平衡、合規(guī)風(fēng)控、績(jī)效歸因、報(bào)表生成、運(yùn)營(yíng)清算、培訓(xùn)支持等全鏈條環(huán)節(jié)，本質(zhì)是將投顧中后臺(tái)職能集約化外包，提升單位時(shí)間產(chǎn)出效率。

在海外經(jīng)過(guò)30余年發(fā)展，TAMP已形成成熟商業(yè)模式，收費(fèi)以AUM計(jì)費(fèi)、訂閱費(fèi)、固定年費(fèi)為主。華寶證券表示，國(guó)內(nèi)目前仍處于早期探索階段，整體處于從1.0基金代銷(xiāo)平臺(tái)、2.0工具化服務(wù)平臺(tái)向3.0綜合式服務(wù)平臺(tái)過(guò)渡的過(guò)程，尚未形成統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)與成熟盈利模式，但平臺(tái)化、集約化、全托化的方向已獲得行業(yè)共識(shí)。

“TAMP不是一個(gè)簡(jiǎn)單的系統(tǒng)，而是一整套服務(wù)投顧、支撐買(mǎi)方投顧商業(yè)模式的生態(tài)體系。”受訪券商人士指出，國(guó)內(nèi)券商做TAMP，核心是把“賣(mài)產(chǎn)品”的邏輯轉(zhuǎn)向“管賬戶”的邏輯，把通道收入轉(zhuǎn)向顧問(wèn)費(fèi)收入。

券商多點(diǎn)落地TAMP模式

財(cái)聯(lián)社記者了解到，已有超過(guò)10家券商積極推進(jìn)TAMP或類TAMP平臺(tái)建設(shè)，呈現(xiàn)頭部自主研發(fā)、中小機(jī)構(gòu)合作第三方的格局。

頭部券商憑借資金、技術(shù)、牌照與投研優(yōu)勢(shì)，選擇自建平臺(tái)，打造全鏈條閉環(huán)能力。華泰證券推出投顧工作云平臺(tái)Aorta，雖未直接冠以TAMP名稱，但已集成客戶關(guān)系管理、投資組合管理、合規(guī)風(fēng)控、策略支持等核心模塊，并與漲樂(lè)財(cái)富通C端平臺(tái)打通，覆蓋零售、高凈值與機(jī)構(gòu)客戶，成為業(yè)內(nèi)自主探索的標(biāo)桿。

“我們的平臺(tái)定位是內(nèi)部賦能+外部開(kāi)放，既要服務(wù)自家投顧，也逐步向合作機(jī)構(gòu)輸出能力，把TAMP做成財(cái)富管理的核心中臺(tái)。”某頭部券商透露。

中信證券、廣發(fā)證券、國(guó)信證券、華西證券等在TAMP領(lǐng)域展開(kāi)深度布局，依托研究、資管、財(cái)富管理協(xié)同優(yōu)勢(shì)，搭建一體化投顧作業(yè)平臺(tái)，推動(dòng)從產(chǎn)品代銷(xiāo)向賬戶管理升級(jí)。國(guó)投證券則與頂點(diǎn)軟件合作上線專屬TAMP平臺(tái)，以“咨詢+科技”融合為特色，實(shí)現(xiàn)客戶分層觸達(dá)、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化、資產(chǎn)配置優(yōu)化與全流程合規(guī)風(fēng)控。

恒生電子業(yè)務(wù)專家也向記者透露，公司圍繞“研-投-顧”，借助AI大模型，打造TAMP平臺(tái)，已在多家頭部券商、銀行上線。平臺(tái)實(shí)現(xiàn)KYP投研配置平臺(tái)、投顧展業(yè)平臺(tái)的雙平臺(tái)數(shù)字化支撐。

中小券商受限于研發(fā)投入、技術(shù)儲(chǔ)備與人才團(tuán)隊(duì)，更傾向于與成熟第三方平臺(tái)合作，以低成本、快落地的方式補(bǔ)齊能力短板。華安證券、國(guó)元證券、中航證券均選擇與盈米基金合作，引入TAMP系統(tǒng)快速實(shí)現(xiàn)客戶管理、策略制定、交易執(zhí)行、投后跟蹤等閉環(huán)服務(wù)。

“自研TAMP投入大、周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高，對(duì)中小券商不現(xiàn)實(shí)。接入成熟平臺(tái)既能快速滿足監(jiān)管與業(yè)務(wù)需求，又能把精力放在客戶服務(wù)和投顧能力建設(shè)上。”某中小券商財(cái)富管理人士告訴記者。

從落地效果來(lái)看，合作模式下券商投顧作業(yè)效率普遍提升，客戶適當(dāng)性管理、組合管理、投后服務(wù)等環(huán)節(jié)標(biāo)準(zhǔn)化程度顯著改善，為買(mǎi)方投顧轉(zhuǎn)型打下基礎(chǔ)。

TAMP為何成為券商轉(zhuǎn)型“剛需”

當(dāng)前券商財(cái)富管理轉(zhuǎn)型面臨多重瓶頸，而TAMP在效率、成本、合規(guī)、商業(yè)模式升級(jí)等方面具備強(qiáng)適配性，被業(yè)內(nèi)視為破解行業(yè)痛點(diǎn)的關(guān)鍵方案。

最直接的價(jià)值是解放投顧。多位業(yè)內(nèi)人士坦言，傳統(tǒng)模式下投顧大量精力消耗在資料整理、報(bào)表制作、交易下單、合規(guī)留痕等重復(fù)性工作，真正用于資產(chǎn)配置、客戶陪伴、行為引導(dǎo)的時(shí)間不足。TAMP通過(guò)自動(dòng)化中臺(tái)承接中后臺(tái)工作，讓投顧回歸專業(yè)顧問(wèn)本色。

其次是顯著降本增效。搭建完整投顧體系需投入巨額系統(tǒng)開(kāi)發(fā)、投研、合規(guī)、運(yùn)營(yíng)成本，單個(gè)平臺(tái)建設(shè)費(fèi)用常超千萬(wàn)元。TAMP以平臺(tái)化實(shí)現(xiàn)資源共享、能力復(fù)用，大幅降低初始投入與持續(xù)運(yùn)營(yíng)成本，快速具備買(mǎi)方投顧展業(yè)條件。

同時(shí)，TAMP能夠強(qiáng)化合規(guī)兜底。基金投顧業(yè)務(wù)對(duì)適當(dāng)性、組合運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)揭示、投后披露要求持續(xù)提升，TAMP內(nèi)置標(biāo)準(zhǔn)化流程、風(fēng)控模型、合規(guī)節(jié)點(diǎn)與全流程留痕，實(shí)現(xiàn)全鏈路可控，降低操作風(fēng)險(xiǎn)，契合監(jiān)管對(duì)信義義務(wù)的要求。

更重要的是，TAMP支撐商業(yè)模式升級(jí)。在公募降費(fèi)背景下，產(chǎn)品代銷(xiāo)與交易傭金不斷壓縮，以AUM收費(fèi)為核心的顧問(wèn)服務(wù)模式更具可持續(xù)性。TAMP以賬戶管理、資產(chǎn)配置、持續(xù)陪伴為核心，天然適配長(zhǎng)期服務(wù)收費(fèi)邏輯，推動(dòng)券商收入結(jié)構(gòu)從短期傭金轉(zhuǎn)向穩(wěn)健顧問(wèn)費(fèi)。