日股暴力殺跌，A股12月為何能強勢開局？全球分化的11月，誰是“明星”、誰是“飛刀”？

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邊江|作者

錢唐|編輯

價值線導讀

12月第一天，豆包Ai手機和中興通訊的合作引爆相關概念股，A股以普漲開局。

在外圍日本股指暴力殺跌氛圍下，A股少見的強勢和樂觀讓投資者暫時松了一口氣。

回顧過去一個月，全球股票市場分化明顯：俄羅斯股市因地緣緩和預期領跑，美股三大股指依然展現出可怕的穩定，東亞市場表現疲軟……

11月，A股北證50指數暴跌12.32%，市場預期北交所的新股會加速發行！上證指數月K終結了六連陽。

11月的A股漲跌龍虎榜中，又有哪些“明星”和“飛刀”？

大類資產方面，比特幣則上演了從暴跌至8萬美元到暴力反彈的“過山車”行情，黃金白銀則在降息與工業需求雙重邏輯下走勢迥異！

12月，A股開門紅

今天，是12月的第一天。

一大早A股開盤之前，日本股市已經暴力殺跌了近2%。在外部市場不算好的背景下，A股高開高走，可謂強。

至收盤，上證指數重新站上3900點，深成指及創業板指漲幅均超1%，市場整體呈現普漲格局。 盤面上，有色金屬、AI端側方向等多點開花，兩千億中興通訊漲停。

消息面上，12月1日，字節跳動旗下豆包團隊發布豆包手機助手技術預覽版。豆包手機助手是以豆包APP為基礎，與手機廠商在操作系統層面合作開發的AI助手軟件。基于豆包大模型的能力和手機廠商的授權，豆包手機助手能夠為用戶帶來更方便的交互和更豐富的體驗。中興通訊表示，目前，搭載豆包手機助手技術預覽版的工程樣機努比亞M153少量發售，供開發者和感興趣的朋友體驗豆包手機助手。

此外A50指數成分股調整，市場熱度比較高的中際旭創被納入，這引發了市場的極大關注，今天該股盤中大漲5%大概率與此有關，問題的核心在于帶動了整個科技股，無論是芯片龍頭寒武紀，還是芯片指數，包括人工智能指數，普遍漲幅在2%左右。

今天盤面看，積極信號比較多：

其一，滬指站上了3900點，收盤時到了3914點。一方面是3900點位置為60日線，這就是說滬指站上3900點等于重新站上了中期趨勢線之上，市場又再次進入了多頭陣營，另一方面之前的向下跳空缺口被回補的概率大了。

其二，創業板指數今天同時穿越了兩條重要的均線，一個是20日線，一個則是60日線，這預示著短期市場重新轉多，應該說這是非常不容易的事情。

其三，量能有所放大，市場向多的氛圍越來越明顯，如果明天繼續放量，兩市成交就重新站上了2萬億了，可以說就比較安全了。

新的一月，或有新的氣象。

11月，全球主要股指及大類資產表現如何？

直接看數據

1、俄羅斯RTS指數以9.71%的漲幅領跑全球，這主要得益于地緣政治緊張局勢的緩和預期。 據報道，俄羅斯股市在11月最后一周表現強勁，分析普遍認為，這主要是“與地緣政治相關的信息背景有所恢復”所推動。

2、美股表現相對穩健，道指與標普500指數微幅收漲，顯示出其韌性。 盡管11月上半月因人工智能（AI）估值擔憂而出現波動，但在美聯儲12月降息預期急劇升溫的推動下，市場于月末強勁反彈，幾乎收回失地。

3、東亞市場表現疲軟，日、韓及A股主要指數普遍下跌。 日經225指數在10月大漲后，11月回調4.12%。這背后既有全球AI投資主題降溫帶來的科技股調整壓力，也有日本自身國債收益率飆升、軟銀股價因AI競爭擔憂而暴跌等內部因素的沖擊。

韓國股指當前則可以看作一個大號的“存儲指數”（三星、海力士主導）。

值得一提的是，日韓10月是瘋漲領跑全球的，11月這樣的跌幅也屬正常回調而已。

4、A股市場內部“冰火兩重天”，上證指數終結月線六連陽，而北證50指數暴跌12.32%。

北證50作為聚焦中小創新企業的市場，對流動性和風險偏好變化更為敏感。年末機構投資者“鎖定收益、保全業績”的調倉行為，導致資金從高估值、高擁擠度的成長賽道向銀行等高股息防御板塊切換，加劇了北交所市場的流動性收縮和下跌幅度。

此外，市場也正預期北交所的新股會加速發行，這一定程度上壓制北交所的估值。

5、大類資產

2025年11月，比特幣市場經歷了一輪驚心動魄的過山車行情。11月22日前后一度暴跌至80,000美元上方，隨著市場對美聯儲12月降息的預期急劇升溫，比特幣價格從低點一路回升，成功突破并站穩90,000美元的關鍵心理關口，最終在月末震蕩于91,000美元至92,000美元區間。

黃金與白銀分別上漲5.87%和15.28%，白銀更是創下歷史新高。

不同于黃金純粹的貴金屬屬性，白銀具有“工業金屬+投資資產”雙重屬性，這在當前市場環境下放大了其價格彈性。

近期全球光伏裝機容量的開始再次增長，導致用于太陽能電池板的白銀需求大幅增加。海外指出，近期一場供應緊張局面曾一度將白銀價格推至歷史新高，而中國的出口激增是關鍵觸發因素。數據顯示，中國10月份的白銀出口量超過660噸，創下歷史最高紀錄。

據界面新聞報道，由于擔心潛在關稅導致成本上升，貿易商提前將白銀等商品從倫敦等倉庫運往紐約，以鎖定兩地價差。

而且白銀市場已連續多年處于供應赤字狀態。世界白銀協會預計2025年將出現9500萬盎司的供應缺口。與此同時，交易所庫存持續下降。自10月初以來，紐約商品交易所的金庫中已有約7500萬盎司白銀被提走，市場整體供應依然吃緊。這種實物層面的緊張狀況為價格上漲提供了基礎。

11月，A股有哪些“明星”和“飛刀”？

11月A股漲幅龍虎榜

1、500億市值以上公司10月漲幅TOP10

2、100-500億市值以上公司10月漲幅TOP10

3、100億以下市值公司10月漲幅TOP10

4、10月跌幅TOP10

東芯股份以39.04%的漲幅成為500億元市值以上公司漲幅第一名！

東芯股份成立于2014年，主營業務是“存儲芯片”——這東西相當于電子設備的“記憶大腦”，手機存照片、電腦存文件、監控存錄像，都得靠它。現在的東芯股份是國內少數能同時做NAND Flash、NOR Flash、DRAM三種主流存儲芯片的企業，但誰能想到，它的創始人蔣學明，早年是做紡織、水泥生意的，和半導體行業八竿子打不著。

蔣學明早年創辦了東方恒信集團，業務從建材做到房地產，還參股了東吳水泥并推動其在香港上市，算是傳統行業的成功企業家。但到了2010年后，傳統行業增長放緩，他一直在找新的賽道。2014年，國家發布了《國家集成電路產業發展推進綱要》，把芯片提升到“國家戰略”高度——當時中國芯片大量依賴進口，每年進口額比石油還高，國產替代的需求無比迫切。

蔣學明敏銳地嗅到了機會：“芯片是未來幾十年的硬核賽道，再難也要闖進去。”就這樣，東芯股份應運而生，東方恒信也成了它的第一大股東，持股約30%。

但最近公司股價上漲的關鍵催化劑是子公司礪算GPU的戰略合作引發想象。

東芯股份的參股子公司上海礪算（持股約37%）在11月下旬與某國內領先云計算服務商簽署了《戰略合作框架協議》，雙方計劃在國產云桌面、AIPC、云渲染等領域展開合作。當前GPU賽道也是市場中熱點的熱點。

還有后勁么？中短期股價可能繼續受存儲芯片漲價消息、算力板塊整體情緒以及礪算業務任何新進展的影響而寬幅震蕩。但拉長時間若業績虧損持續或GPU業務無實質性訂單落地，高估值難以維持，回調風險也很高。

在100-500億元市值區間，華盛鋰電以132.48%的漲幅位列第一！

華盛鋰電是國內電解液添加劑領域的龍頭企業，其兩大主營產品碳酸亞乙烯酯（VC）和氟代碳酸乙烯酯（FEC）近兩年貢獻了超過90%的營業收入。這種極高的業務集中度意味著，一旦其核心產品進入漲價周期，將對公司的收入和利潤產生非常顯著的拉動作用。

碳酸亞乙烯酯（VC）的價格在9-11月經歷了迅猛上漲。

此外，公司已完成多種固態/半固態電池適配材料的實驗室試制，特別是在硫化物固態電解質的關鍵材料——高純硫化鋰的制備工藝上已取得突破，并正在籌建中試試產線。這種對下一代電池技術的布局，為市場提供了超越傳統周期的想象空間。

股價還有后勁么？核心就是分析碳酸亞乙烯酯（VC）的價格走向。

需求端來看依然很緊俏，因為背后是AI推動儲能的需求。2025 年全球儲能鋰電池出貨量預計580 GWh，同比高速增長。儲能電池對 VC 需求量大于動力電池，VC 添加比例約為動力電池的 2 倍。因此 VC 需求快速上行，成為驅動行業景氣的重要力量。

供給端方面，VC 行業近幾年受到價格低迷影響，部分落后產能退出市場，產能擴張明顯放緩。同時供應端突發事件加劇供給緊縮：全球最大 VC 企業山東亙元因設備故障全面停產；多家 VC 廠商產線老舊，存在較高故障率；產能利用率普遍偏低，行業供給恢復周期長等，導致短期內出現“有價無貨”。新建 VC 產能周期需 約12 個月，難以快速落地。

據此分析，待公司股價盤整固之后，依然有上攻的機會和動能。

跌幅排行榜方面，一些此前蹭熱門概念股如“飛刀”一樣暴力殺跌，所以投資者需面對一些純粹的題材股要小心，去偽存真。