【實(shí)盤(pán)周報(bào)】11月以虧損收?qǐng)觯?2月哪個(gè)板塊最有機(jī)會(huì)？

本周的主旋律是超跌反彈。

大盤(pán)五個(gè)交易日紅了4天，恐慌情緒得到一定的緩解。

但這次的反反彈和之前多次倒車(chē)接人的走勢(shì)不同，這是反彈的有點(diǎn)弱了，五天時(shí)間大盤(pán)還沒(méi)上3900，而且行情多呈現(xiàn)沖高回落的走勢(shì)。

這顯示資金止盈情緒濃，繼續(xù)上行的驅(qū)動(dòng)力有所欠缺。

周一做過(guò)一份數(shù)據(jù)，有700億資金在上周五通過(guò)ETF進(jìn)行了抄底，抄底的方向多以寬基為主，例如上證綜指、創(chuàng)業(yè)板、中證500、科創(chuàng)50等。

市場(chǎng)的沖高回落很難說(shuō)沒(méi)有這些抄底資金止盈離場(chǎng)的可能。

從資金抄底寬基就能看出，現(xiàn)在進(jìn)攻情緒不是很濃，資金只想做一些確定性的反彈，行業(yè)賽道基金被有意的規(guī)避。

還有一點(diǎn)是，本輪反彈中，杠桿資金的動(dòng)作也很輕微。

區(qū)別于，9月以來(lái)的兩次震蕩回落的表現(xiàn)，融資余額規(guī)模本次回落后的彈性在變?nèi)酢?/b>

因此不能太上頭，本周的行情暫時(shí)只能當(dāng)超跌反彈，接下來(lái)可能還要再調(diào)一調(diào)。

接下來(lái)老美是否降息以及我們12月的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議是否有亮點(diǎn)，將會(huì)成為行情能夠上行的驅(qū)動(dòng)因素。

至于接下來(lái)的方向，大家估計(jì)既有一致也有分歧。

例如雖然有色、人工智能、儲(chǔ)能、創(chuàng)新藥誰(shuí)都有故事可講，但大家都會(huì)對(duì)人工智能高看一眼。

但具體到人工智能的細(xì)分，那通信、國(guó)內(nèi)算力、存儲(chǔ)、應(yīng)用等哪個(gè)方向機(jī)會(huì)更大，大家估計(jì)會(huì)有分歧。

熊貓眼選的方向是：創(chuàng)業(yè)板（儲(chǔ)能+通信）、存儲(chǔ)。

場(chǎng)外實(shí)盤(pán)思考

該實(shí)盤(pán)是穩(wěn)健投資風(fēng)格，追求的是長(zhǎng)期確定性的投資機(jī)會(huì)，調(diào)倉(cāng)頻率比較低。

本周倉(cāng)位沒(méi)有變動(dòng)，看好方向已經(jīng)做好基礎(chǔ)布局，留著現(xiàn)金等待低位籌碼。

目前實(shí)盤(pán)持倉(cāng)如下：40%進(jìn)攻+45%防守+15%現(xiàn)金

進(jìn)攻端:創(chuàng)業(yè)板（20%）+存儲(chǔ)（20%）

創(chuàng)業(yè)板，本周反彈走勢(shì)在主流指數(shù)中相對(duì)較強(qiáng)，通信和新能源都有發(fā)力，唯一不好的是連續(xù)出現(xiàn)慣性回落，資金借反彈出貨的情緒較濃，壓力有點(diǎn)大。

從中長(zhǎng)期來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板的確定性依然很高，實(shí)盤(pán)選擇繼續(xù)堅(jiān)守目前的倉(cāng)位。

邏輯就是，創(chuàng)業(yè)板是目前主線中估值相對(duì)低的方向，而且權(quán)重板塊有支撐——新能源（反內(nèi)卷+儲(chǔ)能需求高增）+醫(yī)藥（創(chuàng)新藥業(yè)績(jī)迎來(lái)拐點(diǎn)）+通信（受益于國(guó)外人工智能映射且業(yè)績(jī)強(qiáng)）。

存儲(chǔ)方向目前景氣度還在，只是資金對(duì)前期高位板塊比較謹(jǐn)慎，需要等風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)。

根據(jù)券商測(cè)算，AI需求爆發(fā)推動(dòng)DRAM和NAND市場(chǎng)全面趨緊，三大存儲(chǔ)原廠美光、三星、海力士2025年第三季度營(yíng)收與利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，毛利率普遍提升。

其中，HBM需求尤為旺盛，海力士預(yù)計(jì)其HBM供需緊張將持續(xù)至2027年；NAND方面，受限于供應(yīng)增長(zhǎng)有限而AI相關(guān)需求強(qiáng)勁，原廠普遍上調(diào)價(jià)格預(yù)期，閃迪預(yù)計(jì)2025年第四季度價(jià)格環(huán)比增長(zhǎng)達(dá)中雙位數(shù)。

目前實(shí)盤(pán)基礎(chǔ)倉(cāng)位已經(jīng)做好，拿的是永贏先鋒半導(dǎo)體，持倉(cāng)跌幅在8%，因?yàn)榛鸩▌?dòng)大暫設(shè)定回撤15%再上一筆倉(cāng)位，否則就等右側(cè)機(jī)會(huì)了。

中韓半導(dǎo)體，因?yàn)閳?chǎng)外限購(gòu)，大家想?yún)⑴c的可以去場(chǎng)內(nèi)買(mǎi)ETF。

防守端：銀行（15%）+白酒（30%）

港股銀行，我們對(duì)紅利方向的布局是基于長(zhǎng)期邏輯，近期股市調(diào)整銀行板塊很好的起到了對(duì)沖作用，如果不考慮做行業(yè)輪動(dòng)的話，大家逢低買(mǎi)入即可。

白酒，逐漸進(jìn)入磨底期，沖高有回落，低開(kāi)有支撐，顯示空頭逐漸力竭，但多頭也沒(méi)有形成合力，震蕩會(huì)是主旋律。

白酒對(duì)科技方向有明顯的對(duì)沖作用，只是盤(pán)中波動(dòng)比較大，場(chǎng)內(nèi)投資者可以做做高拋低吸。

消息面上，依然比較利空。

茅臺(tái)在電商平臺(tái)的零售價(jià)跌破1600元，主要是平臺(tái)補(bǔ)貼和銷(xiāo)售淡季造成的，對(duì)白酒的情緒有一定影響，好消息是白酒的籌碼已經(jīng)夠干凈，談不上多恐慌。

現(xiàn)階段作為底倉(cāng)并沒(méi)有太大的問(wèn)題，雖然行情持續(xù)性比較弱，但下行空間有限。對(duì)于白酒的預(yù)期，和我們一直強(qiáng)調(diào)的一樣：反轉(zhuǎn)目前看不到，預(yù)期在11月市場(chǎng)利空消化后，出現(xiàn)一輪超跌反彈，疊加公募基金的排名之戰(zhàn)會(huì)迫使基金經(jīng)理開(kāi)始鎖定收益，低位的白酒可能會(huì)迎來(lái)一些結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。

實(shí)盤(pán)獲取路徑

場(chǎng)外基金實(shí)盤(pán)持倉(cāng)細(xì)節(jié)：（建倉(cāng)中）

持倉(cāng)詳情大家可以去理財(cái)通上搜“派克斯研究院”進(jìn)行獲取。

該組合是穩(wěn)健型風(fēng)格，第一目前是賺錢(qián)，第二目標(biāo)才是賺更多的錢(qián)，追求的是長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)，持有體驗(yàn)比較好，通過(guò)優(yōu)選好基來(lái)穿越牛熊。

目前已經(jīng)完成倉(cāng)位布局（第一批本金為10萬(wàn)），分別是45%的底倉(cāng)（
15%港股銀行、30%白酒）+40%的行業(yè)基金（創(chuàng)業(yè)板+存儲(chǔ)）。

場(chǎng)內(nèi)ETF基金實(shí)盤(pán)持倉(cāng)細(xì)節(jié)：

我們跟投的是由華寶證券主理的“派克施靈活配置組合”。

這個(gè)產(chǎn)品以短線操作為核心，根據(jù)行業(yè)景氣度來(lái)?yè)駮r(shí)配置場(chǎng)內(nèi)ETF基金，高風(fēng)險(xiǎn)高波動(dòng)，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的成熟投資者。

目前持倉(cāng)為：30%游戲ETF+70%香港證券ETF（本金100萬(wàn)）。

操作路徑：華寶智投首頁(yè)點(diǎn)擊【投顧服務(wù)】，搜索【派克施靈活配置組合】，在【最新調(diào)倉(cāng)】處跟上操作。

或者是添加我們的小助手，給你一對(duì)一解答，添加方式放在文章末尾！

由于場(chǎng)內(nèi)實(shí)盤(pán)操作以短線為主，大家可以進(jìn)群vip及時(shí)跟蹤！

P I C U S

派克斯研究院

派克斯為啄木鳥(niǎo)的音譯，我們是一家獨(dú)立基金投資服務(wù)機(jī)構(gòu)，運(yùn)用深度數(shù)據(jù)及獨(dú)家資源，通過(guò)對(duì)基金產(chǎn)品、基金公司，行業(yè)賽道和投資者行為的研究，為用戶找出投資痛點(diǎn)，提供專(zhuān)業(yè)配置及交易建議，篩選好基金，構(gòu)建優(yōu)質(zhì)組合，最終實(shí)現(xiàn)多賺錢(qián)少虧錢(qián)的目標(biāo)。

01

買(mǎi)點(diǎn)將至！暴跌之后，黃金還能再漲4年？

02

11月基金排行榜！科技獨(dú)占鰲頭嗎？

03

人民幣匯率暴跌！老百姓如何應(yīng)對(duì)資產(chǎn)縮水？