君亭直營店有點開不動了，壓力來到莫鑫亨這邊

圖源：君亭官網(wǎng)

3年前定增超5億要開15家直營店的君亭酒店，在開到第11家之后，宣布將剩下4家直營酒店的投入使用時間往后延遲兩年。

君亭酒店給出的理由是，“受行業(yè)供需結構性調(diào)整及市場競爭加劇等因素影響?！?/p>

《酒管財經(jīng)》注意到，今年7月份，君亭酒店董事長朱曉東在參與一場直播時提到，未來三年，要在現(xiàn)有400+酒店的基礎上，達到開業(yè)1000家酒店的規(guī)模。

顯然，在直營店開業(yè)受阻之后，拉升君亭規(guī)模的任務，自然就落到了負責加盟業(yè)務的莫鑫亨身上。

只是，結合君亭放開加盟業(yè)務之后近9個月時間的門店增長情況（累計簽約25家），莫鑫亨及加盟團隊能夠勇挑重擔么？

直營店為何延期開業(yè)？

君亭酒店在募集資金還剩1個多億的時候，選擇放緩新建直營店和存量直營店裝修升級的節(jié)奏。

故事還得從3年前講起。

彼時，君亭酒店定增募資5億元，用于建設15家直營店，以及部分存量直營門店的裝修升級項目。

該公司在當時的公告中提到，“規(guī)模競爭是酒店集團企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路。本次募資項目建設完成后，公司將快速躋身國內(nèi)民族飯店集團前列?！?/p>

直到今年6月底，君亭酒店分三批建設了11家直營店，并且全部都已經(jīng)開業(yè)（項目投入進度為72.53%）。并完成了原計劃升級改造的6家直營店中的3家（投入進度為55.28%）。

只是，進入到今年10月份，君亭酒店突然宣布：剩余項目得延期了。

具體來說，決定將“新增直營酒店投資開發(fā)項目”及“現(xiàn)有酒店裝修升級項目”達到預定可使用狀態(tài)日期延期至2027年12月。

圖源：君亭酒店公告

延期理由很簡單：外部環(huán)境變了。

“由于本項目包含的多家酒店位于一線城市核心地段，物業(yè)租賃、設計施工及品牌標準要求較高，公司在項目推進中對方案進行優(yōu)化，以確保項目質(zhì)量與長期經(jīng)營效益。延期系基于外部市場環(huán)境波動與內(nèi)部品牌戰(zhàn)略銜接的審慎決策。”君亭酒店在公告中說。

君亭酒店在今年的三季報中也專門提到了這種“市場變化”。

財務數(shù)據(jù)顯示，第三季度君亭酒店的營業(yè)收入約1.8億元，同比增長4.06%；歸母凈利潤約373.36萬元，同比減少19.11%。

核心經(jīng)營指標方面，第三季度直營酒店的RevPAR為303.74元，同比減少3.32%；平均房價為434.54元，同比減少10.19%；出租率為69.9%，同比增長4.97個百分點。

君亭在財報中提到：

報告期內(nèi)，中國酒店行業(yè)在企業(yè)差旅與會展需求減少及供需失衡壓力下，延續(xù)了上半年的調(diào)整格局。會議市場與商務散客市場疲軟，制約了行業(yè)整體修復進程；

酒店供給的持續(xù)增長仍是市場面臨的核心壓力來源，對行業(yè)的定價能力與入住率提升形成持續(xù)壓制；

更依賴商務及會議客源的區(qū)域（如部分華東、西南存量店）承壓明顯。精準切入暑期休閑旅游、親子家庭需求的門店實現(xiàn)了逆勢增長。但這一季節(jié)性因素難以扭轉(zhuǎn)整體需求的低迷態(tài)勢；

其實，在當下的市場環(huán)境中，選擇花錢做直營的可行性，一直都值得商榷。

如果仔細檢索我國頭部酒店集團的財報便可知道，它們自身的直營門店數(shù)量正在減少，輕資產(chǎn)模式才是市場發(fā)展的主流。

而在君亭酒店歷年的財報中，“直營酒店處于爬坡期”，幾乎成了該公司業(yè)績不及預期的核心“擋箭牌”。

當選擇放緩直營門店開業(yè)速度后，君亭酒店又該如何持續(xù)保持正向增長？

加盟業(yè)務能不能挑大梁

在今年7月，君亭酒店董事長朱曉東在一場直播中提到，未來三年，要在現(xiàn)有400+酒店的基礎上，達到開業(yè)1000家酒店的規(guī)模。

對于君亭酒店來說，這個目標好實現(xiàn)么？

截至2025年9月底，君亭酒店開業(yè)酒店為272家，待開業(yè)酒店數(shù)量為211家，合計為483家。

乍看一下，難度好像不大。但是如果結合君亭酒店這兩年的開業(yè)數(shù)據(jù)來看，上述目標可能真得付出更多努力。

《酒管財經(jīng)》統(tǒng)計了過去兩年君亭酒店各個品牌的開業(yè)和待開業(yè)酒店的凈增長數(shù)量。其增長態(tài)勢不太樂觀。

如果按照每個季度來劃分：

在過去9個季度中，君亭酒店凈開業(yè)酒店數(shù)量最多為17家，很多季度的數(shù)量僅為個位數(shù)；

待開業(yè)酒店凈增長最多為22家，還有多個季度為負增長。

如果將待開業(yè)酒店數(shù)量作為酒店集團未來保持增長的“蓄水池”來看，君亭酒店現(xiàn)有的開發(fā)團隊可能真的需要加把勁了。

不過，君亭酒店從今年初便做了一個重大改變，即放開加盟業(yè)務。按照正常的邏輯，這一戰(zhàn)略調(diào)整會加快君亭酒店的開店步伐。

其實，君亭酒店在2022年就為加盟布局做準備，首先推出君亭尚品，試圖增加中端酒店在集團內(nèi)部的占比。后在2025年初正式公布推出加盟業(yè)務。涉及的品牌包括中高端品牌君亭酒店、都市差旅高端精選酒店觀澗酒店，定位即面向中高端向上、精選消費商務休閑客群。

君亭酒店三季報提到，君亭品牌單季新簽4家加盟項目。截至報告期末，集團累計簽約加盟店已達25家，其中8家正式開業(yè)運營。

按照9個月的時間來計算，上述簽約加盟店的數(shù)量，只能算是中規(guī)中矩，并未爆發(fā)出足夠的勢能。

如果真的要實現(xiàn)千店目標，君亭酒店的莫鑫亨及其團隊，可能要背負更重的任務。

莫鑫亨及團隊操盤的君行酒店管理（深圳）有限公司，與君亭酒店共同推動后者的加盟業(yè)務。

莫鑫亨出身快消品行業(yè)，曾在寶潔、達能任職。他在2014年進入酒店行業(yè)，是西岸酒店的聯(lián)合創(chuàng)始人。

在君亭體系內(nèi)，莫鑫亨又叫“飛花”。按照他的解釋，“飛花”源于君行團隊挖掘東方文化精髓“風花雪月，山林海溪”中的“風”和“花”元素，象征東方美學的雙重意境。

顯然，這與君亭酒店這些多年堅持的東方美學高度契合。

彼時，有券商在研報中提到，莫鑫亨先生有多年的品牌酒店開發(fā)、品牌管理與運營管理經(jīng)驗。要知道，他們這個加盟業(yè)務團隊擁有超過1250名加盟商資源。

只是，結合君亭酒店當下的表現(xiàn)來看，莫鑫亨及團隊需要從上述加盟商中加速轉(zhuǎn)換，并積極開拓新的投資人。

君亭酒店需“多條腿走路”

這兩年，君亭酒店愈發(fā)不再掩飾對于規(guī)模的渴望和追求。

除了放開加盟，君亭酒店還找到多個合伙人。

比如2024年11月份，與希爾頓店集團達成戰(zhàn)略合作意向，共同推進在中國大陸地區(qū)高端酒店及目的地度假村的發(fā)展。

只是，截止到現(xiàn)在，君亭酒店與希爾頓的合作項目始終沒有明顯進展。

2025年5月，君亭酒店還與精選國際酒店集團合作，將獲得精選國際旗下COMFORT?和QUALITY?兩大系列品牌在中國大陸地區(qū)的獨家使用和特許經(jīng)營權。

這種合作在中國早已司空見慣。只是，君亭酒店選擇的這個合作伙伴在國內(nèi)幾乎沒有太多存在感。君亭酒店大概率還需要自個艱苦奮斗。

另外，君亭酒店還投資產(chǎn)業(yè)基金。

早在2023年底，君亭酒店公告稱，子公司南京君薈投資管理有限責任公司擬設立多只酒店產(chǎn)業(yè)私募投資基金，總規(guī)模不超過 5 億元，其中君薈投資參與基金投資總額不超過 5000 萬元。

截至當下，該子公司投資了2只基金，后者合計投資了三個標的，暫未形成規(guī)?；瘎幼鳌?/p>

其實，在目光所及的規(guī)?；瘮U張路徑中，君亭酒店幾乎都已經(jīng)有所嘗試。不過，這些動作都暫未斬獲特別明顯的效果。

或許，還需要再等一等，君亭酒店的諸多布局動作才會來到開花和結果期。

但需要注意的是，在酒店行業(yè)進入存量競爭時代，外部環(huán)境不會給一家本土酒店集團太多喘息時間。

一方面，越來越多的本土酒店集團開始布局中高端酒店產(chǎn)品，尤其是度假產(chǎn)品。這些品牌的目標客群、目標投資人逐漸與君亭酒店出現(xiàn)交集和競爭。

另一方面，國際酒店集團不斷向國內(nèi)引入新的品牌，包括精選服務品牌、生活方式品牌等。對于投資人和項目來說，他們可選擇空間更大。

君亭酒店此時因為市場環(huán)境放緩直營店的開業(yè)速度，但未來的市場競爭大概率只會越來越激烈。

屆時，君亭酒店又該如何找到新的增長路徑？這非常值得期待。